【路透分析】在中美推进贸易休战之际，一些中国出口商正在"慢慢死去"

• 中美在伦敦举行贸易谈判有望恢复贸易休战
• 但中国关税之痛仍在持续，小型出口商举步维艰
• 一些公司亏本销售，另一些公司推迟发放工资
• 华盛顿可能利用关税给中国造成的损害作为筹码
• 但北京仍能承受比华盛顿更多的痛苦--分析师

路透上海/北京6月11日 - 在中国拥有一家厨房电器工厂的Jacky Ren说，他所在行业的出口商为了留住美国客户，现在都在亏本销售，在面临更高关税的情况下，对于降低产品价格的要求几乎没有能力说 "不"。

Ren 说，如果出口商不接受这样的订单，"你就会马上死掉。所以，人们认为还是慢慢死比较好。"

美国商务部长卢特尼克(Howard Lutnick)周二在伦敦结束为期两天的紧张谈判后表示，中美两国官员达成了一项框架协议，旨在使双方的贸易休战继续推进，并解决中国对稀土和磁材的出口限制问题。

但与此同时，美国关税给中国带来的痛苦正在加深，尤其是对于小型出口商，比如Jacky Ren的Gstar Electronics Appliance。

在未来几周和几个月里，随着中美继续就重新平衡贸易关系进行谈判，企业面临的亏本销售或削减工资和工作岗位以维持生存的压力越来越大，这给了华盛顿向中国政府施压的痛点。

"如果持续时间超过三四个月，我想许多中小企业将无法承受。"香港大学金融学讲座教授陈志武说，"这无疑是美国讨价还价的一个筹码。"

官方统计数据显示，在关税处于最高水平的4月份，中国亏损工业企业数量同比增长3.6%，达到164,467家，占总数的32%。

中国政府数据显示，今年第一季工业产能利用率从2024年第四季的76.2%降至74.1%。这一数据目前仍接近历史最低水平。

尽管中国5月份4.8%的整体出口增长率可能被解读为一种韧性的表现，但中国制造商之间为从低迷的外部需求中分一杯羹而展开了激烈竞争，这从价格下跌中可见一斑。

Natixis亚太区首席经济学家Alicia Garcia-Herrero说，"这对中国政府来说是一个弱点"，但她提醒说，对华盛顿来说，"这不是一张大牌"，因为华盛顿也有对高通胀和产品稀缺的担忧。

她说，中国政府也有信心比对手承受更多的痛苦。

延迟支付工资

据路透上月报道，在举行瑞士会谈之前，中国政府对中国企业竭力避免破产的内部信号日益感到震惊，其中包括家具和玩具等劳动密集型行业。

随后的关税回调可能使中国避免了大规模裁员的噩梦，但分析人士称，数百万个工作岗位仍面临风险。

中国南方一家医疗器械生产商的市场经理Candice Li说，她的雇主在过去两个月里一直没有支付工资。

可以肯定的是，并非所有的中国企业都面临这样的压力。在短期内，美国和其他国家都无法大幅减少对中国供应链的依赖。

渣打银行大中华区和北亚首席经济学家丁爽表示，美国进口商在关税提高之前提前下单，同时中国政府加大财政支出并降低利率，这些因素都有助于中国经济的恢复。

但分析师警告说，随着这些缓解因素在未来几个月逐渐减弱，中国政府可能会越来越感到不安。

墨尔本莫纳什大学（Monash University）经济学教授He-Ling Shi说："他们仍然依赖低端制造业，尤其是出口行业来支撑总体宏观经济。

"美国政府必须对来自各行业的压力做出反应。中国中央政府......不需要立即做出反应，但从长远来看，这仍然是一个大问题。"(完)

China's export game