分析

TradingKey - 尽管美股上市公司季度业绩总体超预期，投资者近期却集体踩下“风险刹车”。美股周二遭遇重挫，几只此前风光无限的科技股领跌。三大指数全线下挫，市场普遍认为，这背后或反映出美股估值泡沫的阶段性降温。

TradingKey - 电动汽车龙头特斯拉（TSLA）将于11月6日召开2025年度股东大会。这场被CEO马斯克称为“决定特斯拉未来、影响世界未来”的特斯拉股东大会将会聚焦马斯克的“万亿美元薪酬包”能否通过，这事关马斯克会否继续留任特斯拉CEO、以及特斯拉AI和机器人的发展大计。

TradingKey - Uber作为共享经济典范，于2009年创立，已成网约车行业领军者，覆盖70+国、15,000+城运营出行、外卖及货运业务。该模式深刻颠覆传统出租车市场，推动Uber转型为高黏性超级App ，Uber One会员服务作为关键催化剂，驱动用户黏性与跨业务协同。昔日疯狂烧钱模式已成历史，得益于市场主导地位、稳固用户群及司机网络，Uber已转型成为一台自由现金流机器，财务状况彻底改善，还能稳定产生大量自由现金流。但为什么财报公布后股价一度跌超5%？

TradingKey - 超微半导体正乘势而上，稳健把握人工智能浪潮。今年以来股价累计上涨115%，屡创新高。与OpenAI及甲骨文达成的MI350和M450合作协议，为其产品提供了强有力的市场背书。由于英伟达芯片在性能上更具优势（且有CUDA软件系统支持），AMD常被视为GPU领域的次要玩家或落后者。但这也为AMD创造了更大的惊喜空间。

TradingKey - 2025年11月4日，美国股市经历突如其来的“黑色星期二”，纳斯达克指数创一个月最大单日跌幅。这场避险风暴的发生正值美国经济和政治不太平之际，持续时长将破纪录的政府关门加剧了银行体系流动性危机，华尔街对鹰派意外和AI估值的担忧警告驱使投资人获利了结，高预期下的科技股财报也没有留下深刻影响。

USDT 作为加密市场最重要的稳定币之一，在流动性、市场接受度、成本等方面具有不可替代的地位。然而，其核心风险集中于发行方的储备透明度、监管压力与中心化对手风险。USDT 作为工具在加密市场非常实用，但是围绕 USDT 的诈骗案件也相当常见，而且形式多变，使用者应时刻警惕，切勿盲目自信。

TradingKey - 2025年10月，量子计算公司IonQ宣布实现了99.99%的门保真度突破，业内预测3-5年内可达“量子优势”临界点。作为量子计算公司中规模最大的一个，IonQ一直被视为该领域的领导者。近一年来，该股已上涨超过300%。

短期内，黄金空头略占上风，金价短线面临进一步回调风险，但若周三ADP民间就业数据爆冷，金价或迎来戏剧性反转。周三（11月5日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于3936.59美元/盎司。

大市昨走势相当反覆，恒指早市先轻微低开10点至26148点，其后在维稳买盘之下曾一度稍升至26291点。

TradingKey - 一场带有“小企业对抗政府”鲜明特征的法律诉讼案将于11月5日在美国最高法院开启，这一被美国总统特朗普称为“有史以来最重要的案件”将直接决定特朗普标志性关税政策的合法性。若特朗普总统败诉，将引发一些列的财政、贸易和政治等长期且严峻的问题。

TradingKey - 欧洲医药巨头、减肥药双雄之一的诺和诺德（NVO）将于11月5日美股盘前公布2025年三季度财报。华尔街预计，2025年迄今股价跌超40%的诺和诺德将从Q2的四年最惨增速小幅恢复，但利润端承压明显。

TradingKey - 美东时间11月4日盘后，美股著名AI应用王者Palantir公布2025年三季度财报。尽管公司业绩炸裂，商业订单接到手软，但股价仍未能幸免于盘后暴跌。

TradingKey - CPU和GPU生产商超威半导体（AMD）将于11月4日美股盘后公布2025年三季度财报。在游戏业务和客户端继续劲升、以及数据中心良性增长的推动下，半年股价暴涨200%的AMD三季度预计再次刷新单季营收记录、史上首次突破80亿美元。

Coinbase 作为一家领先的合规加密货币交易平台，在行业内拥有显著影响力。虽然它的股价经历了波动，但其基本面仍然显示出增长潜力。然而，市场的变化、监管政策以及竞争对手的影响等因素都需要投资者予以重视。

大市已开始步入11月份之上旬，由于市内充满观望气氛，故整个大市暂处拉锯等变之中。恒指昨早市先轻微高开92点至25999点，其后曾略为拉锯至25920点。

我们认为，美国就业市场的疲软态势短期内难以扭转，美联储持续降息的概率或将上升，美股仍具备一定上涨空间。

TradingKey - 国防AI公司Palantir（PLTR）将于11月3日美股盘后公布2025年三季度财报。尽管Palantir股价2025年迄今暴涨165%并长期存在高估值担忧，但华尔街预计，军用商业业务全面加速的Palantir将实现50%的营收增速并为高估值正名，国防合作升级和企业AI商业化为其提供长期支撑。

TradingKey - 上周美股整体继续走强，三大指数一度刷新了各自的历史纪录，但上涨动力有所减弱。本周，与AI有关的公司值得关注，芯片股中有AMD、高通、Arm、安森美等，软件公司有Palantir和Applovin，量子领域方面有D-Wave和IonQ。多位美联储官员将会陆续发布讲话，包括哈玛克、戴利、穆萨莱姆等，其中最重磅的当属纽约联储主席威廉姆斯。另外，特斯拉年度股东大会，市场关注马斯克薪酬方案及新款机器人。

TradingKey - 未来数年内的AI算力需求，或将有望推动特斯拉储能业务的持续扩张，结合特斯拉在美洲地区的销量回暖以及在亚洲地区销量的持续攀升，特斯拉在电车领域上仍将主导市场。因此，我们认为现在仍是购入特斯拉股票的好时机。

10月大市相当反覆，惟技术上该属中期大幅上升后之正常回吐及消化。