全球避险潮升级！金银铂再创新高，《货币战争》作者预言：黄金1万美元、白银200美元不是梦

TradingKey - 周五（12月26日），现货白银表现抢眼，接连攻克多重阻力位，成功站上75美元/盎司关口，再度刷新历史峰值。与此同时，黄金也展现出坚挺态势，顺利突破4530美元/盎司关口。而作为贵金属家族的重要成员之一，现货铂金也不甘示弱，大幅上涨至每盎司2413.62美元，同样刷新历史纪录。

自2025年初以来，兼具投资属性与工业价值的白银已累积上涨约150%，成为今年表现最亮眼的大宗商品之一。而作为传统避险资产的黄金，目前涨幅接近70%。金银均有望打破自1979年以来的年度最大涨幅纪录。

白银：实物紧张叠加逼空行情

本轮贵金属行情中，白银无疑担当了领头角色，其上涨不仅受益于全球避险资金的流入，还受到市场内部结构失衡的推动。

今年10月以来，一场史无前例的大规模逼空行为揭开上涨序幕，使其涨势迅速提速。

同时伦敦市场正面临前所未有的实物紧张局面。从“1年期掉期利率减美国短端利率”这一关键指标来看，目前已跌至-7.18%，显示出现货极度紧缺，不少持有纸面头寸者正在以更高成本寻求实物交割机会。

黄金：资金持续涌入

年内美联储已完成三次降息，将利率降至3.50%-3.75%区间。由于贵金属不产生利息收益，较低的借贷成本显著提升了其吸引力。市场普遍预期2026年美联储将再降息50个基点，进一步降低了持有黄金的机会成本。

各国央行黄金购买量连续多年创历史新高，中国、印度、土耳其等新兴市场国家是主要买家。世界黄金协会最新数据显示，2025年全球央行黄金储备增加量已超过1000吨，这一趋势将持续支撑金价。

ETF持仓量显著增加，全球最大的SPDR黄金信托基金持仓量今年已增长逾20%。机构投资者正重新评估资产配置策略，黄金在其投资组合中的比重持续提升。

同时地缘政治还在不断升温。

美国对委内瑞拉油轮实施封锁，加剧地区摩擦，提升了贵金属避险需求。圣诞节期间，俄乌冲突出现重大升级，双方展开开战以来规模最大的无人机攻防战，袭击波及能源基础设施与港口储油设施。

俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃指责欧洲国家纵容乌克兰战事延续，完全忽视和平议题。这种持续的地缘政治不确定性为贵金属提供了坚实的避险需求基础。

“不确定性仍然是全球经济的一个决定性特征，”世界黄金协会高级市场策略师 Joe Cavatoni 表示。“在这种环境下，黄金作为战略分散工具和稳定源变得越来越具有吸引力。”

铂金：供给紧张逼高价格

本轮铂金走势同样令人瞩目。在周四经历技术性回调后，于周五迎来强势反弹，再次刷新历史记录。

在全球贵金属轮动向纵深推进之际，其供需基本面的变化成为上涨核心动力之一。

首先是供应层面高度集中造成脆弱局势。据世界铂金投资协会数据显示，南非贡献了全球约72%的矿产供应。然而，该国长期困扰于电力限制、工人罢工及矿山事故等问题，使其出口能力极易受到干扰，从而大幅影响下游行业稳定运营。

目前国际预测显示，这种供应缺口状况至少将在接下来一年维持不变。同时，因为政策反弹迹象显现——欧盟疑似将2035年禁止内燃引擎新规延后，再度提振汽车催化剂环节对铂族元素需求预期。

同时对比黄金以及白银供应量来看，铂金数量稀少。全球每年新增黄金供应约1.15亿～1.16亿盎司，白银约8.35亿～8.37亿盎司，而铂金仅为580万～610万盎司。

这意味着相较而言，铂金的稀缺程度约为黄金的20倍，而相对于白银则超过100倍。

“强劲的工业需求支撑了铂金价格，而美国库存商因担心制裁相关问题而回补仓位，这也有助于维持铂金价格的高位，”孟买Reliance Securities高级研究分析师Jigar Trivedi表示。

Jim Rickards预测2026年金银价格将爆发

知名经济学家、《货币战争》作者Jim Rickards对2026年贵金属市场做出惊人预测。

Rickards表示："如果到2026年底黄金价格达到每盎司10,000美元，我丝毫不会感到惊讶。我相信这种情况一定会发生。而白银将跟随这一趋势，届时价格可能达到每盎司200美元。"

他认为，推动当前黄金牛市的传统因素——央行持续购金和供应增长停滞——将在2026年继续发挥作用。但更重要的是，一些新兴非传统因素将进一步推高价格，包括主权财富基金和大学捐赠基金等机构投资者的大规模入场。

Rickards解释道，如果你是沙特阿拉伯、日本、台湾、巴西,或任何持有美国国债的大股东,你就会说:“嘿,如果美国不喜欢我做什么呢?也许我应该向黄金领域进行多元化发展。

同时针对白银，他强调，由于纸面合约交易过度放大实际可交割量，使得所谓“100:1”的衍生品杠杆造成现货资源短缺困境。当越来越多机构要求实物交割时，就会推动现货价格持续走高。