การตกลงแบบ Plaza กับญี่ปุ่นเป็นไปได้หรือไม่ ขณะที่สหรัฐฯ ผลักดันประเด็น FX ในการเจรจาการค้า

Investing.com — จุดเปลี่ยนที่สําคัญในความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นอาจเกิดขึ้นเมื่อวอชิงตันผลักดันให้มีการรวมการหารือเรื่องอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (FX) ในการเจรจาทวิภาคี ตามความเห็นของนักยุทธศาสตร์จาก Citi

รัฐมนตรีคลังญี่ปุ่น คัตสึโนบุ คาโตะ มีกําหนดพบกับรัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ สก็อตต์ เบสเซนท์ ที่วอชิงตันในสัปดาห์นี้ สําหรับการเจรจาการค้ารอบที่สอง

แม้ว่านโยบายค่าเงินไม่ได้อยู่ในวาระการประชุมระหว่างการเยือนของรัฐมนตรีฟื้นฟูเศรษฐกิจญี่ปุ่น เรียวเซอิ อาคาซาวะ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่ Citi ระบุว่า "รัฐมนตรีเบสเซนท์ได้แสดงความชัดเจนว่าต้องการให้การเจรจาการค้ากับญี่ปุ่นรวมถึงการหารือเรื่องอัตราแลกเปลี่ยนด้วย"

แนวคิดเรื่องข้อตกลงค่าเงินระหว่างสองประเทศได้จุดประกายการคาดการณ์เกี่ยวกับความเป็นไปได้ของ "Plaza Accord 2.0" ซึ่งอ้างอิงถึงข้อตกลงในปี 1985 ที่นําไปสู่การแข็งค่าอย่างรวดเร็วของเงินเยน

ในขณะที่ Citi กล่าวว่าความเป็นไปได้ของข้อตกลงพหุภาคีที่กว้างขึ้นคล้ายกับ "Mar-a-Lago Accord" ยังคงไม่น่าจะเกิดขึ้นในตอนนี้ แต่การหารือทวิภาคีกับญี่ปุ่นอาจแตกต่างออกไป

"เราคิดว่าสหรัฐฯ อาจมีเป้าหมายที่ ¥100/$" นักยุทธศาสตร์กล่าว พร้อมเสริมว่าญี่ปุ่นอาจยอมรับการแข็งค่าของเงินเยนอย่างค่อยเป็นค่อยไปไปถึง ¥130/$ และอาจตกลงที่ ¥120/$ เป็นการประนีประนอม

ข้อตกลง Plaza Accord ดั้งเดิมนําไปสู่การปรับตัวลงของดอลลาร์อย่างมีนัยสําคัญในช่วงกลางทศวรรษ 1980 Citi อ้างถึงบันทึกของโยอิจิ ทาคิตะ เกี่ยวกับการเจรจาในปี 1985 โดยระบุว่าทางการในขณะนั้นมีเป้าหมายให้ดอลลาร์ลดลง 10-12% โดยมีเป้าหมายเริ่มต้นที่ ¥200/$

"คู่สกุลเงินดังกล่าวทะลุระดับนี้ในเวลาเพียงสามเดือน" ธนาคารเน้นย้ํา และดอลลาร์ในที่สุดก็ลดลงเหลือ ¥120/$ ภายในสิ้นปี 1987 ซึ่งเกินความคาดหมายเริ่มต้น

แนวโน้มที่คล้ายคลึงกันในปัจจุบันจะบ่งชี้ถึงการเคลื่อนไหวจากระดับปัจจุบันที่ ¥140/$ ลงไปที่ ¥120/$ โดยจุดยืนของสหรัฐฯ จะเปลี่ยนไปที่ประมาณ ¥100 และความกังวลจะเพิ่มขึ้นหากต่ํากว่า ¥75 อย่างไรก็ตาม Citi เตือนไม่ให้สันนิษฐานว่าประวัติศาสตร์จะซ้ํารอย

"สถานการณ์ทางการเงินและเศรษฐกิจแตกต่างกันโดยสิ้นเชิง แน่นอน" นักยุทธศาสตร์กล่าว และพื้นฐานด้านตลาดของเบสเซนท์แตกต่างจากแนวทางทางกฎหมายของเบเกอร์ในข้อตกลงดั้งเดิม

แทนที่จะแทรกแซงตลาดเงินตราโดยตรง Citi แนะนําว่าเบสเซนท์อาจมุ่งเน้นไปที่การปรับโครงสร้าง เช่น การผลักดันให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นมุ่งสู่ "การทําให้นโยบายการเงินเป็นปกติ" ในบริบทนั้น ความแข็งแกร่งของเงินเยนจะได้รับการสนับสนุนผ่านการเปลี่ยนแปลงนโยบายภายในประเทศมากกว่าการดําเนินการด้าน FX แบบประสานงาน

อย่างไรก็ตาม ข้อตกลงดูเหมือนจะยังห่างไกล Citi เชื่อว่ารัฐบาลของทรัมป์อาจชะลอการเก็บภาษีหากญี่ปุ่นยอมรับข้อตกลงที่กว้างขึ้น แต่ผลลัพธ์เฉพาะเรื่องอัตราแลกเปลี่ยนจากการประชุมในสัปดาห์นี้ไม่น่าจะเกิดขึ้น

"เราไม่คาดว่าจะมีการประกาศเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนที่ส่งผลต่อตลาดออกมาจากการประชุมรัฐมนตรีคลังในสัปดาห์นี้" บันทึกสรุป

หลังจากความผันผวนในตลาดสหรัฐฯ เมื่อเร็วๆ นี้ที่เกี่ยวข้องกับภาษี ดอลลาร์ได้อ่อนค่าลงมากกว่าที่คาดการณ์ไว้เมื่อเทียบกับเงินเยน โดยเข้าใกล้ระดับพื้นฐานทางเทคนิคที่ประมาณ ¥140/$ ในขณะที่การฟื้นตัวในระยะสั้นไปที่ประมาณ ¥145/$ เป็นไปได้ Citi ยังคงมีมุมมองเชิงลบในระยะกลางถึงระยะยาวสําหรับ USDJPY

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน