《BRAUN专栏》中国近来大豆进口创新低，背后可能暗藏玄机

路透伊利诺伊州纳珀维尔5月14日 - 中国的大豆进口量最近降至 12 年来的低点，贸易预估显示，今年年中之前的总体进口速度可能仍然疲软。

但最大供应国巴西的大豆收成创下历史新高，且其最新对华出口量也创下历史新高。那么，这两种情况是如何同时发生的呢？

首先，中国海关的大豆进口数据最近与供应商的出口数据并不一致，以至于美国农业部去年停止使用中国海关的数据进行估算。

**情况概述**

中国海关报告的3-4 月份大豆进口量仅为 960 万吨，同比减少 32%，创2013 年以来同期最少进口量。这使得中国 2024-25年度前七个月的进口总量创下六年新低。

图：中国月度大豆进口量

进口速度落后的部分原因是海关通关时间延长，这对中国进口商来说并不新鲜。巴西最近的大豆收成也创下纪录，但收获延迟和物流问题减缓了通常从2月份开始的出口增长。

巴西 2-4 月份对中国的出口仍创下历史新高，比上年同期高出约 13%。但自 9 月份美国销售年度开始以来，美国对中国的豆类出口量处于12 年来的新低（之前有两年的贸易战除外）。此外，9 月至 1 月期间，巴西对中国的出口量同比下降了近 40%。

这或许可以部分解释为什么中国的进口数量低得惊人，导致国内加工紧张，豆粕供应吃紧。也许是中国买家对巴西大豆丰产的预期过于乐观，而从美国的一些额外采购可能填补了一些缺口。

**相互矛盾的预测**

分析师预计，中国 5 月和 6 月的大豆进口量将分别达到约 1100 万吨，创下同期新纪录，比上年同期增长 3%。

但这仍将使今年迄今的进口量保持在六年低点，而销售年度只剩下三个月了。这有点奇怪，因为中国占巴西大豆出口量的 70% 以上，而今年巴西大豆出口预计将达到历史最高水平。

巴西创纪录的出口量确实可能打破中国的预期，特别是因为巴西的起步较晚，再加上5 月份可能放缓，这意味着出口量的上升可能会持续到年中之后。

本周，中国将2024-25 年度大豆进口预估从之前的 9460 万吨上调至 9860 万吨。

如果假定5 月和 6 月的进口量与分析师预期相符，则新的 2024-25 年度预估将使中国 7 月至 9 月的进口量比去年同期的纪录水平下降 9%。这与巴西大量出口的说法并不完全吻合。

美国农业部预计中国 2024-25 年的进口量为 1.08 亿吨，低于上年的 1.12 亿吨。由于出口商数据显示中国的数据过低，美国农业部几年来一直将进口数据预估维持在高于中国官方数据的水平。

中国的进口预估确实过低，新的估计可能仍然偏低，但这也正是令美国大豆出口商感到沮丧的原因。

巴西开始装运的时间较晚，这意味着增加的数量可能会延续到 9 月或 10 月，而美国的大豆季节通常是在这个时候开始的。这种现象在过去几年中削减了美国的出口潜力。

对于中国减少对美国大豆依赖的努力来说，这种情况可能是最佳的，可能会为北京在与华盛顿的贸易战中提供筹码。(完)