特斯拉股价预测：Q3利润率改善但净利润下滑，盘前跌近5%，股价能否守住350美元？

特斯拉第三季度实现总营收280.46亿美元，与去年同期280.95亿美元基本持平，同时低于公司此前汇总的283.41亿美元分析师平均预期。其中，汽车业务收入为205.60亿美元，同比下降3%；能源发电及储能收入28.81亿美元，同比下降16%；服务及其他业务收入增长33%至46.05亿美元。

营收数据显示出，虽然特斯拉第三季度交付量达到486,532辆并高于市场此前预期，但较高的交付量并未带来相同幅度的收入增长。因此，财报公布后市场关注点迅速从销量转向单车收入、产品组合以及整体盈利能力。

利润端同样存在压力。第三季度GAAP净利润为7.87亿美元，同比下降43%，GAAP每股收益为0.22美元。相比之下，调整后EPS达到0.48美元，略高于市场预期的0.45美元。整体毛利率从第二季度的16.8%回升至19.6%，剔除监管积分后的汽车毛利率也升至18.1%。

因此，本季度并非所有盈利指标都转弱。毛利率和调整后EPS均有所改善，但净利润同比下降43%，反映运营费用、AI研发和新业务投入仍在消耗部分利润。对于财报前已经反弹至接近390美元的TSLA而言，仅有利润率改善并不足以进一步提高市场对未来盈利增速的预期，从而给股价施加下行压力。

值得注意的是，自由现金流表现明显高于此前预期。第三季度经营现金流达到62.63亿美元，资本开支47.32亿美元，自由现金流为15.31亿美元；此前分析师平均预期自由现金流为负45亿美元。现金流改善主要与资本开支低于预期有关。与此同时，特斯拉将2026年全年资本开支预期由此前超过250亿美元下调至约200亿美元。

特斯拉股价日线图，来源：TradingView

从特斯拉股价的日线图来看，近期股价连续三个交易日上涨，并一度触及390美元压力位。财报公布后，今日股价盘前大跌至365美元附近，若股价开盘后延续盘前走势，股价短线可能讲向下测试60日均线，即355美元附近。

目前来看，股价下方关键支撑位注意350美元附近，若此位置失守，股价可能将更深度回落向300美元附近；相反，若股价于350美元上方止跌企稳，股价将有望继续向上测试390美元压力位，若能突破此压力位，股价将向上挑战400美元关键压力位，只有等股价强势突破并站稳400美元上方，股价的中期趋势才有望扭转成上涨趋势。