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执行简报：软着陆继续 - 丹斯克银行
即将到来的美国大选吸引了异常多的市场关注。通常，选举对金融市场的影响相对较小，因为政治权力的更迭只会逐渐且不可预测地影响经济政策。然而，在目前美国公共财政已经非常不可持续的情况下，市场对这样一种看法很敏感：共和党总统在国会两院都占多数（“大获全胜”），将进一步放松财政政策——尽管目前还不清楚这是否真的会发生。此外，唐纳德·特朗普大幅提高关税的政策可能会对货币市场产生重大影响，并对其他国家产生负面影响，但值得注意的是，如果美国放松财政政策，在其他条件相同的情况下，尽管关税提高，但美国进口的需求也会增加。民意调查并未指向明确的赢家，而且明确的选举结果可能需要很长时间才能出现，因此这种不确定性可能会持续一段时间。如果共和党获胜，我们也可能会对他们的政策长期不确定。 经济数据大多继续支持全球经济软着陆的前景。美国第三季度 GDP 环比增长 2.8%，核心通胀率接近 2% 的目标。10 月份就业人数仅增加 12,000 人，为疫情爆发以来的最低月度增幅。不过，这一数字很可能受到天气事件和罢工的影响。劳动力市场的整体情况更符合非常缓慢的降温趋势。美联储逐步降息的路径仍然清晰。 欧元区第三季度经济增长强于预期，环比增长Fxstreet
11月5日 周二
美国总统大选前夕的全球贸易状况 - 法国巴黎银行
11 月 5 日美国总统大选的结果将决定大西洋彼岸贸易保护主义转向的程度。然而，全球出口迄今为止抵制了关税壁垒的上升。到本世纪末，国际货币基金组织预测商品出口增长将与世界 GDP 增长相似甚至略高。更严格的贸易保护主义措施将影响全球增长，但对国际贸易的影响将更加微妙。 如果关税全面上调——这是唐纳德·特朗普的竞选承诺之一——除了中国之外，受影响最直接的国家将是那些与美国接壤或地理位置接近的国家（见表 1）。 部分国家对美出口占比（2024 年 6 月） 加拿大和墨西哥将受到最大影响，这两个国家一半以上的商品出口到美国，相当于其 GDP 的 20% 以上，其次是中美洲（洪都拉斯、哥斯达黎加）和南美洲。受影响第二严重的国家是美国在亚太地区的主要贸易伙伴——尤其是台湾和韩国，还有澳大利亚和日本——这些国家向美国出口的商品超过 10%。在欧洲，爱尔兰、荷兰和英国向美国出口的商品比例高于世界平均水平，为 8% 至 9% 之间。法国、西班牙和德国接近欧洲平均水平（5.3%），而东欧国家是欧洲受直接影响最小的国家。 区域化和去风险化将支撑全球贸易Fxstreet
11月5日 周二
大选将揭晓，市场处在暴风雨前的宁静当中
随着投资者在美国总统大选前做出最后的调整，全球市场笼罩在一种诡异的平静之中，这是暴风雨前的宁静。周一全球股市持稳，华尔街回吐了周五的部分涨幅，美国国债收益率小幅走低，美国债券市场波动性从上周五的一年高点回落。这是一种虚假的平静，交易员们似乎屏住了呼吸，因为这场大选的戏剧性事件迫在眉睫。系好安全带；暴风雨即将来临，而且它注定不寻常。 选情已定，是时候暂停民意调查，吃点爆米花，准备迎接选举日的惊险刺激了。这场竞选正全速冲向宾夕法尼亚州的终点线，RealClearPolitics 显示特朗普和哈里斯势均力敌。但特朗普在基斯通州的领先优势微乎其微，而且赌注再高不过了，准备好迎接一场紧张刺激的比赛吧，这场比赛有望让全球市场紧张不安。 随着日本市场在周一文化日假期后恢复交易，日元交易应该会获得急需的流动性注入。美元下跌，一度跌至 151.50 日元，随后反弹。美国国债收益率回吐了上周的部分涨幅。投资者也在平仓“特朗普交易”，这加剧美元/日元下跌。10 年期美国国债收益率从 4.361% 降至 4.309%，表明市场在为美国大选做准备时情绪谨慎。焦点处在接下来的市场波动，交易员们全神贯注地应对这个高风险的一周。
Fxstreet
11月5日 周二
