UBS แนะนำให้ขายในช่วงตลาดฟื้นตัว 'จนกว่าเราจะรู้มากขึ้น' เกี่ยวกับผลกระทบของภาษี

Investing.com — นักลงทุนควรพิจารณาขายในช่วงที่ตลาดฟื้นตัวจนกว่าจะเข้าใจผลกระทบทั้งหมดของภาษีนําเข้า ตามความเห็นของ Bhanu Baweja นักกลยุทธ์จาก UBS

รัฐบาลของประธานาธิบดีทรัมป์ตอบสนองต่อแรงกดดันของตลาดล่าสุดโดยไม่ได้ยกระดับข้อพิพาททางการค้ากับประเทศคู่ค้าทั้งหมดในเวลานี้

"รัฐบาลของทรัมป์ไม่ได้ไม่แยแสต่อความเจ็บปวดของตลาดอย่างที่อาจดูเหมือนเป็นเช่นนั้นมาระยะหนึ่ง ขีดจํากัดความเจ็บปวดของพวกเขาเพิ่งปรากฏให้เห็น" Baweja กล่าวในบันทึกเมื่อวันพฤหัสบดี "สหรัฐฯ ไม่ได้เลือกที่จะมีข้อพิพาททางการค้ากับประเทศคู่ค้าทั้งหมด อย่างน้อยก็ไม่ใช่วันนี้"

แม้ว่าความผันผวนของตลาดในทันทีคาดว่าจะบรรเทาลง ซึ่งนําไปสู่การซื้อที่อาจเกิดขึ้นจากนักลงทุนและการไหลเข้าอย่างต่อเนื่องใน ETF ของ S&P 500 แต่ผลกระทบในระยะยาวของภาษีนําเข้ายังคงไม่แน่นอน

ตลาดก่อนหน้านี้ได้ลดลงอย่างรุนแรงแต่ยังไม่ได้คํานึงถึงผลกระทบทางเศรษฐกิจของภาษีนําเข้าที่ประกาศเมื่อสัปดาห์ที่แล้วอย่างเต็มที่

ตามความเห็นของ Baweja การคาดการณ์ฉันทามติเป็นไปในเชิงบวก โดยทํานายการเติบโตของกําไรของ S&P 500 ที่ 11.2% ในปี 2025 และ 12.4% ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า อย่างไรก็ตาม นักกลยุทธ์เชื่อว่าหากประมาณการกําไรล่วงหน้าที่แท้จริงสะท้อนการหดตัว 5% เนื่องจากภาษีนําเข้า ตัวคูณการประเมินมูลค่าในปัจจุบันจะไม่สอดคล้องกับภาวะถดถอยที่อาจเกิดขึ้นและการล่มสลายของอุปสงค์ภายในประเทศอย่างมีนัยสําคัญ

การวิเคราะห์เพิ่มเติมชี้ให้เห็นว่าการรวมกันของภาษีนําเข้าที่เพิ่มขึ้นสําหรับจีนและการลดภาษีตอบโต้จะส่งผลให้รายได้จากภาษีโดยรวมลดลงเพียงเล็กน้อย

"ต้องยอมรับว่า ภาษีนําเข้าจากจีนอาจถูกเจรจาให้ลดลงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ การกระจายของภาษีนําเข้าก็มีความสําคัญต่อตลาดเช่นกัน" Baweja กล่าว

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบต่อผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศและอุปสงค์ภายในประเทศอาจมีนัยสําคัญ ซึ่งจําเป็นต้องมีการปรับลดการเติบโตของกําไรลงเป็นตัวเลขหลักเดียวต่ําหรืออาจเป็นการเติบโตที่ทรงตัว

ความสามารถของธนาคารกลางสหรัฐในการชดเชยความอ่อนแอของการเติบโตนี้ก็ถูกตั้งคําถามโดย UBS รายงานการประชุมของเฟดเมื่อวันที่ 18-19 มีนาคม แสดงถึงความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่เกิดจากภาษีนําเข้าที่ยังคงอยู่ และทีมเศรษฐกิจของ UBS คาดการณ์ว่า core PCE จะเพิ่มขึ้นเกิน 4% แม้จะมีการลดภาษีนําเข้า

เมื่อพิจารณาจากจุดยืนที่ระมัดระวังของเฟด การแทรกแซงในทันทีมีแนวโน้มน้อย "เราคิดว่าเฟดมีแนวโน้มที่จะเอนเอียงไปทางการตอบสนองมากกว่าการเป็นเชิงรุก" Baweja หมายเหตุ

โดยรวมแล้ว Baweja ยอมรับว่าความเสี่ยงของการลดลงอย่างรุนแรงของตลาดได้ลดลงเนื่องจากการตัดสินใจเกี่ยวกับภาษีนําเข้าล่าสุดของรัฐบาล อย่างไรก็ตาม เขาเชื่อว่าภาษีนําเข้าที่ลดลงยังคงเป็นภัยคุกคามที่ร้ายแรงต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจและคาดว่าการปรับลดประมาณการกําไรในทางลบจะยังคงดําเนินต่อไป ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อตลาด

"เราไม่คาดว่าจุดสูงสุดจะถูกทดสอบและแนะนําให้ขายในช่วงตลาดฟื้นตัวจนกว่าเราจะเรียนรู้เพิ่มเติม" เขาสรุป

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน