5 ความเคลื่อนไหวใหญ่ด้าน AI จากนักวิเคราะห์: Amazon, Salesforce ถูกปรับลด, Citi เริ่มวิเคราะห์ SMCI

Investing.com — นี่คือการเคลื่อนไหวที่สําคัญที่สุดของนักวิเคราะห์ในด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) สําหรับสัปดาห์นี้

สมาชิก InvestingPro จะได้รับข้อมูลความเห็นของนักวิเคราะห์ด้าน AI ที่ส่งผลต่อตลาดก่อนใคร อัปเกรดวันนี้!

BofA ลดเป้าราคา Apple เนื่องจากความล่าช้าด้าน AI

Bank of America (BofA) ลดเป้าราคาหุ้น Apple Inc (NASDAQ:AAPL) เหลือ $240 จาก $250 โดยอ้างถึงความล่าช้าในการเปิดตัว AI และต้นทุนห่วงโซ่อุปทานที่เพิ่มขึ้นท่ามกลางความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษีนําเข้า

ธนาคารยังคงคําแนะนํา "ซื้อ" โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก "กําไรที่แข็งแกร่ง อัตรากําไรขั้นต้นที่ดีขึ้น และผลตอบแทนจากเงินทุนที่แข็งแกร่ง"

นักวิเคราะห์ของ BofA ชี้ให้เห็นว่าความล่าช้าในการเปิดตัว Siri ที่ใช้ AI ของ Apple อาจเป็นอุปสรรคต่อความต้องการอัปเกรด iPhone

"การเปิดตัว Siri ที่ใช้ AI ของ Apple มีความล่าช้าและอาจทําให้การอัปเกรด iPhone ล่าช้าออกไปอีก" นักวิเคราะห์ของ BofA กล่าวในบันทึก ธนาคารได้ปรับลดประมาณการกําไรต่อหุ้น (EPS) ปีงบประมาณ 2026 เหลือ $7.82 จาก $8.20

การคาดการณ์รายได้ระยะยาวก็ถูกปรับลดลงเช่นกัน โดยคาดว่าจะอยู่ที่ 440 พันล้านดอลลาร์สําหรับปีงบประมาณ 2026 ลดลงจาก 450 พันล้านดอลลาร์ BofA ระบุว่าการปรับลดนี้เป็นผลมาจาก "ต้นทุนที่สูงขึ้นในการจัดการห่วงโซ่อุปทานที่ซับซ้อนมากขึ้นและความล่าช้าในการเปิดตัว Siri ที่ใช้ AI"

ภาษีนําเข้าเพิ่มความเสี่ยงอีกระดับ แม้ว่าผู้บริโภคบางรายอาจเร่งการซื้อเพื่อหลีกเลี่ยงภาษีที่อาจเกิดขึ้น แต่ BofA เตือนว่าแนวโน้มหลังฤดูร้อนยังคงไม่แน่นอน

"ภาษีนําเข้าสร้างความผันผวนในระยะสั้น" ทีมของธนาคารเขียน เป้าราคาที่ปรับใหม่สะท้อนถึงการลดลงของตัวคูณเป็น 29 เท่าของกําไรปี 2026 ลดลงจาก 30 เท่า เพื่อรองรับ "ความไม่แน่นอนที่สูงขึ้นเกี่ยวกับภาษีนําเข้า"

อย่างไรก็ตาม ธนาคารได้เน้นย้ําถึงแง่บวกบางประการในอนาคต ดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงคาดว่าจะเป็นปัจจัยบวกและอาจ "ช่วยผลักดันให้รายได้และอัตรากําไรเพิ่มขึ้นตั้งแต่ไตรมาสมิถุนายน"

การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่กําลังจะมาถึงก็อาจช่วยสนับสนุนแรงผลักดันเช่นกัน โดยคาดว่า Apple จะเปิดตัว iPhone "Air" ที่บางลงในเดือนกันยายน 2025 และรุ่นพับได้ในปีถัดไป

Raymond James ลดอันดับ Amazon พร้อมลดเป้าราคาต่ําสุดในวอลล์สตรีท

Raymond James ปรับลดอันดับ Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN) เป็น Outperform จาก Strong Buy และลดเป้าราคาเหลือ $195 จาก $275 ซึ่งเป็นเป้าราคาต่ําสุดในบรรดาโบรกเกอร์รายใหญ่ โดยอ้างถึงความเสี่ยงด้านอัตรากําไรที่ประเมินต่ําเกินไปและภาระการลงทุนที่เพิ่มขึ้น

นักวิเคราะห์ของบริษัทกล่าวว่าพวกเขาได้ประเมินวัฏจักรการลงทุนของ Amazon ใหม่และสรุปว่า "วอลล์สตรีทประเมินแรงกดดันต่อ EBIT ในปี 2025-26 ต่ําเกินไป"

แม้จะมองในแง่บวกเกี่ยวกับศักยภาพด้าน AI ในระยะยาวของบริษัท แต่พวกเขาเตือนว่า "ด้วยความเสี่ยงด้าน EBIT ที่เพิ่มขึ้น/ความคืบหน้าในการสร้างรายได้ที่จํากัด ทําให้เรายากที่จะยึดมั่นในคําแนะนํา Strong Buy ของเรา"

โบรกเกอร์ชี้ให้เห็นถึงอุปสรรคหลายประการ รวมถึงสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่ยากลําบากขึ้นและผลกระทบจากภาษีนําเข้าใหม่ของสหรัฐฯ ซึ่งคาดว่าจะส่งผลกระทบต่อการดําเนินงานที่เกี่ยวข้องกับจีน

นักวิเคราะห์ประมาณการว่า "ประมาณ 30% ของ GMV ออนไลน์และประมาณ 15% ของโฆษณาเกี่ยวข้องกับจีน" และมองว่าอัตรากําไรขั้นต้นจะได้รับผลกระทบ 200 เบซิสพอยต์จากผลิตภัณฑ์ที่มาจากจีน

ต้นทุนด้าน Logistics ก็อยู่ภายใต้แรงกดดันเช่นกันเนื่องจาก Amazon กําลังขยายเครือข่ายการจัดส่งของตน โดยเฉพาะในพื้นที่ชนบท หลังจากที่ UPS ถอนตัว ความพยายามของบริษัทในการกระจายห่วงโซ่อุปทานและลดการพึ่งพาจีนกําลังใช้เงินทุนจํานวนมาก

Raymond James ลดประมาณการ EBIT ลง 6 พันล้านดอลลาร์สําหรับปี 2025 และ 12 พันล้านดอลลาร์สําหรับปี 2026 โดยอ้างถึงแนวโน้มที่อ่อนแอลงในด้านโฆษณาและ AWS รวมถึงแรงกดดันต่ออัตรากําไรอย่างต่อเนื่องจากธุรกิจค้าปลีกของตนเอง

ในด้าน AI โบรกเกอร์ยอมรับว่ามีแรงผลักดันที่แข็งแกร่ง "การสร้างรายได้: หลักฐานที่ชัดเจนที่สุดคืออัตรารายได้ต่อปีหลายพันล้านดอลลาร์ที่เติบโตเป็นสามเท่า" แต่กล่าวว่าผลกําไรนั้น "ถูกจํากัดด้วยอุปทาน" และต้องการการลงทุนล่วงหน้าจํานวนมาก

นอกจากนี้ยังระบุถึงความเสี่ยงด้านต้นทุนจากการเดิมพันที่เกิดขึ้นใหม่เช่น Kuiper และ Zoox ซึ่งอาจเพิ่มขึ้น 1-2 พันล้านดอลลาร์ต่อปีหากเข้าสู่เชิงพาณิชย์

Raymond James ตอนนี้ชอบ Meta (NASDAQ:META), Uber (NYSE:UBER) และ MercadoLibre (NASDAQ:MELI) มากกว่า Amazon โดยอ้างถึงการสร้างรายได้จาก AI ที่ก้าวหน้ากว่าและเส้นทางสู่ผลตอบแทนที่ชัดเจนกว่า

D.A. Davidson ปรับลด Salesforce เนื่องจากการมุ่งเน้น AI ส่งผลกระทบต่อธุรกิจหลัก

ในสัปดาห์นี้ D.A. Davidson ยังได้ปรับลดอันดับ Salesforce Inc (NYSE:CRM) เป็น Underperform จาก Neutral โดยเตือนว่าการมุ่งเน้นที่เพิ่มขึ้นของบริษัทในด้านปัญญาประดิษฐ์นั้นมาพร้อมกับค่าใช้จ่ายของธุรกิจหลัก ซึ่งกําลังชะลอตัวลงในหลายด้าน

โบรกเกอร์ลดเป้าราคาเหลือ $200 จาก $250 และถอด Salesforce ออกจากรายชื่อหุ้นคุณภาพ โดยอ้างถึงประสิทธิภาพที่อ่อนแอลงในส่วนงานดั้งเดิมและการเข้าซื้อกิจการเช่น Slack, Tableau และ Mulesoft นักวิเคราะห์เขียนว่า

"เรามองว่านี่เป็นปีที่ Salesforce จะเปลี่ยนแปลงจากผู้บุกเบิก SaaS เป็นบริษัทเทคโนโลยีระยะปลายและผู้บริจาคส่วนแบ่งตลาดถาวร" นักวิเคราะห์ของ D.A. Davidson กล่าว

แม้ว่าบริษัทจะเห็นความสนใจในช่วงแรกในผลิตภัณฑ์ AI Agentforce แต่นักวิเคราะห์ตั้งคําถามเกี่ยวกับจังหวะเวลาและขนาดของการเปลี่ยนแปลง

"เราเชื่อว่าการเดิมพันทั้งบริษัทในความพยายามนี้อาจเป็นการสูญเสียธุรกิจอีก 98% ของบริษัท" พวกเขากล่าว โดยสังเกตเห็นการชะลอตัวของรายได้ในแผนกสําคัญและความสนใจของลูกค้าที่จํากัดสําหรับเครื่องมือ AI ใหม่ท่ามกลางข้อจํากัดด้านงบประมาณ IT ที่กว้างขึ้น

Salesforce รายงานเมื่อเร็วๆ นี้ว่ามีอัตรารายได้ต่อปี 900 ล้านดอลลาร์จากข้อเสนอด้าน AI และข้อมูล แต่ Davidson แนะนําว่าส่วนใหญ่สะท้อนถึงการกําหนดราคาแบบรวมกลุ่มมากกว่าความต้องการที่แท้จริง การตรวจสอบลูกค้าและพนักงานของพวกเขายังสร้างความสงสัยเกี่ยวกับความสมบูรณ์ของ Agentforce และผลตอบแทนจากการลงทุน

โบรกเกอร์มองเห็นความเสี่ยงขาลงต่อความคาดหวังในปีงบประมาณ 2026 โดยคาดการณ์การเติบโตของรายได้ 5.5% เทียบกับฉันทามติที่ 7.5% ตอนนี้ประเมินมูลค่าบริษัทที่ 18 เท่าของ EPS ปีงบประมาณ 2026 ต่ํากว่าบริษัทในกลุ่มเดียวกัน และคาดว่าการเติบโตจะชะลอตัวลงอีกในส่วนที่ไม่ใช่ AI

Citi คืนสิทธิ Siemens ที่ระดับซื้อท่ามกลางศักยภาพด้านระบบอัตโนมัติ AI

Citi ได้คืนสิทธิการวิเคราะห์ Siemens (ETR:SIEGn) ด้วยคําแนะนํา "ซื้อ" และเป้าราคา €245 โดยเน้นย้ําถึงบทบาทที่แข็งแกร่งขึ้นของบริษัทในด้าน AI อุตสาหกรรมและระบบอัตโนมัติ

ธนาคารชี้ให้เห็นว่าพอร์ตโฟลิโอซอฟต์แวร์ที่ขยายตัวของ Siemens เป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาวที่สําคัญ ซึ่งวางตําแหน่งบริษัท "ให้อยู่ในตําแหน่งผู้นําในการเปิดใช้งาน AI แบบเอเจนต์และกายภาพในแอปพลิเคชันอุตสาหกรรม"

แม้จะมีความกังวลในระยะใกล้เนื่องจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้องกับภาษีนําเข้า แต่ Citi เน้นย้ําถึงความยืดหยุ่นของแนวโน้มพื้นฐาน "เรายังคงเห็นแรงผลักดันเชิงโครงสร้างในระยะยาวที่แข็งแกร่งทั้งในด้านระบบอัตโนมัติและการใช้ไฟฟ้า" นักวิเคราะห์ของธนาคารเขียน

Citi มองว่าพอร์ตโฟลิโอซอฟต์แวร์ Digital Industries มูลค่า €7 พันล้านของ Siemens ซึ่งได้รับการเสริมความแข็งแกร่งจากข้อตกลงล่าสุดรวมถึง Altair และ Dotmatics เป็นข้อได้เปรียบที่สําคัญ

"เรามองว่าความกว้างของข้อเสนอซอฟต์แวร์ ความเชี่ยวชาญในโดเมน และฐานอุปกรณ์ edge ที่ติดตั้งเป็นการรวมตัวของคูน้ําในการแข่งขันสําหรับ Siemens" ทีมของ Citi กล่าวต่อ

การเปลี่ยนผ่านไปสู่ซอฟต์แวร์และ SaaS คาดว่าจะสนับสนุนการเติบโตในระยะกลางและการขยายตัวของอัตรากําไร Citi ยังเรียกร้องให้มีการขายหุ้น 73% ใน Healthineers ทั้งหมด โดยแนะนําว่าการแยกออกมาอาจเพิ่มความยืดหยุ่นทางการเงิน

"เราคิดว่า Siemens ควรออกจาก Healthineers อย่างสมบูรณ์" นักวิเคราะห์กล่าว โดยเสริมว่าการยกเลิกการรวมกิจการอาจเพิ่ม ROCE เป็นประมาณ 25% และลดอัตราส่วนหนี้สินสุทธิ/EBITDA อย่างมากภายในปีงบประมาณ 2026

แม้ว่า Citi จะปรับลดประมาณการ EPS ปี 2026 ลงประมาณ 6% เนื่องจากความคาดหวังที่อ่อนลงในธุรกิจวัฏจักรสั้น แต่บริษัทในวอลล์สตรีทยังคงมีมุมมองในเชิงบวก

นักวิเคราะห์สรุปว่า "ระบบอัตโนมัติที่ขับเคลื่อนด้วย AI เป็นจุดโฟกัส" จะยังคงเป็นธีมที่โดดเด่น โดย Siemens อยู่ในตําแหน่งที่ดีที่จะได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมครั้งต่อไป

Citi เริ่มวิเคราะห์ SMCI ที่ระดับ Neutral ระบุว่าความต้องการเซิร์ฟเวอร์ AI ถูกชดเชยด้วยการแข่งขันที่รุนแรง

ในบันทึกแยกต่างหาก Citi เริ่มวิเคราะห์ Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI) ด้วยคําแนะนํา Neutral และเป้าราคา $39 โดยชี้ให้เห็นถึงการเปิดรับโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่แข็งแกร่ง แต่เตือนว่าการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นและความเสี่ยงเชิงโครงสร้างอาจจํากัดการเติบโต

"Supermicro ยังคงเป็นหนึ่งในผู้เล่นชั้นนําสําหรับผู้ให้บริการคลาวด์ GPU-as-a-Service และองค์กรต่างๆ" นักวิเคราะห์ของ Citi เขียน

บริษัทถือส่วนแบ่งประมาณ 8% ของรายได้เซิร์ฟเวอร์ AI โดยประมาณ 70% ของยอดขายทั้งหมดเชื่อมโยงกับความต้องการด้าน AI ลูกค้าสําคัญรวมถึง CoreWeave, xAI และ Tesla (NASDAQ:TSLA)

ในขณะที่ธนาคารยอมรับการเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดที่โดดเด่นของ Supermicro จากประมาณ 3% เป็น 6% ในช่วงสามปีที่ผ่านมา แต่ก็เตือนว่าตลาดเซิร์ฟเวอร์ AI ที่แออัดขึ้นอาจส่งผลต่อความสามารถในการทํากําไร

"ภูมิทัศน์เซิร์ฟเวอร์ AI ที่มีการแข่งขันเพิ่มขึ้นกดดันอัตรากําไร" บันทึกระบุ โดยเน้นย้ําว่า Dell (NYSE:DELL) เป็นภัยคุกคามที่กําลังเกิดขึ้น

หุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ 9-10 เท่าของ PE ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า ซึ่ง Citi มองว่ามีเหตุผลเมื่อเทียบกับค่ามัธยฐาน 5 ปีที่ 11-12 เท่า ธนาคารระบุว่าช่องว่างของการประเมินมูลค่านี้เกิดจาก "ความไม่แน่นอนของภาษีนําเข้า" และแรงกดดันจากการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น

Citi ยังระบุถึงความกังวลด้านการเงินและการดําเนินงานหลายประการ ซึ่งรวมถึงการกระจุกตัวของลูกค้าในระดับสูง โดยลูกค้ารายใหญ่สามรายคิดเป็น 58% ของรายได้ อัตรากําไรกระแสเงินสดอิสระที่ล้าหลังเมื่อเทียบกับคู่แข่ง และความกังวลของนักลงทุนที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับการควบคุมภายในหลังจากความล่าช้าในการรายงานทางการเงินก่อนหน้านี้

แม้จะมีความท้าทายเหล่านี้ แต่ Citi ยังคง "มองในแง่ดีต่อการใช้จ่ายเซิร์ฟเวอร์ AI เชิงโครงสร้าง" แม้ว่าจะลดความคาดหวังลงเนื่องจาก "ความกังวลทางเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้องกับภาษีนําเข้าในวงกว้างซึ่งอาจก่อให้เกิดความท้าทายในการขยายตัวในตลาดที่ไม่ใช่ hyperscaler + องค์กร"

นักวิเคราะห์ระบุความเสี่ยงหลายประการ รวมถึงความผันผวนของรายได้ที่เชื่อมโยงกับข้อจํากัดด้านอุปทาน GPU และสภาวะเศรษฐกิจมหภาค รวมถึงความจําเป็นในการระดมทุนและปรับปรุงประสิทธิภาพกระแสเงินสดอิสระ

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน