JPMorgan's Matejka เตือนประมาณการ EPS ที่ลดลงอาจกดดันหุ้น

Investing.com — แรงกดดันขาลงต่อการคาดการณ์กําไรต่อหุ้น (EPS) อาจส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นในเดือนข้างหน้า แม้ว่าบริษัทต่างๆ จะสามารถทําผลประกอบการได้ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้สําหรับไตรมาสแรกก็ตาม ตามความเห็นของนักกลยุทธ์ชั้นนําของ JPMorgan

Mislav Matejka หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์หุ้นโลกและยุโรปของ JPMorgan ชี้ให้เห็นถึงการชะลอตัวอย่างรุนแรงในการปรับประมาณการ EPS รายสัปดาห์ทั้งในสหรัฐฯ และยุโรปเมื่อเร็วๆ นี้

"การปรับประมาณการกําไรรายสัปดาห์กลับมาเป็นลบอีกครั้งทั้งในสหรัฐฯ และในยุโรป และกําลังชะลอตัวลงอย่างรุนแรง" เขาเขียนในบันทึกเมื่อวันอังคาร

ในอดีต การปรับลดประมาณการในลักษณะนี้มักจะ "สอดคล้องกับการบีบตัวของอัตราส่วนราคาต่อกําไร (P/E)" ซึ่งเป็นแนวโน้มที่เขาเชื่อว่าจะสร้างแรงกดดันต่อผลการดําเนินงานของหุ้นและหยุดการฟื้นตัวของตลาดเมื่อเร็วๆ นี้

"ทั้งสองปัจจัยนี้มีแนวโน้มที่จะกดดันผลการดําเนินงานของหุ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า และหยุดการฟื้นตัวของหุ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งได้รับแรงหนุนบางส่วนจากสถานะทางเทคนิคที่ขายมากเกินไป" Matejka อธิบาย

ในขณะที่การคาดการณ์สําหรับไตรมาสแรกดูเหมือนจะต่ําพอที่จะถูกทําลายได้ แต่ความสนใจจะเปลี่ยนไปที่แนวโน้มของบริษัทท่ามกลางความไม่แน่นอนของนโยบายการค้าที่เพิ่มขึ้น Matejka เชื่อว่าแนวโน้มมีแนวโน้มที่จะออกมาไม่ดีเมื่อเทียบกับผลลัพธ์ ซึ่งบริษัทอาจใช้เป็นโอกาสในการลดมุมมองของพวกเขา

นอกจากนี้ โมเมนตัมของกิจกรรมอ่อนแอลงในไตรมาส 1 โดยมี PMI ทั่วโลกที่อ่อนตัวลงและอัตราส่วนคําสั่งซื้อใหม่ต่อสินค้าคงคลังที่ลดลง ซึ่งชี้ให้เห็นถึงโทนของบริษัทที่ระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับมุมมองในอนาคต

หลังจากการปรับลดประมาณการ EPS ล่าสุด กําไรไตรมาส 1 ของ S&P 500 คาดว่าจะลดลง 8% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งเป็นการลดลงที่สูงกว่าการลดลงตามฤดูกาลปกติที่ 1% อย่างมีนัยสําคัญ

การเติบโตของ EPS มัธยฐานในสหรัฐฯ อยู่ที่เพียง 1% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยคาดว่ากําไรนอกกลุ่ม Mag-7 จะเพิ่มขึ้นเพียง 3% ซึ่งเป็นการขยายตัว "ช่วงเวลา 3 ปีของการส่งมอบกําไรแบบหลักเดียวเป็นอย่างมาก"

Matejka เชื่อว่ากลุ่มหุ้นวัฏจักรและผู้ส่งออกคาดว่าจะมีแนวโน้มที่ท้าทายมากที่สุด ด้วยเหตุนี้ เขาจึงมองว่ากลุ่มป้องกันเป็นที่หลบภัยสําหรับนักลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลง

กลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์อาจทรงตัวได้ดีกว่า โดยได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์กําไรที่ยังคงอยู่เหนือระดับราคาในตลาด

การคาดการณ์ EPS รายปีกําลังถูกปรับลดลง โดยการคาดการณ์ถูกปรับลดลงแล้ว 2% นับตั้งแต่ต้นปีทั้งในสหรัฐฯ และยุโรป Matejka คาดว่าจะมีการปรับลดเพิ่มเติมหากความกังวลเรื่องภาวะถดถอยยังคงเพิ่มขึ้น

ในทางตรงกันข้าม กําไรของยุโรปอาจแสดงความแข็งแกร่งเชิงเปรียบเทียบเป็นครั้งแรกในรอบสองปี เนื่องจากช่องว่างที่แคบลงใน PMI ระดับภูมิภาคและข้อสมมติฐานของฉันทามติที่ไม่รุนแรงเกินไป

"เราเชื่อว่าการส่งมอบ EPS ของยุโรปจะดูน่าสนใจมากขึ้นเมื่อเทียบกับสหรัฐฯ มากกว่าในไตรมาสที่ผ่านมา โดยช่องว่างมีแนวโน้มที่จะแคบลงเรื่อยๆ" Matejka กล่าว

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน