ทำไม UBS จึงมีมุมมองการคงสัดส่วนการลงทุนต่อหุ้นจีน

Investing.com — UBS ยืนยันจุดยืนการคงสัดส่วนการลงทุนต่อหุ้นจีน โดยอ้างถึงความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความผันผวนของภาษีศุลกากรเป็นอุปสรรคสําคัญ

"เรายังคงรักษาจุดยืนการคงสัดส่วนการลงทุนต่อหุ้นจีนท่ามกลางความไม่แน่นอนที่มีนัยสําคัญ" นักวิเคราะห์เขียน โดยระบุว่าการประเมินมูลค่าได้ลดลงใกล้กับระดับที่เห็นในช่วงสงครามการค้าสหรัฐ-จีนครั้งแรกภายใต้ประธานาธิบดีทรัมป์

ธนาคารระบุว่าดัชนี MSCI China ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกําไรที่ 10.1 ซึ่งสูงกว่าจุดต่ําสุดก่อนหน้านี้เล็กน้อย

แม้จะมีปัจจัยสนับสนุนบางประการ UBS เชื่อว่าประเด็นเศรษฐกิจมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์อาจยังคงมีน้ําหนักมากกว่าเรื่องราวการเติบโตเชิงโครงสร้างในระยะใกล้

"ในขณะที่ความก้าวหน้าในโมเดล AI ทําให้จีนอยู่ในตําแหน่งที่โดดเด่นในการแข่งขันนวัตกรรมระดับโลก ความตึงเครียดทางการค้าอาจบดบังประโยชน์ของตลาดในระยะสั้นจากส่วนนี้" UBS กล่าว

การเพิ่มขึ้นของภาษีศุลกากรยังคงเป็นความกังวลหลัก สหรัฐฯ ได้เพิ่มภาษีศุลกากรสําหรับการส่งออกของจีนเป็น 145% ในขณะที่จีนตอบโต้ด้วยภาษีศุลกากร 125% สําหรับสินค้าสหรัฐฯ

UBS คาดว่าจีนอาจใช้มาตรการกระตุ้นการคลังเพิ่มเติมมูลค่า 1-3 ล้านล้านหยวน (1-2% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ) โดยมีเป้าหมายเพื่อรักษาเสถียรภาพการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศประจําปีที่ 4%

"ขนาด ขอบเขต และความเร็วในการเปิดตัวจะเป็นตัวกําหนดว่าตลาดจะมองว่าเพียงพอที่จะบรรเทาผลกระทบของภาษีศุลกากรบางส่วนหรือไม่" บริษัทระบุ

UBS มองเห็นความเสี่ยงที่ขยายไปนอกเหนือจากการค้าไปสู่พื้นที่อื่นๆ เช่น ADR จีนที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ข้อจํากัดของภาคส่วน และการเข้าถึงกองทุนบําเหน็จบํานาญ

พวกเขาเชื่อว่าการลดค่าเงินหยวนอาจทําให้สถานการณ์ซับซ้อนยิ่งขึ้น ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดการไหลออกของเงินทุนแม้ว่าจะเพิ่มความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออกก็ตาม

ท่ามกลางความท้าทายเหล่านี้ UBS แนะนําให้นักลงทุน "รอราคาที่ต่ําลงหรือความชัดเจนที่ดีขึ้นเกี่ยวกับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ก่อนเพิ่มการลงทุน" และใช้การฟื้นตัวของตลาดเพื่อหมุนเวียนไปสู่ส่วนที่มีการป้องกันมากขึ้น สําหรับผู้ที่ยังต้องการลงทุน UBS แนะนํา "ตําแหน่งในภาคส่วนที่มีผลตอบแทนสูง เช่น การเงิน พลังงาน สาธารณูปโภค และโทรคมนาคม"

แม้จะมีความระมัดระวังในระยะใกล้ UBS ยังคงมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับความทะเยอทะยานด้าน AI ในระยะยาวของจีนและการสนับสนุนนวัตกรรมจากรัฐบาล

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน