ทำไม BofA ยังคงมีมุมมองเชิงลบต่อหุ้นยุโรป?

Investing.com — Bank of America (BofA) ยังคงมีมุมมองเชิงลบต่อหุ้นยุโรป แม้จะมีสัญญาณของการปรับปรุงปัจจัยพื้นฐานเชิงโครงสร้างทั่วทั้งทวีป

ในขณะที่การเปลี่ยนแปลงนโยบายในเยอรมนีและสหภาพยุโรปบ่งชี้ถึงศักยภาพในการฟื้นตัวในระยะยาว BofA เตือนว่าความเสี่ยงในระยะใกล้และมูลค่าหุ้นได้กลายเป็นสิ่งที่น่าดึงดูดน้อยลงหลังจากการปรับตัวขึ้นล่าสุด

หุ้นยุโรปพุ่งขึ้น 18% ตั้งแต่กลางเดือนเมษายน ทําให้ช่องว่างกับจุดสูงสุดทางประวัติศาสตร์แคบลง แต่การปรับตัวขึ้นนี้ "ทําให้หุ้นยุโรปถูกตั้งราคาสําหรับการเติบโตทั่วโลกที่แข็งแกร่งขึ้นในอนาคต" ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ BofA ไม่เชื่อว่าจะเกิดขึ้นจริง

ธนาคารมองเห็นแรงขับเคลื่อนที่อ่อนแอลงในการเติบโตทั่วโลกและคาดการณ์ว่าดัชนี STOXX 600 จะลดลงมากกว่า 10% จากระดับปัจจุบัน

แม้จะมีมุมมองที่ดีขึ้นสําหรับปัจจัยเชิงโครงสร้าง—เช่น การผ่อนคลายการคลังของเยอรมนี ความคิดริเริ่มด้านการใช้จ่ายด้านการป้องกันของสหภาพยุโรป และความพยายามในการรวมตัวใหม่—BofA โต้แย้งว่าปัจจัยขับเคลื่อนเหล่านี้จะใช้เวลาในการมีอิทธิพลต่อกําไรและผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ

"นักเศรษฐศาสตร์ของเรายังคงสงสัยเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตในระยะใกล้" บันทึกระบุ โดยอ้างถึงการคาดการณ์การเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศที่แท้จริงเพียง 2.5% สําหรับพื้นที่ยูโรในปี 2025 เทียบกับ 4-4.5% สําหรับสหรัฐฯ

"นั่นคือ ตัวเร่งสําหรับการสิ้นสุดที่อาจเกิดขึ้นของการด้อยประสิทธิภาพเชิงโครงสร้างของหุ้นยุโรปกําลังปรากฏให้เห็น แต่อาจต้องใช้เวลาและโชคบางส่วนเพื่อให้พวกเขาเริ่มปรากฏในข้อมูล" นักยุทธศาสตร์นําโดย Sebastian Raedler กล่าวเพิ่มเติม

จุดยืนของธนาคารยังได้รับอิทธิพลจากตัวชี้วัดมูลค่า เบี้ยความเสี่ยงของหุ้นยุโรปลดลงสู่ระดับต่ําสุดในรอบ 18 ปีที่ 4.8% ซึ่งบ่งชี้ถึงการรองรับที่จํากัดต่อความประหลาดใจด้านลบ

ที่ระดับปัจจุบัน ตลาดกําลังตั้งราคาสําหรับการฟื้นตัวในข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ทั่วโลก—ซึ่ง BofA เชื่อว่ามองโลกในแง่ดีเกินไป เมื่อพิจารณาถึงความคาดหวังของการชะลอตัวในการเติบโตทั่วโลกในช่วงหลายเดือนข้างหน้า

"เรายังคงมีมุมมองเชิงลบต่อหุ้นยุโรปโดยตรง – และเป็นกลางต่อหุ้นยุโรปเทียบกับหุ้นทั่วโลก" นักยุทธศาสตร์กล่าว โดยสังเกตว่าการเติบโตที่เหนือกว่าล่าสุดตั้งแต่ไตรมาสที่ 4 ได้ตั้งราคาสําหรับ "แรงขับเคลื่อนการเติบโตที่แข็งแกร่งกว่าที่เราคิดว่าจะเกิดขึ้นในระยะใกล้"

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน