Lợi nhuận ngành ngân hàng dẫn dắt đà tăng thị trường năm 2026, nhưng Phố Wall coi định hướng kinh doanh là yếu tố then chốt.

Theo dữ liệu từ Dealogic, doanh thu ngân hàng đầu tư toàn cầu cả năm 2025 đã tăng 15% so với cùng kỳ năm ngoái lên 103 tỷ USD, trong khi giá trị giao dịch M&A tăng vọt 42% lên 5,1 nghìn tỷ USD. Nhờ sự bùng nổ của các thương vụ M&A doanh nghiệp, doanh thu giao dịch mạnh mẽ, cùng với việc nâng cao năng suất và cắt giảm chi phí nhờ AI, thị trường kỳ vọng cổ phiếu ngân hàng sẽ ghi nhận kết quả kinh doanh ấn tượng.Dữ liệu từ Bloomberg cho thấy các nhà phân tích dự báo lợi nhuận quý 4 của các cổ phiếu ngân hàng thuộc chỉ số S&P 500 sẽ tăng 8,1% so với cùng kỳ năm trước.

Dựa trên ước tính đồng thuận của Wall Street về lợi nhuận doanh nghiệp Mỹ quý 4, Citigroup dẫn đầu trong nhóm các ngân hàng có tầm quan trọng hệ thống toàn cầu (GSIB) với mức tăng trưởng 21% so với cùng kỳ; trong nhóm các ngân hàng quản lý tài sản, kỳ vọng tăng trưởng của BNY Mellon đạt 15%; và trong nhóm các ngân hàng khu vực lớn, Citizens Financial Group dự kiến tăng trưởng 30%. Về tốc độ tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) dự kiến, Morgan Stanley, BNY Mellon và U.S. Bancorp lần lượt ghi nhận mức tăng cao nhất trong ba nhóm này.

Goldman Sachs đã đánh giá tâm lý thị trường đối với các loại cổ phiếu ngân hàng khác nhau:Tâm lý thị trường đối với các ngân hàng lớn đang rất lạc quan, do nhóm này được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ sự phục hồi của thị trường vốn, các cải cách quy định thuận lợi đang diễn ra và tính chất thuận chu kỳ của cổ phiếu ngân hàng; vị thế đối với các ngân hàng khu vực vẫn duy trì ở mức mua ròng kể từ mùa thu năm ngoái; các nhà đầu tư tin rằng tiền gửi tại các ngân hàng lưu ký sẽ được hưởng lợi từ các hoạt động trên bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang.

Xét theo từng ngân hàng, Morgan Stanley dự báo phí dịch vụ ngân hàng đầu tư quý 4 sẽ tăng thấp hơn một chút so với mức đồng thuận của thị trường, nhưng phí tư vấn M&A, doanh thu thị trường và doanh thu giao dịch cổ phiếu đều được kỳ vọng sẽ vượt dự báo tăng trưởng.

Bank of America (BofA) lưu ý rằng do thay đổi trong phương pháp kế toán, lợi nhuận giữ lại tính đến ngày 30/9/2025 của ngân hàng này đã giảm 1,7 tỷ USD so với các số liệu báo cáo trước đó, mặc dù tác động đến lợi nhuận ròng hàng năm là không đáng kể.

Về triển vọng của cổ phiếu ngân hàng vào năm 2026, các nhà phân tích của Evercore ISI nhận định,trong bối cảnh kỳ vọng lãi suất tiếp tục giảm, tăng trưởng thu nhập lãi thuần (NII) của các ngân hàng sẽ chậm lại, nhưng các hoạt động giao dịch, quản lý tài sản và ngân hàng đầu tư sẽ tiếp tục là động lực tăng trưởng cho cổ phiếu ngân hàng.

Mặc dù thị trường kỳ vọng chung về một "khởi đầu mạnh mẽ" từ ngành ngân hàng trong quý 4, các ý kiến vẫn còn chia rẽ. Ngành ngân hàng đã ghi nhận mức tăng trưởng đáng kể vào cuối năm 2025 và duy trì xu hướng đi lên vào đầu năm 2026.Trong năm qua, chỉ số KBW Bank Index, bao gồm 24 tổ chức cho vay, đã tăng 34,17%.

Đợt tăng giá mạnh trước đó của cổ phiếu ngân hàng đã làm dấy lên những lo ngại trong giới phân tích:Liệu thị trường đã phản ánh hết những kỳ vọng lạc quan về báo cáo kết quả kinh doanh quý 4 vào giá hay chưa?Nếu các yếu tố tích cực của báo cáo quý 4 đã được phản ánh đầy đủ vào giá cổ phiếu hiện tại, thì khi các báo cáo này được công bố, sự tập trung của thị trường sẽ chuyển dịchtừ việc liệu hiệu suất của công ty có đang tăng trưởng hay không sang việc liệu định giá cổ phiếu có đang quá cao hay không, điều này có khả năng gây áp lực lên giá cổ phiếu.

Cụ thể, nếu định hướng của ban lãnh đạo tại thời điểm đó cho thấy kỳ vọng thu nhập lãi thuần thiếu khả năng phục hồi, hoặc thu nhập lãi sẽ giảm do chu kỳ cắt giảm lãi suất đang diễn ra; hoặc nếu nó tiết lộ rằng sự ấm lên và phục hồi của thị trường vốn không giúp ích cho việc chuyển đổi doanh thu ngân hàng đầu tư và giao dịch, hoặc báo hiệu sự gia tăng chi phí tín dụng, đợt tăng giá của cổ phiếu ngân hàng vào năm 2026 có thể "dừng lại giữa chừng".

Ngoài ra, cần tập trung vào lời kêu gọi của ông Trump về việc thực hiện mộtmức trần lãi suất thẻ tín dụng 10% trong thời hạn một năm.Thứ Sáu tuần trước, ông Trump đã đăng trên Truth Social rằng mức trần lãi suất thẻ tín dụng 10% trong một năm sẽ được áp dụng bắt đầu từ ngày 20/1. Tuy nhiên, theo Reuters, đề xuất này không đề cập đến chi tiết thực thi và phải đối mặt với các rào cản lập pháp, với dự kiến sẽ có sự phản kháng đáng kể. Nhưng nếu được thực hiện, so với mức lãi suất thẻ tín dụng hàng năm trung bình hiện nay là khoảng19%-20%, mức trần lãi suất 10% sẽ có tác động đáng kể đến lợi nhuận kinh tế của dư nợ tín dụng quay vòng.

Sau tin tức này,các cổ phiếu ngân hàng đã đối mặt với đợt bán tháo trong phiên giao dịch tiền thị trường vào thứ Hai (ngày 12/1), và tính đến khi đóng cửa, Citigroup giảm 2,98%, JPMorgan Chase giảm 1,43%, Bank of America giảm 1,18% và Wells Fargo giảm 1,03%.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.