IPO SpaceX Cận Kề, Google Dự Kiến Thu Lợi Nhuận 100 Tỷ USD, Các Quỹ Đầu Tư Mạo Hiểm Giai Đoạn Đầu Thu Về 60 Tỷ USD

[Nguồn: Bản cáo bạch SpaceX]

SpaceX đang thực hiện phát hành cổ phiếu ra công chúng (IPO) với cấu trúc cổ phiếu hai tầng lớp. Cổ phiếu loại A có một quyền biểu quyết trên mỗi cổ phiếu, trong khi cổ phiếu loại B có mười quyền biểu quyết trên mỗi cổ phiếu, với số cổ phiếu loại B này do Musk và một nhóm nhỏ các nhân vật nội bộ cốt cán nắm giữ độc quyền. Bản cáo bạch cho thấy trước khi IPO, Elon Musk nắm giữ 12,3% cổ phiếu loại A và 93,6% cổ phiếu loại B, tương đương với tổng quyền biểu quyết là 85,1%.

Theo các hồ sơ mới nhất nộp lên SEC, Elon Musk hiện nắm giữ khoảng 42% lợi ích kinh tế tại SpaceX. Dựa trên mức định giá 1,75 nghìn tỷ USD, khối tài sản này trị giá hơn 700 tỷ USD.

Bản cáo bạch cũng tiết lộ một kế hoạch thù lao khuyến khích gắn liền với mục tiêu thuộc địa hóa sao Hỏa: nếu Musk thiết lập được một khu định cư của con người trên sao Hỏa với ít nhất 1 triệu dân, ông sẽ nhận được các khoản thưởng cổ phiếu bổ sung trị giá hơn 700 tỷ USD. Sau IPO, ông sẽ tiếp tục đảm nhiệm các chức vụ CEO, CTO và Chủ tịch Hội đồng quản trị, đồng thời đã công khai cam kết không giảm tỷ lệ sở hữu của mình.

Alphabet, công ty mẹ của Google

Theo các hồ sơ quản lý do SpaceX nộp tại Alaska, tính đến cuối năm 2025, Google nắm giữ 6,11% cổ phần của SpaceX. Dựa trên mức định giá tại thời điểm đó, số cổ phần này trị giá khoảng 120 tỷ USD.

Vào năm 2015, Google và Fidelity Investments đã cùng rót khoảng 1 tỷ USD vào SpaceX với mức định giá khoảng 12 tỷ USD, trong đó hai bên nắm giữ tổng cộng khoảng 10% cổ phần.

Sau vụ sáp nhập giữa SpaceX và xAI vào tháng 2/2026, tỷ lệ sở hữu cổ phần đã bị pha loãng. Theo ước tính từ một số tổ chức tài chính, tỷ lệ sở hữu thực tế hiện tại của Google là khoảng 5%. Dựa trên mức định giá IPO là 2 nghìn tỷ USD, giá trị tương ứng đạt khoảng 100 tỷ USD, tương đương mức lợi nhuận gấp khoảng 100 lần sau 10 năm.

Valor Equity Partners

Là một trong những nhà đầu tư tổ chức lớn và sớm nhất của SpaceX, Valor Equity Partners nắm giữ khoảng 4% tổng vốn sở hữu kinh tế của công ty.

Theo bản cáo bạch, người sáng lập Valor, Antonio J. Gracias, cùng các thực thể do ông kiểm soát nắm giữ 7,3% cổ phiếu phổ thông loại A của SpaceX. Antonio J. Gracias đã phục vụ lâu năm với tư cách là thành viên hội đồng quản trị của SpaceX và cũng từng là giám đốc của Tesla.

Ngay từ giai đoạn 2006-2008, ông đã bắt đầu rót vốn sớm thông qua các quỹ của Valor vào một SpaceX khi đó đang trên bờ vực phá sản. Trong thập kỷ tiếp theo, ông tiếp tục đầu tư thêm thông qua nhiều quỹ do mình quản lý. Dựa trên mức định giá IPO mục tiêu của SpaceX là khoảng 1,75 nghìn tỷ USD, khoảng 4% tổng vốn sở hữu kinh tế của Valor sẽ có giá trị sổ sách xấp xỉ 65 tỷ USD, mang lại mức lợi nhuận gộp đáng kinh ngạc gấp hàng trăm, thậm chí hàng nghìn lần so với các khoản đầu tư giá rẻ ở giai đoạn đầu.

Founders Fund

Founders Fund, do Peter Thiel đồng sáng lập, có mối liên hệ với SpaceX từ "thời điểm đen tối nhất" của công ty vào năm 2008. Khi đó, sau khi công ty phải chịu ba thất bại liên tiếp trong việc phóng tên lửa, Founders Fund đã rót 20 triệu USD, đánh dấu một trong những khoản đầu tư đơn lẻ lớn nhất trong lịch sử của quỹ này.

Sau khi bị pha loãng, thực thể quỹ này hiện nắm giữ khoảng 3,5%. Dựa trên mức định giá IPO mục tiêu của SpaceX là khoảng 1,75 nghìn tỷ USD, lợi nhuận sổ sách từ khoản đầu tư này đã đạt hơn 60 tỷ USD, thiết lập một kỷ lục mới về lợi nhuận đơn lẻ trong lịch sử đầu tư mạo hiểm toàn cầu.

Fidelity Investments

Fidelity, với tư cách là nhà đồng đầu tư cùng Google vào năm 2015, hiện nắm giữ khoảng 2% cổ phần sau khi bị pha loãng. Dựa trên định giá IPO mục tiêu của SpaceX là khoảng 1,75 nghìn tỷ USD, tổng giá trị cổ phần của Fidelity chính thức đạt khoảng 35 tỷ USD. Điều này tương ứng với mức lợi nhuận gấp hơn 100 lần so với vị thế ban đầu của họ ở mức định giá 12 tỷ USD. Hiện tại, Fidelity chưa tiết lộ liệu họ có kế hoạch giảm tỷ lệ sở hữu sau thời gian hạn chế chuyển nhượng cổ phiếu của đợt IPO hay không.

Sequoia Capital

Đối tác của Sequoia Capital, Shaun Maguire, lần đầu đầu tư vào SpaceX vào năm 2020, khi mức định giá vào khoảng 36 tỷ USD. Kể từ đó, ông cũng tham gia vào các đợt huy động vốn cho X và nhiều vòng gọi vốn cho xAI. Với tổng số vốn đầu tư khoảng 2 tỷ USD vào ba thực thể này, Sequoia nắm giữ khoảng 1,5% cổ phần của SpaceX và chưa bao giờ bán ra. Dựa trên mức định giá IPO 1,75 nghìn tỷ USD của SpaceX, lợi nhuận kỳ vọng của Sequoia vượt quá 20 tỷ USD.

Sự gia nhập chiến lược của các quỹ phòng hộ

D1 Capital Partners, Được sáng lập bởi Daniel Sundheim, công ty này đã tham gia vào đợt định giá khoảng 36 tỷ USD vào năm 2020. Theo các báo cáo truyền thông, quỹ này đã đầu tư tổng cộng khoảng 600 triệu USD và giá trị nắm giữ hiện tại vào khoảng 20 tỷ USD, tương đương mức lợi nhuận hơn 33 lần. Nhà sáng lập đã tuyên bố rõ ràng rằng hiện tại không có kế hoạch giảm tỷ lệ sở hữu và dự định nắm giữ trong dài hạn.

Darsana Capital Partners, Được thành lập bởi Anand Desai, công ty này lần đầu đầu tư vào SpaceX vào năm 2019 với mức định giá khoảng 30 tỷ USD, sau đó đã tăng tỷ lệ sở hữu nhiều lần mà không bán ra. Vị thế của quỹ tại SpaceX đã tăng vọt lên khoảng 8,5 tỷ USD, chiếm gần 60% tài sản đang quản lý. Dựa trên mức định giá IPO, lợi nhuận sổ sách chưa thực hiện của Darsana dự kiến sẽ vượt quá 10 tỷ USD.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.