Jefferies อัปเกรดหุ้น Apple หลังราคาปรับตัวลง แต่ลดประมาณการและราคาเป้าหมายเนื่องจากความเสี่ยงเศรษฐกิจมหภาค

Investing.com — Jefferies ได้ลดประมาณการและราคาเป้าหมาย (วิธีซื้อขายแบบแจ้งรายการเข้าสู่ระบบ) สําหรับ Apple Inc (NASDAQ:AAPL) ท่ามกลางความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกและมุมมองด้าน AI ที่อ่อนแอลง แต่ได้ปรับอันดับหุ้นเป็น "ถือ" จาก "ต่ํากว่าตลาด" หลังจากราคาปรับตัวลงเมื่อเร็วๆ นี้

ธนาคารเพื่อการลงทุนได้ลดการคาดการณ์การจัดส่ง iPhone ลง 3.6%, 7.7% และ 5.5% สําหรับปีงบประมาณ 2025 (FY25), 2026 และ 2027 ตามลําดับ โดยอ้างถึงความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกที่ส่งผลกระทบต่อความต้องการ

การคาดการณ์รายได้ของบริษัทสําหรับปีเหล่านั้นได้ถูกลดลง 2%, 4.1% และ 3.5% ตามลําดับ รวมถึงประมาณการกําไรต่อหุ้น (EPS) ซึ่งตอนนี้อยู่ต่ํากว่าฉันทามติ 2.5%, 8.5% และ 3.4% สําหรับปีงบประมาณเดียวกัน

ในขณะเดียวกัน ราคาเป้าหมายของ Jefferies ที่อิงจากการคิดลดกระแสเงินสด (DCF) สําหรับหุ้น Apple ถูกลดลงเหลือ $167.88 จาก $202.33

"กรณีพื้นฐานของเรายังคงเป็นว่า AAPL จะได้รับการยกเว้นจากภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ เนื่องจากคํามั่นสัญญาที่จะลงทุน 500 พันล้านดอลลาร์ในสหรัฐฯ ในช่วงสี่ปีข้างหน้า และความเชื่อของเราว่าบริษัทจะให้คํามั่นในการลงทุนด้านการผลิตเพิ่มเติมในสหรัฐฯ (เพื่อผลิต iPhone เป็นต้น)" นักวิเคราะห์นําโดย Edison Lee กล่าวในบันทึก

"อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกอาจส่งผลกระทบต่อความต้องการ iPhone ที่อ่อนแอลงอยู่แล้ว" พวกเขากล่าวเสริม

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นราคาสําหรับรุ่น iPhone ที่กําลังจะมาถึงเนื่องจากต้นทุนฮาร์ดแวร์ที่เพิ่มขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับหน่วยความจําเพิ่มเติมและเทคโนโลยีใหม่ พวกเขาทํานายว่าราคาจะเพิ่มขึ้น $50 สําหรับ iPhone 18 ในปี 2026 (ไม่รวมรุ่นพื้นฐาน) และเพิ่มขึ้น $100 สําหรับทุกรุ่นของ iPhone 19 ในปี 2027

อีกปัจจัยสําคัญที่ทําให้มีการลดประมาณการคือความกังวลเกี่ยวกับแรงดึงดูดของ AI นักวิเคราะห์เห็นอุปสรรคสําคัญสองประการที่ AI บนสมาร์ทโฟนรวมถึง iPhone กําลังเผชิญ

ประการแรก พวกเขาเน้นย้ําถึง "การขาดแคลน DRAM ที่รวดเร็วและโซลูชันการบรรจุภัณฑ์ขั้นสูง ซึ่งจํากัดขนาดของโมเดล AI"

ประการที่สอง การเข้าถึงข้อมูลแอปที่จํากัดทําให้เป็นอุปสรรคต่อความเข้าใจพฤติกรรมของผู้ใช้

"เราเชื่อว่าฮาร์ดแวร์ที่จําเป็นในการรันโมเดล AI ที่ใหญ่ขึ้นบนสมาร์ทโฟนจะถูกนํามาใช้ในเชิงพาณิชย์ในปี 2027 และเราสันนิษฐานว่า AAPL จะเป็นผู้ผลิตสมาร์ทโฟน OEM รายแรกที่นํามาใช้ (iPhone 19)" นักวิเคราะห์เขียน

อย่างไรก็ตาม อุปสรรคประการที่สองเป็นความท้าทายเชิงโครงสร้างมากกว่า เนื่องจากลักษณะที่แยกส่วนของระบบนิเวศแอป ผู้เล่นรายใหญ่ส่วนใหญ่ เช่น Google (NASDAQ:GOOGL) และ Meta (NASDAQ:META) อาจไม่เต็มใจที่จะแบ่งปันข้อมูลผู้ใช้กับ Apple นักวิเคราะห์กล่าว

ด้วยเหตุนี้ พวกเขาจึงได้ลดการคาดการณ์รายได้ AI ตั้งแต่ปีงบประมาณ 2028 โดยปรับสมมติฐานฐานการติดตั้งให้รวมเฉพาะ iPhone 19 และรุ่นต่อๆ ไป และโดยการลดอัตราการเจาะตลาดที่คาดหวังจาก 50%-75% เหลือ 20%-50%

แม้จะมีการปรับอันดับเป็น "ถือ" นักวิเคราะห์เน้นย้ําว่ามูลค่าปัจจุบันของ Apple ไม่ถือว่าถูก โดยมีอัตราส่วนราคาต่อการเติบโตของกําไร (PEG) ที่ 2.2 เท่าสําหรับปีงบประมาณ 2025

บริษัทยังได้ระบุถึงความเสี่ยงด้านลบที่อาจเกิดขึ้นกับมูลค่า DCF ของ Apple ซึ่งอาจลดลงเหลือประมาณ $150 หากบริษัทถูกเรียกเก็บภาษีศุลกากร 54% สําหรับผลิตภัณฑ์ที่ผลิตในจีน หากภาษีศุลกากรเพิ่มขึ้นต่อไป ผลกระทบต่อ EPS และมูลค่า DCF อาจมีนัยสําคัญมากขึ้น

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน