Esteban Ma

TradingKey - 在美国政府关门持续40天当日，美国参议院通过临时拨款法案，这场持续时间创纪录的联邦机构停摆有望最早于本周结束。政府关门危机解除在即，美国流动性压力的缓和有望重振美股牛市，比特币价格大反弹，而避险资产美债和黄金价格分化。财政部在此期间一边在按原计划进行财政融资发债，一边无法将资金发放给实体经济，TGA账户多出的“7000亿美元”使得美国财政部成为只进不出、吸食市场流动性的“貔貅”（用以形容人的吝啬）。

TradingKey - 继辉瑞和阿斯利康等大型药企后，“减肥药双雄”诺和诺德和礼来也与美国特朗普政府达成药品降价协议。这是特朗普旨在将美国药品价格下调90%的“最惠国待遇”行动的最近迹象，也打破了医疗保险通常不承保肥胖药物的传统。

TradingKey - 在标普500指数以月线六连涨并创下2021年8月以来最长月度连涨记录后，美联储的鹰派意外和人工智能（AI）估值担忧给11月美股的开局蒙阴。科技股广泛回调之际，有关11月季节性反弹或年底节假日行情的“真香定律”、以及投资人逢低买入的心态依然托举市场情绪。

TradingKey - 尽管遭到一些机构的反对，CEO马斯克依然有惊无险地在2025年特斯拉股东年度大会上拿下“万亿美元薪酬包”，誓将为8.5万亿特斯拉市值目标和AI、机器人帝国前景作出贡献。分析认为，特斯拉股东们以创纪录的CEO薪资作出豪赌不仅是马斯克的胜利，也将是特斯拉投资者的胜利。

TradingKey -日益激烈的AI竞赛和高管高位套现等因素已经让在线语言学习平台多邻国Duolingo股价（DUOL）从2025年内最高点腰斩，而三季度财报正为这个曾经以AI货币化为傲的AI软件股雪上加霜。多邻国在今年四月高调宣布的“AI First”是今年早些时候资金涌入多邻国股票的核心引擎，而其最新宣布在变现层面的弱向平衡倾斜无疑给投资人已经变得悲观情绪火上浇油。

TradingKey - 专注于视觉社交和“阅后即焚”隐私的社交软件Snap（SNAP）公布了超过分析师预期的2025年Q3财报，乐观的财务指引和与Perplexity AI达成合作驱动Snap股价盘前大涨16%。对Snap而言，内置Perplexity对话式服务不仅是AI功能的补充，更是其在社交搜索和AI广告上的营收增长轨迹的优化。

TradingKey - 在交易活动活跃和多元化业务努力的推动下，主打零佣金交易的大众化在线交易平台罗宾汉Robinhood（HOOD）交出了创纪录的2025年三季度财报，以营收增长100%、净利润增长近300%的财务表现碾压同行。但业绩公布后，Robinhood股价不涨反跌。

TradingKey - 全球最大的手机芯片厂商高通Qualcomm（QCOM）将于美东时间11月5日盘后公布2025财年Q4财报（自然季Q3）。投资人预计，三季度营收将延续今年以来的增长疲态，但AI加速器市场的布局可能提振未来收入前景。

TradingKey - 电动汽车龙头特斯拉（TSLA）将于11月6日召开2025年度股东大会。这场被CEO马斯克称为“决定特斯拉未来、影响世界未来”的特斯拉股东大会将会聚焦马斯克的“万亿美元薪酬包”能否通过，这事关马斯克会否继续留任特斯拉CEO、以及特斯拉AI和机器人的发展大计。

TradingKey - 2025年11月4日，美国股市经历突如其来的“黑色星期二”，纳斯达克指数创一个月最大单日跌幅。这场避险风暴的发生正值美国经济和政治不太平之际，持续时长将破纪录的政府关门加剧了银行体系流动性危机，华尔街对鹰派意外和AI估值的担忧警告驱使投资人获利了结，高预期下的科技股财报也没有留下深刻影响。

TradingKey - 一场带有“小企业对抗政府”鲜明特征的法律诉讼案将于11月5日在美国最高法院开启，这一被美国总统特朗普称为“有史以来最重要的案件”将直接决定特朗普标志性关税政策的合法性。若特朗普总统败诉，将引发一些列的财政、贸易和政治等长期且严峻的问题。

TradingKey - 欧洲医药巨头、减肥药双雄之一的诺和诺德（NVO）将于11月5日美股盘前公布2025年三季度财报。华尔街预计，2025年迄今股价跌超40%的诺和诺德将从Q2的四年最惨增速小幅恢复，但利润端承压明显。

TradingKey - CPU和GPU生产商超威半导体（AMD）将于11月4日美股盘后公布2025年三季度财报。在游戏业务和客户端继续劲升、以及数据中心良性增长的推动下，半年股价暴涨200%的AMD三季度预计再次刷新单季营收记录、史上首次突破80亿美元。

TradingKey - 国防AI公司Palantir（PLTR）将于11月3日美股盘后公布2025年三季度财报。尽管Palantir股价2025年迄今暴涨165%并长期存在高估值担忧，但华尔街预计，军用商业业务全面加速的Palantir将实现50%的营收增速并为高估值正名，国防合作升级和企业AI商业化为其提供长期支撑。

TradingKey - 美国最大合规加密货币交易所Coinbase（COIN）于10月30日周四公布了2025年三季度财报。除了加密货币价格震荡走高驱动交易量激增外，Coinbase三季度财报展示了其卓越的生态战略眼光和收入来源多元化的实力，如收购Deribit带来业绩飙升。

TradingKey - 随着10月美联储“鹰派降息”、欧洲央行第三次按兵不动、加拿大央行暗示宽松周期结束和其他央行对降息态度趋于谨慎，全球货币政策正在迎来拐点，为控制后疫情时期高通胀的降息周期有望不久后结束，全球投资人或将告别“便宜钱”时代。

TradingKey - 与市场担忧的“AI云业务落伍”叙事不同，亚马逊AWS正在以其三年来最快增速强势印证其作为全球最大云基础设施提供商的牢固行业地位。受益于营收占比不足20%但贡献营业利润超65%的AWS重拾动力，亚马逊股价正朝着三年来最大单日涨幅前进。

TradingKey - 在2025年10月FOMC会议上，美联储如市场所料降息25个基点，但这次货币政策会议释放了两个意外鹰派讯号：六年来首次出现货币政策调整的双向异议、以及美联储主席鲍威尔一反常态的直率鹰派表态，要求市场做好12月不降息的预期管理。堪萨斯城联储主席施密德（Jeffrey Schmid）同样投下异议票，但其不是拥抱更激进的降息举措，而是希望保持政策利率不变。

TradingKey - 美国总统特朗普亚洲之行最受关注的环节——特朗普与中国国家主席习近平的会晤历时1小时40分钟结束，这是中美领导人6年来的首次面对面会谈，旨在缓和两国经贸关系并促进合作。在这场“习特会”开始之前，TradingKey曾提到，社会各界聚焦中美两国元首将在五大议题上取得进展：降低关税、稀土出口管制、大豆、芬太尼和TikTok的“最终交易”。

TradingKey - 美国电商领头羊和云巨头亚马逊（AMZN）将于10月30日周四盘后公布其2025年Q3财报。在二季度财报给亚马逊贴上“AI落伍者”标签后，亚马逊或将凭借AWS业务回暖和不可撼动的行业地位改写落伍叙事”。叠加零售和广告业务预期的强劲增长，亚马逊有望从七巨头股价垫底中跃升为四季度的黑马。