Chúng ta đã học được gì từ các cuộc chiến giá trước đây của OPEC?

Investing.com -- Các nhà phân tích của Bank of America đã cảnh báo trong một báo cáo tuần này rằng thị trường dầu mỏ có thể đang bước vào một cuộc chiến giá kiểu mới - điều mà họ gọi là "cuộc chiến kéo dài" - khi OPEC+ tăng sản lượng trong bối cảnh thị trường đã dư cung.

Trong tháng 6, OPEC+ đã quyết định bổ sung thêm 411.000 thùng dầu mỗi ngày (thùng/ngày) ra thị trường.

Tuy nhiên, do một số thành viên sản xuất vượt mức và những hạn chế của các thành viên khác, BofA ước tính sản lượng tăng thêm thực tế sẽ gần với mức 170.000 thùng/ngày.

Mặc dù mức tăng khiêm tốn, công ty tin rằng thị trường dầu sẽ vẫn dư cung, với giá dầu Brent trung bình 62 USD mỗi thùng trong năm nay, giảm so với mức 80 USD năm ngoái. Trong kịch bản tiêu cực hơn, giá có thể tạm thời giảm xuống 50 USD nếu "chiến tranh thương mại và chiến tranh giá va chạm."

Vậy tại sao Ả Rập Saudi lại tăng sản lượng? BofA chỉ ra một số động lực: "Vương quốc này từ lâu đã bày tỏ mong muốn lấy lại thị phần hợp lý của mình trên thị trường dầu mỏ," khi thị phần của họ đã giảm so với Mỹ và các thành viên OPEC+ khác.

BofA bổ sung rằng công suất dự phòng cao và xu hướng chuyển sang năng lượng tái tạo cũng khiến việc tăng sản lượng trở nên hợp lý về mặt kinh tế.

Ngoài ra, "giá năng lượng thấp hơn có thể giúp bù đắp khoảng một nửa tác động lạm phát từ thuế quan đối với nền kinh tế Mỹ."

Nhìn lại các cuộc chiến giá dầu OPEC trong quá khứ, BofA nhấn mạnh những khác biệt chính. Họ giải thích rằng vào năm 1998, sự đổ vỡ nội bộ trong cuộc khủng hoảng tài chính châu Á đã đẩy giá dầu xuống 10 USD.

Họ cho biết thêm từ 2014 đến 2016, OPEC đã làm ngập thị trường để cắt nguồn tài trợ cho dầu đá phiến Mỹ. Cuộc chiến "nhanh và dữ dội" năm 2020 đã kích hoạt sự sụp đổ ngắn hạn về giá khi COVID-19 tàn phá nhu cầu.

Hiện tại, BofA cho biết, "chúng ta đang bước vào một cuộc chiến giá dầu ’kéo dài’," được thúc đẩy bởi các mục tiêu dài hạn thay vì các cú sốc tức thời. Nhưng chiến lược này có rủi ro: "Nếu cuộc chiến giá kéo dài, dự báo giá dầu Brent 70 USD/thùng năm 2026 của chúng tôi sẽ gặp rủi ro," các nhà phân tích cảnh báo.