Esteban Ma

TradingKey - “稳定币第一股”Circle（CRCL）在上市两个月后公布了其首份财报，收入激增和USDC流通量几乎翻倍的“强劲面”驱动Circle股价盘初冲高16%，但利润承压和竞争加剧的“阴影”随后占据投资人心里，IPO两月就增发的举措更是令盘后股价加速下跌。

TradingKey - 8月12日周二，中美贸易局势乐观前景提振市场风险情绪，美国7月CPI相对温和巩固9月降息预测，特朗普直言关税未影响消费者，贝森特暗示9月降息50个基点，纳斯达克指数和标普500指数创新高，Meta股价创纪录，谷歌逼近历史峰值。贝莱德、高盛、摩根士丹利也创下历史新高。市场关心的两家年内最火IPO公司财报“有瑕疵”，增长势头强劲但净亏损超预期的Circle股价从盘初的16%涨幅回落至仅剩1%，盘后继续跌5%；亏损扩大的CoreWeave盘后暴跌10%。

TradingKey - 在股神巴菲特旗下伯克希尔公司（Berkshire Hathaway）的股价创下历史新高后又呈现下跌态势之际，伯克希尔董事会成员、长期投资人Chris Davis旗下投资公司Davis Selected Advisers卖出了30%的股票。在巴菲特即将离任和二季度财报利润暴跌的背景下，这家传奇控股公司前景多了一层不确定性。

TradingKey - 在美国总统特朗普公开指责英特尔CEO陈立武“高度矛盾”并要求立即辞职的不到一周内，两人的会面似乎改变了局面。这家昔日半导体龙头的掌门人利用“企业外交”为英特尔的扭亏为盈的努力带来新希望。英特尔表示，他们已经就英特尔加强美国技术和制造领导地位的承诺进行了坦诚和建设性的讨论，并期待与美国政府展开密切合作，以复苏这家伟大的美国公司。

TradingKey - 今年伊始，华尔街盛传今年将会看到人工智能热潮“由硬转软”，2025年会是AI软件元年。然而最近一个财报季显示，只有像Palantir极少数AI应用股增长坚挺，热门股C3.ai和BigBear.ai却迎来“至暗时刻”，绩后股价暴跌约三成。

TradingKey - 8月12日周二，稳定币“第一股”Circle（CRCL）和“英伟达亲儿子”、云计算提供商CoreWeave（CRWV）将分别发布上市以来第一份财报和第二份财报。这两只2025年热门IPO股上市后都轻松实现翻倍行情，但商业模式和盈利担忧依然存在，最新业绩将检验估值的可持续性。

TradingKey - 8月11日周一，CPI报告前夕市场担忧滞胀风险，美银调查超9成受访者认为美股被高估，叠加华盛顿特区局势问题，三大指数齐跌，纳指跌离历史最高并终结三连涨。特朗普为美俄会晤预期泼冷水，油价反弹1%；特朗普澄清黄金关税“乌龙”，金价日内暴跌60美元。全面上调25财年Q4业绩指引的美光科技涨4%，英特尔CEO会面特朗普的消息驱动Intel股价涨3.51%，CEO健康问题和销售指引差重挫C3.ai暴跌26%。宁德时代旗下项目停产消息提振锂矿股，美国雅保涨7%，Sigma锂业涨23%，美国锂业涨9%。

TradingKey - 8月12日周二，美国劳工统计局将公布7月消费者物价指数（CPI）。分析师预计，该通胀报告将继续显现特朗普关税对物价的传导效应，但家庭收入增长放缓可能会限制企业涨价幅度。华尔街预告美股“危险八月”，但美联储趋于鸽派前景可能减轻回调压力。

TradingKey - 除了威胁贸易伙伴“投资换关税”的贸易策略外，美国政府又发明了一个奇招：攫取美国企业出口收入以放宽出口管制。这种“明抢”模式前所未有，但又契合美国总统特朗普的施政风格。美国两家最顶级的AI芯片公司英伟达（NVDA）和AMD（AMD）已同意上缴15%的中国芯片销售额，以换取特朗普政府的半导体出口许可。

