新西兰联储降息25个基点，讨论降息50个基点的可能性 – 荷兰国际集团

新西兰储备银行（RBNZ）将利率下调25个基点至3.00%，但透露出对更大幅度50个基点降息的激烈讨论，导致纽元/美元下跌1.1%。由于劳动力和商业的闲置产能抵消了短期通胀风险，市场现在预计终端利率将降至约2.50%，这突显了未来进一步宽松的潜力，荷兰国际集团（ING）外汇分析师Chris Turner指出。

新西兰失业率已从3.2%上升至5.2%

“在实施备受期待的25个基点降息至3.00%时，RBNZ认真讨论了50个基点的降息——其中六名委员会成员中有两名投了赞成票。纽元/美元下跌1.1%，而宽松周期的终端利率标记下调约20个基点，接近2.50%。尽管承认消费者物价指数（CPI）将在下个季度上升并可能突破1-3%目标区间的上限，RBNZ认为劳动力和商业的闲置产能意味着通胀不会持续，并将在明年降低。”

“背景是，新西兰失业率在过去三年中已从3.2%上升至5.2%。RBNZ还认为，美国关税的不确定性可能降低了降息的有效性，而这种不确定性继续抑制商业投资。”

“我们提到这一切是因为美联储和英国央行在如何应对短期通胀上升方面面临的挑战。显然，两者在劳动力市场上没有像新西兰那样的闲置产能。但今天纽元外汇和利率市场的反应提醒我们，如果劳动力市场出现明显疲软的迹象，中央银行就有可能将利率降回中性水平甚至低于中性水平。这就是为什么我们对2026年的美元持看跌态度，对英镑则在较小程度上持看跌态度。”