加密货币交易放缓，Coinbase 意外亏损

Pritam Biswas/Ateev Bhandari

路透2月12日 - Coinbase COIN.O周四公布了意外的季度亏损，这是自2023年第三季度以来的首次亏损，原因是在数字资产广泛抛售期间，该加密货币交易所受到了交易量疲软的打击。

在美国总统特朗普（Donald Trump）对中国进口商品征收新关税并威胁对关键软件实施出口管制后，数字资产在2025年的最后三个月出现下滑，从10月初的历史高点回落。

市场情绪在很大程度上仍然看淡该行业，抑制了其波动性，反过来也损害了加密货币交易所的交易台。

该公司报告称，在截至12月31日的三个月里，公司亏损6.667亿美元，合每股亏损2.49美元。根据 LSEG 的估计，分析师此前预计每股盈利 55 美分。

本季度，Coinbase 的交易收入从去年同期的 15.6 亿美元下滑至 9.827 亿美元。

下降的主要原因是消费者交易收入下降了 45% 以上。

"Coinbase在股东信中说："加密货币是周期性的，经验告诉我们，它永远没有想象中那么好，也没有想象中那么坏。

比特币是世界上最大的加密货币，自10月6日达到峰值以来已经下跌了近一半。

投资者还从现货比特币 ETF 中撤出资金，而现货比特币 ETF 曾在 2025 年初帮助推动了加密货币的反弹。美国现货比特币ETF在11月撤资70亿美元，12月撤资约20亿美元，1月撤资超过30亿美元。

该公司公布的订阅和服务收入有所增长，其股价在波动的延期交易中最后上涨了 1.2%。该股今年下跌了近 40%。

稳定币提供支持

在稳定币业务稳步增长的帮助下，该加密货币交易所本季度的订阅和服务收入猛增 13.5%，达到 7.274 亿美元。

稳定币收入从 2.259 亿美元增至 3.641 亿美元。

"扎克斯投资研究公司（Zacks Investment Research）股票策略师巴托西亚克（David Bartosiak）说："这一切都与公司的多元化和'减震器'有关。

"他补充说："稳定币和订阅收入将减少收入的波动性，与之前对加密货币交易收入的依赖相比，收入将更加平稳。

稳定币吸引了越来越多主流金融机构的支持，并成为美国政策制定的中心，去年通过的《GENIUS法案》制定了旨在促进稳定币应用的监管框架。

Coinbase通过与发行商Circle CRCL.N合作，从其平台内外持有的USDC中获得收入，从支持稳定币的美元储备中赚取利息。

稳定币是一种旨在保持恒定价值的数字代币。它们通常由美元或政府债务等传统资产支持。

不明朗因素

在首席执行官阿姆斯特朗（Brian Armstrong）反对限制稳定币奖励等条款之后，Coinbase 撤回支持成为《澄清法案》延期的关键因素。

本月早些时候，白宫召开了一次会议，以解决美国主要银行和加密货币公司之间长达数月的僵局，但会议最终没有取得突破性进展，这凸显了深刻的行业分歧，继续阻碍着具有里程碑意义的数字资产立法取得进展。

《澄清法案》旨在为数字资产制定联邦规则，是加密货币行业多年游说的最终成果。