TradingKey - 8月10日，全球第二大加密货币以太币（ETH）价格突破4300美元，2025年首次站上4000美元，也创下2021年末以来最高。以太币单周上涨24%这一涨势离不开以太币财库公司加码囤币和SEC对流动质押的新解释等因素。

TradingKey - 8月8日上周五，特朗普提名米兰当美联储理事的消息提振美联储降息前景，摩根大通预计年内降息100基点，叠加美俄会晤前景，市场继续“冒险”，纳斯达克指数创新高。苹果单周涨超13%并创2020年以来最佳单周表现，“两房”上市前景推动股价大涨20%，英伟达持续刷新历史新高，AI应用“第一股”Palantir周涨21%，美银挺暴跌的礼来估值错配。以太币周末突破4300美元并创2021年末以来新高，国际金价因美瑞黄金关税而巨震。

TradingKey - 继周二TradingKey - 继周二进行的3年期和周三10年期美债拍卖后，30年期美债发行同样遇冷，本周三场关键债券拍卖均显示疲软需求，令人不禁联想起5月遭遇的长债风暴。进行的3年期和周三10年期美债拍卖后，30年期美债发行同样遇冷，本周三场关键债券拍卖均显示疲软需求，令人不禁联想起5月遭遇的长债风暴。

TradingKey - 为填补美联储理事库格勒留下来的职位空缺，特朗普最终提名经济顾问委员会主席斯蒂芬.米兰（Stephen Miran）担任新的美联储理事，特朗普这一安排可能会推动“美联储MAGA化”——因为米兰正是《海湖庄园协议》设计师，也是改革美联储的倡导者和加密友好者。

TradingKey - 8月7日周四，美国30年期国债拍卖出现仅次于5月的2021年以来第二大需求疲软迹象，长债利率上升打击美股涨势，但特朗普敲定《海湖庄园协议》提倡者米兰填补理事席位、特朗普团队会见下一任主席候选人沃勒提供鸽派支撑，纳指惊险收涨。

TradingKey - 即便在用户抵制AI优先策略的背景下，在线语言学习平台多邻国（Duolingo, DUOL）2025年二季度仍录得超过市场预期的营收和订阅用户增长，并上调了全年盈利预期，多邻国股价盘后暴涨20%。

TradingKey - 虽然美国总统特朗普宣布将对晶片和半导体征收令人惊讶的100%关税，但分析师认为此举可能“雷声大雨点小”，且用美国制造或投资便可买“关税豁免权”，反而有助于一些苹果概念股和晶片股的增长。

TradingKey - 时隔近三个月，苹果股价再次迎来超5%的单日大涨。为避免特朗普关税带来额外成本，苹果CEO库克“故技重施”，再次以制造业回归换关税豁免的办法寻求从政策逆风中复苏。苹果将在未来四年内追加对美国投资1000亿美元，叠加2月宣布的5000亿美元，使其对美投资达到6000亿美元，创下苹果有史以来最大的对美投资规模。

TradingKey - 8月6日周三，苹果加码1000亿美元对美投资的消息推动科技股走高，苹果大涨5%创下5月以来最大单日涨幅，FSD新模型最快下个月底发布的特斯拉涨约4%，绩优Shopify涨22%，SMCI暴跌18%，诺和诺德跌4%。美联储鸽派官员阵营扩大，非农或是转折点。美俄有望会面，国际油价6日连跌。

TradingKey - 8月6日周三美股盘前，美国高端电动汽车制造商Lucid（LCID）下跌7%，另一家电动车企Rivian（RIVN）也下跌5%，引起抛售的直接导火索是特朗普关税和电动汽车激励等政策给二季度财报乃至全年业绩造成的拖累。

TradingKey - 在最新一轮股票出售的早期谈判中，ChatGPT开发公司OpenAI估值攀升至5000亿美元，这距离其上一轮融资获得的3000亿美元估值仅仅过去四个月。此轮融资有望推动OpenAI成为2025年全球独角兽企业估值的首位。