TradingKey สรุปสัปดาห์ในวอลล์สตรีท: เฟดคงอัตราดอกเบี้ย การเสนอชื่อวอร์ชสร้างความปั่นป่วนให้ตลาดท่ามกลางความเชื่อมั่นที่เปลี่ยนแปลงไป

ภูมิทัศน์เศรษฐกิจมหภาค: เศรษฐกิจสหรัฐฯ แสดงความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง โดยมีการเติบโตในไตรมาสที่ 3 ของปี 2025 อยู่ที่ระดับ 4.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยมีปัจจัยหนุนหลักจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้น 3.5% ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในการประชุมเมื่อวันที่ 28 มกราคม 2026 ได้มีมติคงช่วงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.50-3.75% หลังจากที่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยติดต่อกัน 3 ครั้งในช่วงปลายปี 2025 การตัดสินใจครั้งนี้สะท้อนให้เห็นถึงกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและการปรับปรุงสมดุลของความเสี่ยงต่อพันธกิจคู่ขนานของเฟด แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อดูเหมือนจะผ่านจุดสูงสุดที่ 3% และเริ่มชะลอตัวลงในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา โดยดัชนี CPI พื้นฐานเดือนธันวาคมอยู่ที่ 2.6% เมื่อเทียบรายปี นอกจากนี้ ตลาดแรงงานยังส่งสัญญาณที่มีเสถียรภาพ โดยการจ้างงานยังคงอยู่ในระดับต่ำแต่อัตราการว่างงานทรงตัว ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่นๆ โดยเฉพาะเงินเยน ด้านราคาทองคำพุ่งขึ้นเหนือระดับ 5,100 ดอลลาร์ต่อออนซ์เป็นครั้งแรกในช่วงสั้นๆ เมื่อวันจันทร์ที่ 26 มกราคม ก่อนจะมีการปรับตัวลดลงในวันศุกร์

ภาพรวมผลประกอบการตลาด: ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เผชิญกับสภาวะที่คละกันแต่โดยรวมยังคงเป็นบวกในสัปดาห์นี้ โดยปิดท้ายด้วยความผันผวนที่เพิ่มขึ้น ดัชนี S&P 500 ปรับตัวขึ้น 0.5% ในวันจันทร์ที่ 26 มกราคม และแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในวันอังคารที่ 27 มกราคม โดยเข้าใกล้ระดับ 7,000 จุด ขณะที่ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์บวก 0.6% และ Nasdaq Composite เพิ่มขึ้น 0.4% ในวันจันทร์ โดย Nasdaq แตะระดับสูงสุดในรอบเกือบสามเดือนในวันอังคาร อย่างไรก็ตาม เมื่อถึงวันศุกร์ที่ 31 มกราคม ดัชนีหลักของสหรัฐฯ ได้ย่อตัวลง โดยดาวโจนส์ลดลง 0.85%, S&P 500 ลดลง 0.52% และ Nasdaq Composite ร่วงลง 0.66% การปรับฐานลงในครั้งนี้มีสาเหตุมาจากการหมุนเวียนกลุ่มอุตสาหกรรม เนื่องจากหุ้นกลุ่มวัสดุ บริการสื่อสาร และเทคโนโลยี กลายเป็นตัวฉุดดัชนี S&P 500 ซึ่งได้รับอิทธิพลเป็นพิเศษจากความกังวลต่อท่าทีเชิงเข้มงวดของเฟดที่ส่งผลกระทบต่อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่อ่อนไหวต่อการเติบโต

การวิเคราะห์เหตุการณ์สำคัญ: เหตุการณ์สำคัญประการหนึ่งคือการตัดสินใจของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) เมื่อวันที่ 28 มกราคม ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ตามเดิม ขณะที่ฤดูกาลรายงานผลประกอบการบริษัทยังคงดำเนินต่อไป โดย Baker Hughes, Boeing และ General Motors รายงานผลกำไรไตรมาสที่ 4 สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ในทางตรงกันข้าม กลุ่มเฮลธ์แคร์ร่วงลงอย่างหนักในวันที่ 27 มกราคม เนื่องจากข้อเสนอของรัฐบาลทรัมป์ที่จะปรับเพิ่มอัตราการชำระเงินให้กับผู้ประกันตนในระบบ Medicare เพียงเล็กน้อย ส่งผลให้หุ้นอย่าง UnitedHealth, Humana และ CVS ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ ข่าวเมื่อวันที่ 30 มกราคม เกี่ยวกับการเสนอชื่อ Kevin Warsh ให้ดำรงตำแหน่งประธานเฟดคนต่อไปได้สร้างความไม่แน่นอนและส่งผลให้เกิดการปรับฐานของตลาด ขณะที่ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือนมกราคมทรุดตัวลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2014 อย่างเหนือความคาดหมาย แม้ว่าเรื่องนี้จะส่งผลกระทบต่อตลาดในวงจำกัดในทันทีก็ตาม

กระแสเงินทุนและความเชื่อมั่น: กระแสเงินทุนในกองทุนหุ้นแสดงภาพลักษณ์ที่คละกัน โดยสำหรับสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 21 มกราคม มีเงินทุนไหลเข้ากองทุนหุ้นประมาณ 1.58 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลงอย่างมากจาก 3.131 หมื่นล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ก่อนหน้า โดยกองทุนหุ้นในประเทศมีเงินทุนไหลออก 7.88 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่กองทุนหุ้นทั่วโลกมีเงินทุนไหลเข้า 9.46 พันล้านดอลลาร์ ด้านกองทุนพันธบัตรดึงดูดเงินทุนไหลเข้าประมาณ 1.843 หมื่นล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน ทั้งนี้ ความเชื่อมั่นของตลาดเริ่มระมัดระวังมากขึ้นเมื่อสิ้นสุดสัปดาห์ โดยสาเหตุหลักมาจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับผู้นำของธนาคารกลางสหรัฐฯ และรายงานผลประกอบการที่คละกัน ซึ่งส่งผลให้เกิดสภาวะที่นักลงทุนหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off)

การประเมินในภาพรวม: ตลาดในรอบสัปดาห์นี้มีลักษณะเด่นคือความแข็งแกร่งในช่วงต้นที่ขับเคลื่อนด้วยผลประกอบการบริษัทที่เป็นบวก โดยเฉพาะในกลุ่มเทคโนโลยี แต่ปิดท้ายด้วยความผันผวนที่เพิ่มขึ้นและบรรยากาศการลงทุนที่ระมัดระวัง การเปลี่ยนแปลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากความกังวลเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในระดับผู้นำ ประกอบกับปัจจัยลบเฉพาะในบางกลุ่มอุตสาหกรรม อย่างไรก็ตาม ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจยังคงสนับสนุนในวงกว้าง แต่ความเชื่อมั่นของนักลงทุนเริ่มมีความอ่อนไหวต่อทิศทางนโยบายและรายงานผลประกอบการที่ผิดไปจากคาด