Morgan Stanley มองว่า Asana มี ’ความเสี่ยงมากกว่าผลตอบแทน’ ปรับลดคำแนะนำเป็นขาย

Investing.com — Morgan Stanley ปรับลดคําแนะนําหุ้น Asana เป็นลดน้ําหนักการลงทุนจากเดิม Equal-weight เมื่อวันจันทร์ โดยเตือนว่าการปรับตัวขึ้นล่าสุดของหุ้นขัดแย้งกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นและตําแหน่งทางการตลาดที่แย่ลง

"ด้วยราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้น 43% นับตั้งแต่วันหลังประกาศผลประกอบการไตรมาส 4 ซึ่งทําให้เรามีความระมัดระวังมากขึ้น เราเห็นว่าการประเมินมูลค่าพรีเมียมในปัจจุบันเมื่อเทียบกับบริษัท SaaS อื่นๆ และคู่แข่งที่ใกล้เคียงที่สุดขัดแย้งกับความเสี่ยงที่รองรับตําแหน่งทางการตลาดที่ท้าทายของ Asana ในปีงบประมาณ 2026" Morgan Stanley เขียนในบันทึกถึงลูกค้า

บริษัทระบุว่าการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นส่วนใหญ่มาจากการซื้อหุ้นของผู้ร่วมก่อตั้ง Dustin Moskovitz ซึ่งได้ซื้อหุ้นมูลค่ากว่า 50 ล้านดอลลาร์นับตั้งแต่รายงานผลประกอบการในเดือนมีนาคม

แต่ Morgan Stanley เตือนว่า: "เราเห็นการสนับสนุนเพียงเล็กน้อยจากการปรับปรุงด้านความต้องการหรือพื้นฐานในช่วงเวลานี้"

นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นถึงการแข่งขันที่เข้มข้นขึ้นในพื้นที่การจัดการงานร่วมกัน โดย Asana ยังคงสูญเสียส่วนแบ่งตลาดให้กับ Monday.com และผู้เล่นเอกชนอื่นๆ

พวกเขายังสังเกตเห็นตัวชี้วัดการรักษาลูกค้าที่อ่อนแอต่อเนื่อง "โดยรวมแล้ว NRR, NRR สําหรับทั้งกลุ่มที่มากกว่า 5 พันดอลลาร์และมากกว่า 100 พันดอลลาร์ยังคงอยู่ที่ 96-97% ลดลงอย่างต่อเนื่องเป็นเวลา 3 ปี ความเสี่ยงในการลดขนาดยังคงมีอยู่"

ความไม่แน่นอนในการนําองค์กรท่ามกลางการค้นหา CEO ที่กําลังดําเนินอยู่ถูกระบุว่าเพิ่มความเสี่ยงต่อการดําเนินงานและทิศทางเชิงกลยุทธ์

Morgan Stanley ยังแสดงความสงสัยเกี่ยวกับแนวทางปีงบประมาณ 2026 ของ Asana ซึ่งเชื่อว่าอาจมองโลกในแง่ดีเกินไปเมื่อพิจารณาจากพัฒนาการทางเศรษฐกิจมหภาคล่าสุด

"เรามองเห็นความเสี่ยงด้านลงเพิ่มเติมต่อแนวทางหลังจากการเปลี่ยนแปลงของสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาค" นักวิเคราะห์เขียน โดยอ้างถึงการเลิกจ้างในภาคเทคโนโลยี งบประมาณที่ตึงตัว และการนํา AI Studio มาใช้ที่ล่าช้า

"หุ้น Asana ซื้อขายที่ 5 เท่าของ EV/CY26 Sales คล้ายกับบริษัทคู่แข่ง แต่แพงเกินไปเมื่อพิจารณาจากโปรไฟล์อัตรากําไรที่ต่ํากว่า ตําแหน่งทางการตลาดที่ท้าทายมากขึ้น และความไม่แน่นอน" Morgan Stanley สรุป

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน