Esteban Ma

TradingKey - 英伟达（NVDA）2026财年Q2业绩超预期增长，但关键增长源数据中心增速放缓引发一种新的担忧：虽然增长放缓在预料之中，但在AI泡沫论下，越来越多华尔街分析师提到，科技巨头对AI的资本支出扩张的潜在减速可能令英伟达增长进一步失速。

TradingKey - 从针对中国到全球，美国小包裹最低限额免征关税政策撤销令正式于8月29日生效。业内人士指出，最低限额规则的调整不仅严重扰乱小型企业的供应链，美国消费者的消费选择和购物体验也受损，特朗普政府则是鲜有的“受益者”。

TradingKey - 美国7月个人消费支出物价指数（PCE）将于8月29日周五发布，鉴于美联储主席鲍威尔承认9月可能迎来货币政策拐点，经济学家预计，这份PCE报告不会动摇9月降息，但服务业通胀和关税效应持续释放将影响未来几个月的降息节奏。

TradingKey - 8月28日周四美股盘前，市场静候美国二季度GDP和PCE物价指数数据，希望从中找到更多有利于9月降息和未来多次降息的信号。英伟达财报“稳健但不够出彩”，盘前股价跌2%，标普500指数期货跌0.05%，纳斯达克100指数期货跌0.15%，道琼斯指数期货涨0.16%。数据云平台Snowflake二季度营收和利润超预期，盘前大涨14%。理想汽车二季度营收下滑并弱于预期，三季度交付量预估较弱，理想盘前跌5%。

TradingKey - 在美国特朗普政府大力推进加密货币和稳定币合法化的带动下，华尔街投资顾问成为散户之外购买比特币和以太币ETF的最大群体，表明加密资产从投机标的向投资组合配置标的迈进一步。

TradingKey - 在美国总统特朗普通知直接解雇美联储理事库克（Lisa Cook）后，美国长债市场最先做出利率曲线陡峭化的反应，而美股等风险资产没有受到预想中的冲击。而如今长期美债利率也跌回风险事件发生前，市场对“美联储独立性受损”趋于免疫。

TradingKey - AI芯片霸主英伟达(NVDA)在截至7月的2026财年二季度实现了增速超预期的收入和利润，超50%增速的业绩增长展现英伟达在人工智能发展中的强劲势头和领导地位。但资本市场却认为这份财报“不够惊艳”，原因包括中国市场的模糊性、增速的下行测试和客户集中化等。

TradingKey - 由于二季度外卖战的“非理性竞争”，销售费用激增拖累美团2025年二季度净利润暴跌89%。在核心本地商业业务增长不及预期的情况下，美团新业务的亏损扩大进一步增加这家外卖领头羊的商业前景压力。二季度销售及营销开支飙升51.8%至225亿元，这是由于为应对外卖和即时零售业务的激烈竞争而不断调整的业务策略导致推广、广告和用户激励的开支增加。

TradingKey - 8月27日周三美股盘前，美股投资人等待盘后将公布的2026财年二季度英伟达Nvidia财报，这一“全市场最重要财报”将展示AI需求会否如近期重燃的“AI泡沫论”显示增长失速。标普500指数期货涨0.06%，纳斯达克100指数期货涨0.02%。

TradingKey - 美国特朗普政府对印度征收50%的高额关税令美印数十年来的亲密关系降低至“至暗时刻”。面对突如其来的关税压力，印度此番没有选择低头妥协，而是狠下心倒逼国内进行深刻性改革，剑指恶化印度营商环境的税收制度和官僚主义的繁文缛节。除了突击商品和服务税改革，莫迪在8月15日的独立日演讲中谈到了“下一代改革”，包括降低公司合规成本和废除冗杂法律的政策变革。

TradingKey - 美国总统特朗普直接通知解雇美联储理事库克令华尔街热议美联储政治化的影响，华尔街日报发出“美联储独立性终结论”。虽然美国长债作出了即时反应，但美股似乎无虞，分析师警告这只是“温水煮青蛙”，投资人尚未为这一风险事件合理定价。投行Evercore ISI周二报告写道，“资产市场没有为美联储独立性越来越可能破裂的情况进行适当的定价“。”

TradingKey - 人工智能浪潮领头羊英伟达Nvidia(NVDA)即将公布自然年2025年二季度财报，这被视为“全市场最重要的财报”，因为英伟达的业绩将展示AI需求和交易的热度是否“名副其实”。Evercore ISI分析师预计，英伟达的增长可能会在50%左右触底，这将有助于吸引更多动量投资人并转化为多重扩张。据日经新闻援引专业人士观点报道称，若英伟达管理层提及与中国相关的不确定性或表现出意外谨慎的态度，市场将会做出抛售的反应。

TradingKey - 美国总统特朗普意图解雇美联储理事库克的消息将美联储独立性的担忧推向新高潮。华尔街分析师纷纷警告，“股债汇三杀”的历史场景可能会重现，而投资人正在将美国长期债券作为首要抛售目标——利率曲线陡峭化加剧。

TradingKey - 8月26日周二美股盘前，美国总统特朗普“解雇库克”的历史罕见事件引爆华尔街对美联储独立性的担忧，唤起市场关于股债汇三杀场景的深刻记忆。特朗普以出口限制和关税报复数字税加剧关税战不确定性，叠加法国政坛动荡，投资人冒险情绪有所回落，三大股指期货盘前小幅走低，标普500指数期货跌0.08%。七巨头盘前涨跌不一，周三盘后将发布财报的辉达涨0.40%，微软波动不大，其余科技巨头至少跌0.23%。减肥药实验效果良好的礼来涨2%，IBM牵手AMD推动量子计算机发展，AMD涨约3%。

TradingKey - 为应对日本国债利率上升使得“国债费”攀升的压力，日本财务省正在计划在2026财年申请创纪录的2200亿美元偿债费用。在日本央行加息和财政赤字担忧下，更大规模的借债对日债利率上升趋势或火上浇油。

TradingKey - 8月25日周一，美国领先饮料企业Keurig Dr Pepper与皮爷咖啡Peet's Coffee母公司JDE Peet’s达成最终协议，KDP将以全现金交易形式作价157亿欧元收购JDE Peet’s。虽然KDP试图打造全球最大的纯咖啡企业，但其债务融资的方式引发标普的下调评级警告。Keurig Dr Pepper表示，该公司计划将其拆分成两家独立的、在美国上市的公司，分别是针对北美饮料市场的Beverage Co.和纯咖啡公司Global Coffee Co。

TradingKey - AI风向标公司英伟达Nvidia(NVDA)将于8月27日美股盘后公布2026财年Q2业绩。财报发布前，多家华尔街机构上调英伟达股票目标价，凸显对AI需求前景的看好。在分析师一如既往看升二季度营收和EPS增速高达50%之际，中国市场供应的“变量”依然还是重大风险点。摩根士丹利表示，客户对英伟达产品的需求可以用“显著、无法满足和巨大”来形容，企业客户的关注点从去年供应限制转向强调推理需求激增。

TradingKey - 随着稳定币迈入“生息时代”，稳定币持有人为从“无息储户”转变为瓜分底层资产利息收益的受惠者感到兴奋，稳定币项目方和加密货币交易所也乐见这一监管发展，而华尔街传统银行却不乐意了。银行游说团体向立法者发出警告，最新通过的稳定币法案存在“监管漏洞”：一些加密货币交易所利用这一漏洞向稳定币持有者支付利息，这可能会引发数万亿美元的存款资金外流。

TradingKey - 8月25日周一美股盘前，美联储鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会的鸽派发言提振市场情绪，但随着投资人关注后续经济数据和业内人士给“过度宽松”预期泼冷水，三大指数期货盘前小幅下跌，标普500指数期货跌0.23%。平价电商巨头拼多多营收和净利润均超预期，PDD股价盘前直线拉升最高11%。上海房地产政策新规进一步解绑楼市，中概房地产股房多多盘前一度飙升30%。美国政府正式“不花一分钱”收购英特尔10%股份，Intel股价盘前拉升超3%后回落至1%。

TradingKey - 8月25日周一，中国房地产股见证戏剧一幕：曾经中国最大房地产企业恒大集团港股被摘牌，而上海楼市松绑新政刺激内房股大涨，半年报显示债务压力缓和的万科A股盘中强势涨停。引爆周一地产商股票大涨的直接推动因素有上海市推出的房地产政策松绑新政，要求调减住房限购、优化住房公积金、优化个人住房信贷和完善个人住房房地产税等政策。