JPMorgan เผยการเทขายหุ้นอาจผ่านพ้นไปแล้ว ขณะที่ความต้องการจาก Retail ยังคงแข็งแกร่ง

Investing.com — นักกลยุทธ์เชิงปริมาณของ JPMorgan ระบุว่าการเทขายที่เลวร้ายที่สุดซึ่งเกิดจากการประกาศขึ้นภาษีนําเข้าของสหรัฐฯ อย่างกว้างขวางอาจผ่านพ้นไปแล้ว โดยเฮดจ์ฟันด์ได้ลดความเสี่ยงลงอย่างมาก ขณะที่นักลงทุนรายย่อยยังคงซื้อเข้าในช่วงตลาดปรับฐาน

อย่างไรก็ตาม พวกเขาเตือนว่าสภาพคล่องที่ต่ําและความไม่แน่นอนด้านนโยบายอาจทําให้ความผันผวนยังคงอยู่ในระดับสูง

การเทขายหุ้นอย่างรุนแรงหลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ประกาศภาษี "Liberation Day" เมื่อวันที่ 2 เม.ย. นั้น เริ่มต้นจาก "นักเทรดตามโมเมนตัมและการขายฟิวเจอร์สหุ้น" ธนาคารระบุในรายงาน Flows&Liquidity ฉบับล่าสุด

ช่วงการเทขายดังกล่าวดูเหมือนจะถึงจุดสูงสุดแล้ว "การปรับพอร์ตโฟลิโอและการกลับสู่ค่าเฉลี่ยกําลังเข้ามาแทนที่" นักกลยุทธ์ของ JPMorgan เขียน

อย่างไรก็ตาม ความลึกของตลาดได้ลดลงอย่างมาก สภาพคล่องทั้งใน S&P 500 Futures และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ได้ลดลงสู่ "ระดับต่ําสุดในช่วงวิกฤต Covid" ธนาคารระบุ พร้อมเตือนว่า "การหยุดชะงักของสภาพคล่องกําลังขยายความผันผวน"

ตามข้อมูลของ JPMorgan เฮดจ์ฟันด์ประเภท Equity Long/Short ได้ลดความเสี่ยงไปมากแล้ว "เบต้าอยู่ที่ระดับเกือบศูนย์สําหรับหลายกองทุน ทําให้มีพื้นที่น้อยสําหรับการเทขายเพิ่มเติม" รายงานระบุ

ในทางตรงกันข้าม นักลงทุนรายย่อยยังคงเป็นผู้ซื้อที่กระตือรือร้น JPMorgan กล่าวว่ามี "เงินไหลเข้าอย่างต่อเนื่องใน ETF หุ้นสหรัฐฯ และ ETF แบบใช้เลเวอเรจ" ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนรายย่อยยังคงมองการเทขายนี้เป็นโอกาสในการซื้อ

มูลค่าหุ้นตอนนี้ดูน่าสนใจมากขึ้นตามโมเดลของธนาคาร

"S&P 500 กําลังซื้อขายต่ํากว่ามูลค่าที่เหมาะสม 6%" JPMorgan เขียน พร้อมเสริมว่าอัตราส่วนราคาต่อกําไรของ Mag7 และ S&P 500 แบบถ่วงน้ําหนักเท่ากันอยู่ในระดับต่ําเมื่อเทียบกับประวัติศาสตร์

JPMorgan ยังเห็นว่าพลวัตของอุปสงค์และอุปทานกําลังเปลี่ยนไปในทางที่สนับสนุน

"อุปทานสุทธิของหุ้นกําลังจะหดตัวที่ 290 พันล้านดอลลาร์ต่อปี" ในขณะที่อุปสงค์คาดว่าจะอยู่ที่ 505 พันล้านดอลลาร์—ทําให้ตลาด "มีโครงสร้างที่โน้มเอียงไปทางขาขึ้น" หากความสนใจของนักลงทุนรายย่อยยังคงอยู่

ในสภาพแวดล้อมที่กําลังมีเสถียรภาพ ธนาคารประมาณการว่าอุปสงค์หุ้นสูงถึง 400 พันล้านดอลลาร์อาจกลับมาจาก CTA และเฮดจ์ฟันด์ผ่านการกลับสู่ค่าเฉลี่ย อย่างไรก็ตาม เส้นทางข้างหน้ายังไม่แน่นอน

"ความผันผวนจะยังคงอยู่ในระดับสูง" นักกลยุทธ์เขียน เนื่องจากผลลัพธ์ "แบบไบนารี" เกี่ยวกับนโยบายการค้าของสหรัฐฯ และผลกระทบทางเศรษฐกิจในวงกว้าง

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน