แนวโน้มและภาพรวมตลาดปี 2025 จาก TradingKey | วอลล์สตรีทมองบวกต่อปี 2026: คาดการณ์ S&P 500 ที่ 8,000 จุด หนุนโดยผลกำไรจาก AI และหุ้นวัฏจักรพุ่งทะยาน

จากการสำรวจของ Financial Times ระบุว่า ค่าเฉลี่ยการคาดการณ์ดัชนี S&P 500 ณ สิ้นปี 2569 จากธนาคารเพื่อการลงทุน 9 แห่งใหญ่ชั้นนำ แตะระดับ 7,500 จุด โดยเมื่อปิดตลาดวันที่ 20 ธันวาคม ดัชนีอยู่ที่ระดับ 6,909.79 จุด ซึ่งหมายถึงโอกาสปรับขึ้นประมาณ 10%

ในบรรดาธนาคารเหล่านี้ Deutsche Bank และ Capital Economics ซึ่งมีความเชื่อมั่นมากที่สุดต่อการเติบโตของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ต่างคาดการณ์ไว้ที่ระดับ 8,000 จุด ขณะที่ Bank of America ซึ่งมีมุมมองในเชิงลบมากที่สุด ก็คาดการณ์ไว้ที่ระดับ 7,100 จุด ซึ่งสูงกว่าระดับปัจจุบันแล้ว ทั้งนี้ Wall Street ได้บรรลุฉันทามติเกี่ยวกับแนวโน้มขาขึ้นของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในปี 2569 โดยมีปัจจัยหนุน ได้แก่ ความสัมพันธ์ทางการค้าที่ดีขึ้น วงจรการผ่อนคลายนโยบายที่ยังไม่สิ้นสุด สภาพคล่องในตลาดที่เพียงพอ การขยายตัวของกำไรบริษัทและกิจกรรมทางธุรกิจที่ยั่งยืน และการเติบโตอย่างต่อเนื่องของการใช้จ่ายลงทุนด้าน AI นอกจากนี้ ร่างกฎหมาย "Beautiful Big Bill" ของทรัมป์คาดว่าจะนำไปสู่การลดภาษีนิติบุคคลถึง 129 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ปัจจัยเหล่านี้พร้อมที่จะสนับสนุนการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องของหุ้นสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม ยังมีปัจจัยเชิงลบอยู่เช่นกัน อาทิ ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับภาวะฟองสบู่ AI และมูลค่าหุ้นที่สูงเกินไป กระนั้น การคาดการณ์ในเชิงบวกของ Wall Street ชี้ให้เห็นว่าความกลัวภาวะฟองสบู่ AI จะยังไม่ส่งผลกระทบในขณะนี้

การคาดการณ์ดัชนี S&P 500 จากธนาคารเพื่อการลงทุนชั้นนำ

อย่างไรก็ตาม การมองโลกในแง่ดีของ Wall Street ต่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในปี 2569 ก็ได้จุดประกายความกังวลในหมู่ผู้ร่วมตลาดบางส่วนเช่นกัน จากข้อมูลของ Bloomberg การคาดการณ์ดัชนี S&P 500 จากสถาบันหลัก ๆ ปัจจุบันอยู่ในช่วงที่แคบที่สุดในรอบเกือบสิบปี ในการตอบสนอง นักวิเคราะห์บางรายชี้ว่า การ "กระจุกตัว" ของการคาดการณ์เช่นนี้ บ่งชี้ว่าความคาดหวังของตลาดได้ถูกรวมอยู่ในราคาเรียบร้อยแล้ว ทำให้การคาดการณ์เหล่านี้มีความเปราะบาง และตลาดมีความอ่อนไหวต่อข่าวเชิงลบมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม เป็นที่น่าสังเกตว่า การคาดการณ์เชิงบวกของธนาคารเพื่อการลงทุนต่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ นั้น แท้จริงแล้วเป็นธรรมเนียมปฏิบัติของ Wall Street โดยอ้างอิงจากการคาดการณ์เฉลี่ยที่ 7,500 จุด การปรับขึ้นที่คาดการณ์ไว้ 10% ไม่เพียงต่ำกว่า การปรับขึ้น 16% ที่สังเกตได้ในปี 2568 ตั้งแต่ต้นปี แต่ยังต่ำกว่าการปรับขึ้นโดยเฉลี่ยของทศวรรษที่ผ่านมา (โดยใช้ปี 2569 เป็นเกณฑ์มาตรฐาน) ระหว่างปี 2559 ถึง 2568 ดัชนี S&P 500 มีเพียงการปรับตัวลงในปี 2561 และ 2565 โดยมีการปรับขึ้นในปีอื่น ๆ เกิน 11% และสี่ปีในจำนวนนั้นมีการเพิ่มขึ้นมากกว่า 20% เมื่อเทียบกับความผันผวนของตลาดหุ้นในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา การคาดการณ์ของ Wall Street ที่ 10% สำหรับดัชนี S&P 500 ในปี 2569 ถือว่าไม่ใช่การคาดการณ์เชิงรุก

AI คือกลไกหลักในการขับเคลื่อนการเติบโตของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในปี 2025ในระดับรายหุ้น Nvidia กลายเป็นบริษัทแรกที่มูลค่าตลาดทะลุ 5 ล้านล้านดอลลาร์; ขณะที่บริษัทอื่นๆ ในห่วงโซ่อุตสาหกรรม AI เช่น Micron Technology, Broadcom และ Palantir ก็ได้รับประโยชน์อย่างกว้างขวาง Oracle ซึ่งเปลี่ยนผ่านจากบริษัทฐานข้อมูลมาเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน AI หุ้นพุ่งขึ้น 40% ภายในวันเดียว เพิ่มมูลค่าตลาด 2.7 แสนล้านดอลลาร์ จากสัญญา AI ขนาดใหญ่กับ OpenAI ส่งผลให้ Larry Ellison ผู้ก่อตั้งก้าวขึ้นเป็นบุคคลที่ร่ำรวยที่สุดในโลกชั่วขณะ

"พรมแดนสูงสุดของ AI คือพลังงาน" และในขณะที่บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีเร่งสร้างศูนย์ข้อมูล AI ภาคพลังงานก็เติบโตอย่างก้าวกระโดดเช่นกัน บริษัทพลังงานนิวเคลียร์หน้าใหม่ Oklo มีมูลค่าเพิ่มขึ้นกว่า 280% ในปีนี้ ขณะที่หุ้นของ Bloom Energy ปรับตัวขึ้นเกือบ 300%

จากมุมมองเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้างขึ้นยักษ์ใหญ่ด้าน AI ได้กลายเป็นปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญที่สุดสำหรับตลาดหุ้นสหรัฐฯตามข้อมูลของ Bloomberg ระบุว่าประมาณ40%ของผลตอบแทนรวมของ S&P 500 มาจากNvidia, Broadcom, Google, Microsoft และ Palantir เพียงอย่างเดียวซึ่งเป็นการมีส่วนร่วมอย่างมีนัยสำคัญของบริษัทเหล่านี้

แม้ว่าตลาดโดยรวมจะปรับตัวขึ้น แต่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในปีนี้กลับประสบกับความผันผวนสูงซึ่งไม่อาจมองข้ามได้ ในเดือนตุลาคม Nasdaq Composite และ S&P 500 ทำสถิติสูงสุดใหม่ตลอดกาล และ Nvidia ก็ทำสถิติสูงสุดเช่นกัน โดยมีมูลค่าตลาดเกิน 5 ล้านล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ตลาดได้ปรับฐานลงอย่างรุนแรงในเดือนพฤศจิกายน ในช่วงเดือนนั้น ดัชนี Nasdaq ลดลงสูงสุดถึง 8.8% หุ้น Nvidia ร่วง 12.6% ตลอดทั้งเดือน และหุ้นของ CoreWeave ผู้ให้บริการศูนย์ข้อมูลดิ่งลงกว่า 60% ความกังวลเกี่ยวกับภาวะฟองสบู่ AI ถูกยกมาเป็นสาเหตุของการปรับฐานของตลาดในครั้งนี้

อย่างไรก็ตาม ผลสำรวจของ Bank of America ชี้ให้เห็นว่า แม้ผู้จัดการกองทุนจะมองว่าฟองสบู่ AI เป็นความเสี่ยงสูงสุด แต่ความกลัวที่จะพลาดโอกาส (FOMO) ในตลาดกระทิงก็มีสูงไม่แพ้กัน แรงขับเคลื่อนนี้อาจอธิบายถึงความผันผวนสูงที่เกิดขึ้นในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปีนี้ นักยุทธศาสตร์ของ Wall Street เชื่อว่าความผันผวนสูงนี้ ซึ่งมีลักษณะของการเทขายครั้งใหญ่และการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วควบคู่กันไป มีแนวโน้มสูงที่จะคงอยู่ต่อไปจนถึงปี 2026

แม้คาดการณ์ว่าความผันผวนสูงจะยังคงอยู่ต่อไป สถาบันการเงินขนาดใหญ่ใน Wall Street โดยทั่วไปยังคงเชื่อว่าตรรกะของตลาดกระทิงที่ขับเคลื่อนด้วย AI จะยังคงเป็นจริงในปี 2026

JPMorgan ระบุว่า ความกลัวที่จะล้าสมัย (FOBO) กำลังเข้ามาแทนที่ FOMO ซึ่งเป็นแรงผลักดันให้เกิดการลงทุนด้าน AI ในระลอกถัดไป ความรู้สึกนี้บ่งชี้ว่า แม้จะมีปัจจัยลบทางเศรษฐกิจมหภาค สภาวะสินเชื่อที่ตึงตัว และความกังวลของตลาดต่อมูลค่าหุ้นที่สูงเกินไป บริษัทต่างๆ ก็ไม่สามารถชะลอการลงทุนใน AI ได้ ด้วยอิทธิพลจากการขาดแคลนพลังงานคอมพิวเตอร์ โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน และขีดความสามารถของศูนย์ข้อมูล ประกอบกับการลงทุนที่ aggressive มากขึ้นจากภาคธุรกิจ JPMorgan คาดการณ์ว่าการใช้จ่ายด้าน AI ขององค์กรในปี 2026 จะสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ได้อีกครั้ง

แม้ตลาดจะยังคงกังวลเกี่ยวกับภาวะฟองสบู่และมูลค่าหุ้นปัจจุบันที่สูง แต่ JPMorgan เชื่อว่าการประเมินมูลค่าเหล่านี้มีความสมเหตุสมผลซึ่งสะท้อนถึงการเติบโตของผลประกอบการบริษัทที่สูงกว่าคาด การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่เฟื่องฟู ผลตอบแทนผู้ถือหุ้นที่เพิ่มขึ้น และนโยบายการคลังและการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้น นอกจากนี้การเพิ่มขึ้นของผลกำไรจากการผ่อนคลายกฎระเบียบและการปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตที่ขับเคลื่อนด้วย AI ยังคงถูกตลาดประเมินต่ำไป.

Goldman Sachs ยังเน้นย้ำถึงโอกาสที่ฟองสบู่ AI จะไม่แตก โดยยืนยันว่ากระแสความคลั่งไคล้หุ้นเทคโนโลยีในปัจจุบันไม่ใช่ฟองสบู่ก่อนการแตก เมื่อเทียบกับฟองสบู่ดอทคอมในปี 2000 ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีในปัจจุบันมีงบดุลและกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งกว่ามาก

แม้ Goldman Sachs จะคาดการณ์ว่าหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI จะยังคงแข็งแกร่ง แต่ยังระบุด้วยว่าประโยชน์ของ AI จะขยายวงกว้างออกไปนอกเหนือจากกลุ่มบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ ครอบคลุมอุตสาหกรรมที่หลากหลายมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งกลุ่มที่สามารถใช้ AI เพื่อเพิ่มอัตรากำไรและประสิทธิภาพการผลิตอย่างไรก็ตาม นี่ไม่ได้หมายความว่าประโยชน์จาก AI จะถูกกระจายออกไปอย่างทั่วถึงJPMorgan ตั้งข้อสังเกตว่า ในขณะที่ธีม AI ยังคงเติบโตต่อเนื่อง การแยกตัวของดัชนี S&P 500 ออกจากสิ่งที่เรียกว่า "เศรษฐกิจเก่า" (old economy) จะยิ่งชัดเจนขึ้น โดย AI จะเป็นตัวเร่งให้เกิดการเติบโตแบบ K-shaped

การเติบโตแบบ K-shaped หมายถึงการที่ภาคส่วนต่าง ๆ แสดงแนวโน้มที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง เหมือนกับแขนสองข้างของตัวอักษร "K" ดังนั้น ภาคส่วนที่ถูกแยกด้วย AI จึงได้แก่ หุ้นที่ได้รับประโยชน์จาก AI และภาคส่วน "เศรษฐกิจเก่า" ที่กำลังจะถูกทดแทนโดยยุค AI

ความแตกต่างนี้ปรากฏให้เห็นส่วนหนึ่งในมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด รายงานการวิจัยที่เผยแพร่โดย JPMorgan ระบุว่า:หุ้นกลุ่ม "AI 30" ในปัจจุบันคิดเป็น 44% ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของดัชนี S&P 500(โดย MAG7 และ Broadcom รวมกันคิดเป็น 39%) ซึ่งสูงกว่า 26% อย่างมีนัยสำคัญในช่วงที่ ChatGPT เปิดตัวในปลายปี 2565 การกระจุกตัวนี้ยังทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แซงหน้าจุดสูงสุดทางประวัติศาสตร์ในช่วงยุค "Nifty 50" ในช่วงต้นทศวรรษ 1970

เพื่อตอบสนองต่อเรื่องนี้ เสียงในตลาดที่ตั้งคำถามเกี่ยวกับการกระจุกตัวที่มากเกินไปชี้ให้เห็นว่า ความกังวลเกี่ยวกับฟองสบู่ AI อาจส่งผลกระทบต่อหุ้นที่เกี่ยวข้องอย่างไม่เลือกหน้า อย่างไรก็ตาม JPMorgan ระบุว่าการกระจุกตัวครั้งนี้แตกต่างจากช่วงก่อนหน้า โดยมุ่งเน้นไปที่หุ้นเติบโตคุณภาพสูง (high-quality growth stocks)บริษัทเหล่านี้มักมีอัตรากำไรที่แข็งแกร่ง กระแสเงินสดและงบดุลของพวกเขายังแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นแม้เผชิญกับภาวะช็อก ยิ่งไปกว่านั้น เมื่อมีโอกาสใหม่ ๆ เกิดขึ้น หุ้นเหล่านี้มักจะสามารถนำเงินทุนไปใช้ลงทุนในขนาดใหญ่ ซึ่งเป็นการคงไว้ซึ่งกลไกแบบ "ผู้ชนะได้ทุกสิ่ง" (winner-take-all)

ภายในภาคส่วน AI เอง ก็กำลังเกิดการแตกแขนงแบบ K-shaped เช่นกัน Goldman Sachs ตั้งข้อสังเกตว่า ความสัมพันธ์ของราคาหุ้นในกลุ่มผู้ให้บริการ AI hyperscalers รายใหญ่ 5 ราย (Microsoft, Google, Amazon, Meta และ Oracle) ได้ดิ่งลงจาก 80% เหลือ 20% กล่าวโดยย่อคือราคาหุ้นของบริษัทเหล่านี้ไม่ได้ขึ้นลงพร้อมกันอีกต่อไปก่อนหน้านี้ ในช่วงที่ AI กำลังร้อนแรง เงินทุนเคยไหลเข้าสู่บริษัท AI ยักษ์ใหญ่เหล่านี้อย่างไม่เลือกหน้า อย่างไรก็ตาม ตลาดกำลังเริ่มแยกแยะตามลักษณะเฉพาะของหุ้นแต่ละตัว โดยเลือกที่จะ "ลงคะแนนด้วยการกระทำ" (vote with their feet)

การแตกแขนงเหล่านี้จะหมายความว่า ภายในปี 2569 AI จะไม่เพียงเป็นเครื่องจักรหลักสำหรับการเติบโตของตลาดหุ้นสหรัฐฯ เท่านั้น แต่ยังจะปรับเปลี่ยนภูมิทัศน์ของตลาดอีกด้วย แม้ว่าตลาดโดยรวมจะเติบโตเงินทุนจะไหลไปยังผู้ที่ได้รับประโยชน์ที่แท้จริงจากตลาด AIจากการคาดการณ์นี้ Goldman Sachs แนะนำให้กระจายการจัดสรรเงินลงทุนภายในภาคเทคโนโลยีเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่ปรับด้วยความเสี่ยงที่เหนือกว่า

ตามการคาดการณ์ของวอลล์สตรีท แทบจะเป็นข้อสรุปที่ไม่อาจหลีกเลี่ยงได้ว่าปัญญาประดิษฐ์ (AI) จะยังคงครองตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในปี 2569 อย่างไรก็ตาม ในขณะเดียวกัน นักกลยุทธ์จากธนาคารวอลล์สตรีทรายใหญ่หลายแห่งก็ได้เสนอคำแนะนำที่ขัดแย้งกันอย่างสิ้นเชิงดังนี้:พอร์ตการลงทุนในปี 2569 ควรเน้นไปที่ภาคส่วนดั้งเดิมมากขึ้น เช่น การดูแลสุขภาพ อุตสาหกรรม และพลังงาน

ในช่วงต้นเดือนธันวาคม รายงานจากสิ่งพิมพ์ต่าง ๆ เช่น Barron's และ The Wall Street Journal ล้วนกล่าวถึงปรากฏการณ์หนึ่งว่า นับตั้งแต่การปรับฐานอย่างรุนแรงในตลาดหุ้นสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 20 พฤศจิกายน หุ้นกลุ่มบริษัทขนาดเล็กได้ปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเหนือกว่ากลุ่ม MAG7 ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังเปลี่ยนจากบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีไปสู่หุ้นวัฏจักร หุ้นกลุ่มบริษัทขนาดเล็ก และภาคส่วนอื่น ๆ

หลักฐานที่ชัดเจนอีกประการหนึ่งคือ ตั้งแต่วันที่ 20 พฤศจิกายน ดัชนี S&P 500 Equal Weight ซึ่งสะท้อนความกว้างของตลาดได้ดีกว่า ก็มีผลงานดีกว่าดัชนีแบบถ่วงน้ำหนักด้วยมูลค่าตลาด ในดัชนี Equal Weight หุ้นองค์ประกอบทั้ง 500 ตัวมีน้ำหนัก 0.2% เท่ากัน ซึ่งช่วยป้องกันไม่ให้หุ้นที่มีมูลค่าตลาดขนาดใหญ่มีผลกระทบที่สูงเกินสัดส่วน สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าเงินทุนกำลังเริ่มไหลจากกลุ่ม MAG7 ไปยังหุ้นส่วนที่เหลือ ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่เรียกว่า “The Great Rotation”

การหมุนเวียนนี้เกิดขึ้น ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าที่สูงเกินไปของบริษัทยักษ์ใหญ่ด้าน AIอย่างไรก็ตาม นี่ไม่ได้หมายความว่าธนาคารเพื่อการลงทุนมีมุมมองเชิงลบต่อภาคส่วน AI ทาง Goldman Sachs ระบุว่า ตลาดกำลังเข้าใกล้ "บทโหมโรงสุดท้าย" ของการลงทุนใน AI เท่านั้น เมื่อความแตกต่างแบบ K-shaped เริ่มคัดกรองภาคส่วน AI ยุคของการเลือกหุ้น AI แบบสุ่มสี่สุ่มห้าและคาดหวังผลตอบแทนที่ง่ายดายได้สิ้นสุดลงแล้ว ภาคส่วน AI ในอนาคตจะถูกครอบงำโดยผู้ชนะเพียงไม่กี่รายที่สามารถเปลี่ยนกระแสความนิยมของ AI ให้เป็นผลกำไรที่จับต้องได้จริงได้ กล่าวอีกนัยหนึ่ง การลงทุนใน AI ในปัจจุบันต้องการการบริหารจัดการเชิงรุกและความสามารถในการเลือกหุ้นที่แข็งแกร่งขึ้นจากนักลงทุน

อีกเหตุผลหนึ่งสำหรับการหมุนเวียนนี้คือเงินทุนกำลังมองหาภาคส่วนที่มีมูลค่าเหมาะสมกว่าและมีความสามารถสูงกว่าในการได้รับประโยชน์จากการปรับปรุงเศรษฐกิจมหภาคภาคส่วน

Goldman Sachs คาดการณ์ว่า จากแรงขับเคลื่อนของภาวะทางการเงินที่ผ่อนคลายลงและนโยบายการคลังจาก 'Beautiful Big Bill'การเติบโตของ GDP สหรัฐฯ ในปี 2569 จะสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยจะแตะระดับ 2.5%แนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจที่เร่งตัวขึ้นโดยทั่วไปมักจะเอื้อประโยชน์ต่อหุ้นวัฏจักรซึ่งเป็นหุ้นที่อ่อนไหวต่อวัฏจักรเศรษฐกิจ แม้ว่าหุ้นวัฏจักรจะมีผลงานที่แข็งแกร่งเมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่ความคาดหวังการเติบโตที่สะท้อนในราคาตลาดยังคงต่ำ ซึ่งบ่งชี้ถึงศักยภาพการปรับขึ้นที่สำคัญสำหรับหุ้นประเภทนี้

ขณะเดียวกัน Bank of America คาดการณ์ว่าปี 2569 จะเป็นปีสำคัญสำหรับตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยจะเป็นจุดเปลี่ยนจาก 'เศรษฐกิจเสมือนจริง' กลับสู่ 'เศรษฐกิจที่แท้จริง'ตรงกันข้ามกับบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีที่มีสินทรัพย์น้อยและมีกำไรสูง ภาคส่วนอุตสาหกรรมและการผลิตที่ต้องใช้เงินลงทุนสูงและมีต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบสูง จะได้รับประโยชน์มากขึ้นจากผลพวงของนโยบาย เช่น การลดภาษีบริษัทและการผ่อนคลายกฎระเบียบ เมื่อเทียบกับบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีที่พึ่งพาตลาดโลกอย่างมาก ภาคอุตสาหกรรมและการผลิตยังมีโอกาสได้รับประโยชน์มากขึ้นจากนโยบายการค้าแบบ "America First" เนื่องจากมีความคาดหวังด้านนโยบายที่มั่นคงกว่า ดังนั้น Bank of America คาดการณ์ว่าจะมีปัจจัยหนุนที่แข็งแกร่งขึ้นสำหรับเศรษฐกิจที่แท้จริงภายในประเทศในปี 2569 ซึ่งจะนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงตลาดจากบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีไปสู่บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านอุตสาหกรรมและสินค้าโภคภัณฑ์

ในส่วนของ Citi นั้นมีมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นกลุ่มการเงินและการดูแลสุขภาพเนื่องจากทั้งสองภาคส่วนมีผลงานที่ตามหลังในปี 2568 ทำให้มีข้อได้เปรียบด้านมูลค่า การผ่อนคลายนโยบายในปัจจุบันเอื้อต่ออัตรากำไรที่แข็งแกร่งสำหรับภาคการธนาคาร ขณะที่ภาคการดูแลสุขภาพจะได้รับประโยชน์จากความไม่แน่นอนด้านนโยบายที่ลดลง

เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด