มอร์แกน สแตนลีย์ปรับมุมมองหุ้นพลังงาน: ลดอันดับ BP เพิ่มอันดับ TTE เป็นซื้อ

Investing.com — มอร์แกน สแตนลีย์ปรับเปลี่ยนการจัดอันดับบริษัทพลังงานยักษ์ใหญ่ของยุโรป โดยลดอันดับ BP (NYSE:BP) เป็นลดน้ําหนักการลงทุน ปรับลด Equinor (NYSE:EQNR) เป็น Equal-weight และยกระดับ TotalEnergies (EPA:TTEF) เป็นเพิ่มน้ําหนักการลงทุน โดยอ้างถึงแนวโน้มราคาน้ํามันที่เลวร้ายลงและความเปราะบางของภาคส่วนนี้ต่องบดุลที่อ่อนแอลง

Shell ยังคงเป็นตัวเลือกอันดับหนึ่งของยักษ์ใหญ่จากวอลล์สตรีทในภาคส่วนนี้ แต่มุมมองโดยรวมต่ออุตสาหกรรมได้กลับไปสู่ "ระมัดระวัง" ท่ามกลางความคาดหวังว่าจะเกิดภาวะอุปทานส่วนเกินที่มีนัยสําคัญในตลาดน้ํามันเริ่มตั้งแต่ไตรมาสที่สี่

มอร์แกน สแตนลีย์คาดการณ์ว่าน้ํามันดิบ Brent จะลดลงสู่ระดับประมาณ $55 ต่อบาร์เรลในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 โดยได้รับแรงกดดันจาก "อุปสรรคสามประการ" ได้แก่ ความต้องการที่อ่อนแอลงเนื่องจากภาษีศุลกากร การเพิ่มขึ้นของอุปทานนอกกลุ่ม OPEC และการผ่อนคลายการลดกําลังการผลิตของ OPEC

ด้วยเหตุนี้ บริษัทจึงมองเห็นความเสี่ยงด้านลบต่อกําไรและการซื้อคืนหุ้น และคาดว่าหนี้สุทธิจะเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อผลการดําเนินงานของหุ้น "ภาคส่วนนี้ซื้อขายด้วยอัตราผลตอบแทนกระแสเงินสดอิสระ (FCF) ที่ ’เป็นอิสระอย่างแท้จริง’ เพียงประมาณ ~6% ตามประมาณการของเรา" นักวิเคราะห์เขียน หลังจากปรับปรุงการชําระเงินสําหรับหุ้นกู้ไฮบริดและหนี้สินตามสัญญาเช่า

การลดอันดับของ BP เกิดจากความเสี่ยงของงบดุลที่สูงและศักยภาพการเติบโตที่จํากัด นักวิเคราะห์ระบุว่า BP "มีหนี้สินมากที่สุดในบรรดาบริษัทคู่แข่ง" และเตือนว่าอัตราผลตอบแทนกระแสเงินสดอิสระหลังจากการชําระหุ้นกู้ไฮบริดและสัญญาเช่าจะลดลงเหลือเพียงประมาณ ~5% ในปี 2026

"เราลดอันดับหุ้นเป็นลดน้ําหนักการลงทุน" นักวิเคราะห์นําโดย Martijn Rats เขียน พร้อมเสริมว่าการคาดการณ์กําไรสําหรับ BP อยู่ต่ํากว่าฉันทามติมากที่สุดในกลุ่ม

Equinor ถูกลดอันดับเป็น Equal-weight โดยนักวิเคราะห์อ้างถึงเรื่องราวการจัดสรรเงินทุนที่ท้าทายมากขึ้น รวมถึงการเปิดรับโครงการพลังงานลมนอกชายฝั่งที่มีปัญหาและอัตราส่วนหนี้สินที่เพิ่มขึ้น

ในขณะที่มอร์แกน สแตนลีย์มองเห็นแนวโน้มที่ดีสําหรับกําไรของ Equinor ในปี 2025 พวกเขาคาดว่าการซื้อคืนหุ้นจะลดลงจาก 5 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้เหลือ 1.5 พันล้านดอลลาร์ต่อปีตั้งแต่ปี 2026 เป็นต้นไป

TotalEnergies ได้รับการปรับอันดับเป็นเพิ่มน้ําหนักการลงทุน โดยธนาคารเน้นย้ําถึง "ความสม่ําเสมอเชิงกลยุทธ์" คุณสมบัติเชิงป้องกัน และตําแหน่งที่ดีกว่าเมื่อเทียบกับคู่แข่งภายใต้สภาพแวดล้อมมหภาคที่อ่อนแอลง

"เราเห็นความเสี่ยงด้านลบต่อประมาณการฉันทามติน้อยกว่า" นักวิเคราะห์กล่าว

การประเมินมูลค่าไม่ใช่การสนับสนุนที่ชัดเจนสําหรับภาคส่วนนี้อีกต่อไป ตามบันทึก จากประมาณการของมอร์แกน สแตนลีย์ ภาคส่วนนี้ซื้อขายที่ประมาณ 5 เท่าของกระแสเงินสดจากการดําเนินงาน (CFFO) ล่วงหน้า – ใกล้เคียงกับพรีเมียมสองส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานเมื่อเทียบกับประวัติศาสตร์ – ทําให้โปรไฟล์ความเสี่ยงต่อผลตอบแทนไม่น่าดึงดูดมากขึ้น

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน