中国：经济复苏持续到1-2月，2025年第一季度国内生产总值（GDP）增长面临上行风险 – 大华银行集团

中国的宏观经济数据在1-2月表现好于预期，工业生产、零售销售和城市固定资产投资（FAI）均超过了彭博社的共识预测。然而，失业率意外上升，而贷款数据则表明需求持续疲软，UOB集团经济学家何伟辰指出。

工业产出、零售销售和投资的广泛改善

“由于美国两轮关税（自2月4日起10%，随后自3月4日起再10%）的影响，工业生产可能在3月减弱。然而，对于中国在高科技领域的成功以及政府在今年将增长稳定在“约5%”的决心持乐观态度。3月16日（周日），中国发布了一项30条措施的计划以刺激消费。”

“为了维持1-2月的积极复苏势头，刺激措施需要加大，以抵消美国关税和国内挑战带来的影响。1-2月的数据表明，中国2025年第一季度的GDP增长可能接近2024年第四季度的5.4%年增率，而我们预计将放缓至4.7%年增率，我们预计这一势头将使2025年全年的GDP增长提高至4.7%，而之前的预测为4.3%。这将略低于官方增长目标。”