นักวิเคราะห์ Goldman ชี้ความเสี่ยงขาลงของ S&P 500 เชื่อมโยงกับนโยบายภาษีของทรัมป์

Investing.com — การเติบโตล่าสุดของตลาดหุ้นสหรัฐฯ อาจเปราะบางตามที่ Goldman Sachs เตือนในบันทึกวันอังคารว่า S&P 500 ยังคงมีความเสี่ยงต่อความตึงเครียดด้านภาษีที่อาจเกิดขึ้นใหม่และสัญญาณของข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนแอลง

Goldman Sachs กล่าวว่าการประกาศ "วันปลดปล่อย" ของประธานาธิบดีทรัมป์ได้สร้างความกังวลเกี่ยวกับภาวะถดถอยของสหรัฐฯ และทั่วโลก โดยเปลี่ยนความสนใจจากหุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ ไปสู่ความเสี่ยงด้านการค้า

แม้ว่าการผ่อนผันภาษี 90 วันในวันที่ 9 เมษายนที่ตามมาจะกระตุ้นให้เกิดการฟื้นตัวอย่างรุนแรง—"หนึ่งในวันที่ดีที่สุด" สําหรับ Nasdaq และ S&P 500—แต่บริษัทก็ตั้งคําถามถึงความยั่งยืนของการเติบโตนั้น

"นี่ทําให้เกิดคําถามสําคัญที่นักลงทุนกําลังเผชิญ: การเติบโตนี้ยั่งยืนหรือไม่?" Goldman เขียน "หากการประกาศภาษีถูกยกเลิกอย่างรวดเร็วโดยมีความเสียหายทางเศรษฐกิจเพียงเล็กน้อย นี่บ่งชี้ว่าความเสี่ยงขาลงมีจํากัด อย่างไรก็ตาม ที่ระดับมูลค่าปัจจุบัน เราคิดว่าโอกาสขาขึ้นก็มีจํากัดเช่นกัน"

Goldman เตือนว่า "การเติบโตอย่างรวดเร็วในตลาดหมีเป็นเรื่องปกติ ไม่ใช่ข้อยกเว้น" และตราสารทุนยังคงเสี่ยงต่อการลดลงเพิ่มเติมหากข้อมูลจริงเริ่มเสื่อมลง

แม้ในภาวะถดถอยเล็กน้อย ธนาคารกล่าวว่ากําไรของ S&P 500 อาจลดลงประมาณ 10% และหาก "ตัวคูณการประเมินมูลค่าลดลงเหลือ 18 เท่าของ P/E นั่นจะหมายถึงการลดลงประมาณ 20% จากระดับปัจจุบัน"

บริษัทยังมองเห็นความเสี่ยงเชิงโครงสร้างในระยะยาว รวมถึงการกระจุกตัวของผู้นําตลาดหุ้นสหรัฐฯ ดอลลาร์สหรัฐที่มีมูลค่าสูงเกินจริง และผลตอบแทนที่ลดลงในภาคเทคโนโลยี

"ในโลกที่มีการโลกาภิวัตน์น้อยลงพร้อมกับต้นทุนของเงินทุนที่สูงขึ้นเชิงโครงสร้าง" Goldman หมายเหตุว่า บริษัทสหรัฐฯ อาจไม่มีข้อได้เปรียบอย่างที่เคยมีอีกต่อไป

Goldman ยืนยันคําแนะนําของตนสําหรับการกระจายพอร์ตโฟลิโออย่างกว้างขวางในภูมิภาค ภาคส่วน และปัจจัยต่างๆ โดยโต้แย้งว่า "กรณีสําหรับการกระจายการลงทุนยังคงแข็งแกร่งมาก"

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน