TD Cowen ลดอันดับหุ้น LVMH เป็น Hold เนื่องจากปัจจัยมหภาคกดดันยอดขายและแนวโน้มกำไร

Investing.com — TD Cowen ได้ปรับลดอันดับหุ้น LVMH จาก ซื้อ เป็น Hold เนื่องจากแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลก โดยเฉพาะในจีนและสหรัฐอเมริกา ซึ่งรวมกันคิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของยอดขายของบริษัท

ตามนักวิเคราะห์ของโบรกเกอร์ แรงกดดันเหล่านี้อาจ "นําไปสู่การขาดศักยภาพในการเติบโตของแผนก Fashion&Leather" ซึ่งคิดเป็นประมาณ 80% ของ EBIT ของบริษัท

"แนวโน้มการใช้จ่ายตามความต้องการที่แย่ลง การเปิดรับลูกค้าที่มีรายได้ปานกลางและสูง ความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอย และการเปิดรับสินค้าหรูหราอาจส่งผลให้เกิดแนวโน้มปริมาณที่ติดลบ" นักวิเคราะห์กล่าว

TD Cowen เตือนถึงยอดขายที่อาจทรงตัวหรือติดลบเล็กน้อยในสหรัฐอเมริกาสําหรับส่วน F&LG โดยจะยังคงมีผลประกอบการที่ติดลบในจีนตลอดทั้งปี

การคาดการณ์ที่ปรับปรุงใหม่รวมถึงการลดลงอย่างต่อเนื่องในอัตราเปอร์เซ็นต์หลักเดียวระดับกลางของยอดขาย F&LG ในไตรมาสที่สอง โดยมีการปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยเป็นการลดลงในอัตราเปอร์เซ็นต์หลักเดียวระดับต่ําในครึ่งหลังของปี การคาดการณ์นี้ต่ํากว่าความคาดหวังของตลาดที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นในอัตราเปอร์เซ็นต์หลักเดียวระดับต่ํา

ความกังวลอื่นๆ รวมถึงการเติบโตที่ช้าลงของ Dior ตั้งแต่ไตรมาสแรกของปี 2024 การเปรียบเทียบที่ท้าทายที่ Sephora ท่ามกลางการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจาก Amazon (แนสแด็ก:AMZN) และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับแผนก Wines&Spirits เนื่องจากภาษีศุลกากรและการพึ่งพาผู้บริโภคที่มีความทะเยอทะยาน

แม้ว่า LVMH จะมุ่งเน้นไปที่นวัตกรรมผลิตภัณฑ์และแนวโน้มกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่ง โดยคาดว่าจะมีมูลค่ามากกว่า 11 พันล้านยูโรใน FY25E นักวิเคราะห์ได้เน้นย้ําถึงความเสี่ยงของการบีบตัวของอัตราส่วนราคาต่อกําไร (P/E) และการปรับลดประมาณการของ Street

พร้อมกับการปรับลดอันดับ นักวิเคราะห์ยังได้ลดราคาเป้าหมายของ LVMH เป็น 500 ยูโรจาก 840 ยูโร

พวกเขาคาดการณ์อัตรากําไร EBIT ที่ 21.6% สําหรับปีงบประมาณ 2025 เต็ม ซึ่งต่ํากว่า Street ที่ 23% เนื่องจากประมาณการยอดขายที่ต่ํากว่า "ผู้บริหารมุ่งเน้นการลงทุนในแบรนด์ทั่วทั้งองค์กร ซึ่งอาจเป็นอุปสรรคต่อกําไรในระยะใกล้ในสภาพแวดล้อมที่ยอดขายลดลง" นักวิเคราะห์กล่าว

การลดลงของรายได้ทุก 2% อาจส่งผลให้เกิดการลดลงของอัตรากําไร 50-100 เบสิสพอยต์ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อ EPS ประมาณ 4-8%" พวกเขากล่าวเพิ่มเติม

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน