S&P 500 มีแนวโน้มลดลงอีก เนื่องจากภาษีสหรัฐฯ ยังอยู่ในระดับสูงสุดตั้งแต่ทศวรรษ 1930

Investing.com — S&P 500 อาจเผชิญกับการปรับตัวลงเพิ่มเติม เนื่องจากตลาดการเงินยังไม่ได้คํานึงถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ อย่างเต็มที่ แม้จะมีปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่ถูกกดดันจากอัตราภาษีที่สูงเป็นประวัติการณ์ ตามที่ BCA Research ระบุในรายงานล่าสุด

"แม้จะมีการเลื่อนการใช้ภาษี 'ตอบโต้' แต่อัตราภาษีในปัจจุบันยังคงสูงที่สุดนับตั้งแต่ทศวรรษ 1930 เป็นอย่างน้อย" ปีเตอร์ เบเรซิน หัวหน้านักยุทธศาสตร์ระดับโลกของ BCA Research กล่าว

แม้ว่าอาจมีการลดภาษีเฉพาะสําหรับจีนบ้าง แต่เบเรซินเชื่อว่าสิ่งนี้อาจถูกชดเชยด้วยภาษีใหม่ในภาคส่วนต่างๆ เช่น การเกษตร ทองแดง และเซมิคอนดักเตอร์

ความไม่แน่นอนที่ยืดเยื้อกําลังส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจแล้ว ตําแหน่งงานว่างกําลังลดลง การคาดการณ์เงินเฟ้อกําลังเพิ่มขึ้น และการเติบโตของค่าจ้างที่แท้จริงคาดว่าจะติดลบในช่วงปลายปี

"รายได้จากค่าจ้างและเงินเดือนที่แท้จริงเพิ่มขึ้นเพียง 1% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนกุมภาพันธ์ และมีแนวโน้มที่จะติดลบในช่วงปลายปี 2025 ซึ่งจะทําให้การใช้จ่ายของผู้บริโภคชะลอตัว" เบเรซินเตือน

แม้ไม่มีผลกระทบจากการค้า เศรษฐกิจสหรัฐฯ ก็อ่อนแอลงแล้ว ยอดขาย Retail ในหมวดหมู่ที่เกี่ยวข้องกับวัฏจักรเศรษฐกิจกําลังหดตัว การผิดนัดชําระหนี้บัตรเครดิตและเงินกู้รถยนต์พุ่งสูงขึ้น และเงินออมส่วนเกินจากช่วงการระบาดได้ถูกใช้หมดแล้ว

BCA ยังชี้ให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นของความเครียดในเงินกู้ของบริษัท แนวโน้มการลงทุน (capex) ที่ลดลง และอัตราว่างงานในภาคสํานักงานที่สูงเป็นประวัติการณ์

"หากไม่มีการลดระดับสงครามการค้าอย่างมีนัยสําคัญเพิ่มเติม สหรัฐฯ และประเทศส่วนใหญ่ในโลกจะเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า" บริษัทวิจัยการลงทุนระบุในรายงาน

จากมุมมองของตลาด เบเรซินโต้แย้งว่าการประเมินมูลค่าหุ้นและส่วนต่างของเครดิตยังคงบ่งชี้ว่านักลงทุนประเมินความเสี่ยงต่ําเกินไป โดยชี้ไปที่อัตราส่วนราคาต่อกําไร (P/E) ในปัจจุบัน ส่วนต่างของเครดิต และราคาสินค้าโภคภัณฑ์ เขาคิดว่าตลาด "ยังไม่ได้คํานึงถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างเต็มที่"

อัตราส่วน P/E ล่วงหน้าของ S&P 500 อยู่ที่ 18.9 ซึ่งสูงกว่าระดับที่เห็นในช่วงเศรษฐกิจถดถอยก่อนหน้านี้มาก แม้ว่าอัตราส่วนดังกล่าวจะยังคงค่อนข้างคงที่ เบเรซินอธิบายว่า ราคาหุ้นอาจยังคงลดลงเนื่องจากการคาดการณ์กําไรถูกปรับลดลง

ประมาณการในปัจจุบันคาดการณ์การเติบโตของ EPS ที่ 12% ในปีหน้า—ซึ่งเบเรซินมองว่าเป็นตัวเลขที่มองโลกในแง่ดีเกินไป

"ในอดีต ประมาณการ EPS ล่วงหน้าลดลงประมาณ 20% ในช่วงเศรษฐกิจถดถอย" นักยุทธศาสตร์กล่าว

จากมุมมองที่เป็นไปได้นี้ BCA ยืนยันเป้าหมาย S&P 500 สิ้นปีที่ 4,450 โดยมีโอกาสที่จะปรับตัวลงไปที่ 4,200

บริษัทแนะนําให้นักลงทุนยังคงจัดพอร์ตแบบป้องกันความเสี่ยงและเน้นลงทุนในภาคส่วนต่างๆ เช่น สินค้าอุปโภคบริโภคที่จําเป็น สุขภาพ และสาธารณูปโภค มากกว่าพื้นที่ที่เกี่ยวข้องกับวัฏจักรเศรษฐกิจ

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน