Citi อัพเกรด Derwent London เป็น "ซื้อ" คาดการณ์ผลตอบแทน 48% จากความแข็งแกร่งของค่าเช่า

Investing.com — Citi Research ได้อัพเกรด Derwent London (LON:DLN) เป็น "ซื้อ" จาก "เป็นกลาง" โดยอ้างถึงระดับการประเมินมูลค่าที่ต่ําและพลวัตค่าเช่าที่แข็งแกร่งในตลาดสํานักงานชั้นนําในลอนดอน ในบทวิเคราะห์ลงวันที่วันพฤหัสบดี ราคาเป้าหมายถูกปรับขึ้นเป็น £27.67 จาก £24.81 ซึ่งให้ผลตอบแทนรวมที่คาดหวังที่ 48.2%

นักวิเคราะห์กล่าวว่าหุ้นของ Derwent กําลังซื้อขายในระดับที่มักเห็นในช่วงวิกฤตการเงิน แม้ว่าปัจจุบันจะไม่มีความเครียดที่เทียบเคียงได้

อัตราผลตอบแทนพอร์ตโฟลิโอที่แฝงอยู่ของหุ้นที่ 8.5% และส่วนลด 42% จากมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ บ่งชี้ถึงความไม่สอดคล้องกันระหว่างราคาตลาดและมูลค่าสินทรัพย์ที่แท้จริง

Citi ชี้ให้เห็นถึงความไม่สมดุลอย่างรุนแรงระหว่างอุปสงค์และอุปทานในตลาดสํานักงาน West End โดยเฉพาะอย่างยิ่งสําหรับพื้นที่เกรด A

โบรกเกอร์ประมาณการการเติบโตของค่าเช่าที่อาจเกิดขึ้น 30% ถึง 50% เมื่อผู้เช่าอัพเกรดไปยังสํานักงานคุณภาพสูง ความล้าสมัยเชิงโครงสร้างและข้อพิจารณาด้าน ESG มีแนวโน้มที่จะลดพื้นที่ที่ใช้งานได้ ซึ่งเพิ่มแรงกดดันต่อค่าเช่า

กําไรต่อหุ้นคาดว่าจะลดลงในระยะสั้น ลดลงเหลือ 98.6p ในปี 2026 จาก 106.1p ในปี 2024 ส่วนใหญ่เนื่องจากการพัฒนาที่ลดรายได้ก่อนการเสร็จสิ้นและต้นทุนการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้น

อย่างไรก็ตาม การเติบโตของ EPS คาดว่าจะกลับมาในปี 2027 มูลค่าทรัพย์สินสุทธิต่อหุ้นคาดว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 3,149p ในปี 2024 เป็น 3,573p ในปี 2029 เพิ่มขึ้น 26%

อัตราผลตอบแทนเงินปันผลคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป จาก 4.3% ในปี 2025 เป็น 4.5% ในปี 2027 อัตราส่วน PE ปัจจุบันของหุ้นที่ประมาณ 19 ต่ํากว่าค่าเฉลี่ยวัฏจักรปี 2010-19 ที่ 37 มาก ซึ่งให้ศักยภาพในการประเมินมูลค่าใหม่เพิ่มเติมหากการเติบโตกลับมา

Citi สังเกตว่าการฟื้นตัวของอสังหาริมทรัพย์ในอดีตได้กระตุ้นให้เกิดการฟื้นตัวของการประเมินมูลค่าอย่างรวดเร็วและเห็นความคล้ายคลึงกันในปัจจุบัน

ในขณะที่ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงอยู่ นักวิเคราะห์เชื่อว่าความเสี่ยงส่วนใหญ่ได้ถูกรวมไว้ในราคาแล้วและคาดว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงและสัญญาณการเติบโตที่ชัดเจนขึ้นจะเป็นตัวเร่งปฏิกิริยา

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน