亚瑟·海斯（Arthur Hayes）说，这是美联储的“游戏”。这就是为什么鲍威尔不在乎

Bitmex创始人兼长期交易商Arthur Hayes周三表示，美联储已撞墙。他在X上张贴：“美联储在时钟，狗屎正在崩溃。”他说，股票价格正在下跌，而10年的财政收益率正在上升，称这是崩溃的迹象。

亚瑟（Arthur）解释说，过去，股票和10年的收益率都会降低，这很好。但是现在，当股票崩溃时，收益率正在上升，他说，这是一个问题。他写道：“股票下降，10年的收益率，不好！（现在）。”

Arthur补充说，当出口收入较少时，没有钱购买国库或股票。他的最后一行：“游戏结束！”

亚瑟说，市场正在等待美联储的下一步行动

文章中警告说，如果财政部取消即将到来的10年和30年债券拍卖，并开始使用财政部通用帐户，那将是秘密的货币印刷。他说，这将是一种在“卡克·杰波（Cuck Jaypow）履行职责”之前使事情平静下来的一种方式。

用亚瑟的话来说，“大象步行派对很快开始。”他说，无论接下来要做什么鲍威尔，都将涉及更多的金钱印刷。他补充说：“ Yachtzee！我们为美联储干预而绿色。”

市场的其余部分转移了很快。周二，交易者增加了赌注，即美联储将在5月开始降低利率。这些赌注从当天早些时候的40％跃升至下午的56％。

关税将于周三开始之后，这一变化发生了这增加了已经放缓的经济压力。基于CME集团期货，交易者预计在2025年底之前会再削减4次。

鲍威尔保持安静时，邦德市场会做出反应

当亚瑟（Arthur）发布有关流动性和金钱印刷的崩溃时，债券收益率激增。 10年的财政收益率提高了12个基点，达到4.386％。一夜之间甚至超过4.5％。那是自2月以来的最高水平。

固定收入（通常是安全区）被倾倒。 2年的收益率也增加了，达到3.76％。这是两分的增长，一个基点等于0.01％。

美联储上次不得不在通货膨胀放缓和支持经济之间进行选择。那时，保罗·沃尔克（Paul Volcker）采取了通货膨胀和猛烈抨击的费率，以至于引发了衰退。

这次，杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）被装箱。他错过了2021年的通货膨胀，称其为“暂时性”。现在，鲍威尔的团队再次使用了同一词来淡化关税的影响。但是数字已经反应。

收益率正在移动，股票市场正在流动。白宫声称关税通过降低利率来提供帮助。那没有。债券市场将10年的收益率恢复到特朗普上周三宣布关税之前的情况。

Yardeni Research President 的Ed Yardeni周二晚上说：“特朗普政府官员对最近的债券收益率和抵押贷款利率下降一直赞扬。”他指出，为期10年的财政收益率从4月4日的3.87％跃升至周二晚上的4.36％。他说，投资者可能会担心像​​中国这样的国家会开始倾倒美国国债。

这种恐惧给鲍威尔带来了更大的压力。如果外国买家退出国库，收益率将更快地攀升。这意味着全面住房，借贷和业务成本更高。但是鲍威尔还没有做任何事情。他没有降低费率，也没有说接下来会发生什么。

问题是，如果美联储现在确实削减了，则可以帮助短期利率。但这也可能使长期利率上升甚至更高。交易者会认为这是美联储放弃。那将吓到投资者并增加通货膨胀的预期。因此，降低费率实际上可能会使通货膨胀率变得更糟，而不是更好。

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