เตรียมพร้อมรับการปรับตัวลงอีก 7-8% ของ S&P 500: Morgan Stanley

Investing.com — Morgan Stanley เตือนนักลงทุนให้เตรียมพร้อมรับการปรับตัวลงเพิ่มเติมของตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยคาดการณ์ว่า S&P 500 อาจปรับตัวลงอีก 7-8% จากการปิดตลาดวันศุกร์ที่ผ่านมา หากสภาวะเศรษฐกิจยังคงเสื่อมถอยและไม่มีการสนับสนุนจากนโยบาย

บริษัทจากวอลล์สตรีทชี้ให้เห็นว่าดัชนีอ้างอิงได้ทะลุระดับแนวรับที่ 5100-5200 ลงมาแล้ว และกําลังมุ่งหน้าไปสู่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ (200-week MA) ที่ประมาณ 4700

"การประเมินมูลค่าก็ให้แนวรับที่ดีขึ้นที่ระดับราคานั้น ดังนั้นนักลงทุนควรเตรียมพร้อมสําหรับการปรับตัวลงอีก 7-8% จากการปิดตลาดวันศุกร์ หากไม่มีแนวโน้มที่จะเห็นสภาพแวดล้อมทางการค้าที่รุนแรงน้อยลง และเฟดยังคงยืนกรานที่จะไม่ปรับเปลี่ยนนโยบาย" นักยุทธศาสตร์นําโดย Michael J. Wilson กล่าวในบันทึก

ดัชนีหุ้นหลักยังคงแข็งแกร่งจนถึงกลางเดือนกุมภาพันธ์ แต่หุ้นหลายตัวได้รับแรงกดดันมาหลายเดือนแล้ว ส่วนใหญ่เนื่องจากแนวโน้มการปรับประมาณการกําไรที่อ่อนแอซึ่งไม่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากร

ตอนนี้ การนําเข้าภาษีศุลกากรตอบโต้โดยประธานาธิบดีสหรัฐฯ Donald Trump กําลังเพิ่มความตึงเครียดอีกชั้นหนึ่งต่อความเชื่อมั่น และอาจผลักดันให้เกิดการปรับประมาณการในทางลบเพิ่มเติมในช่วงฤดูกาลรายงานผลประกอบการไตรมาสแรก ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงของการเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย

มีสัญญาณของการยอมแพ้ในวันศุกร์ โดย Nasdaq ได้เข้าสู่ตลาดหมีและสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม เช่น หุ้นป้องกันความเสี่ยงและทองคํา ก็ได้รับแรงกดดันเช่นกัน

"ด้วยความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่เพิ่มขึ้นและไม่มีสัญญาณของการช่วยเหลือจากเฟดหรือ Trump นักลงทุนจึงต้องหาช่วงเวลาที่เหมาะสมในการเข้าลงทุน" นักยุทธศาสตร์กล่าว

การขายทํากําไรในกลุ่มวัฏจักรเช่นเซมิคอนดักเตอร์และการขนส่งมีความชัดเจนเป็นพิเศษ สะท้อนความกังวลที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับการชะลอตัวของการเติบโตทั่วโลก แม้ว่ากลุ่มเหล่านี้บางส่วนจะอยู่ในรายการยกเว้นภาษีศุลกากร แต่ก็ยังคงมีผลการดําเนินงานที่ต่ํากว่า

"เซมิคอนดักเตอร์เป็นกลุ่มย่อยที่มีผลการดําเนินงานแย่ที่สุดใน S&P 500 ตั้งแต่ฤดูร้อนที่แล้ว" บันทึกระบุ พร้อมเสริมว่าความอ่อนแอของกลุ่มนี้เกิดขึ้นก่อนความกังวลเรื่องภาษีศุลกากรและบ่งชี้ถึงความเครียดทางเศรษฐกิจที่ลึกซึ้งกว่า

นักยุทธศาสตร์ชี้ให้เห็นว่าการดําเนินงานที่ต่ํากว่าที่ยาวนานในหุ้นกลุ่มวัฏจักรเมื่อเทียบกับหุ้นป้องกันความเสี่ยง—ช่องว่างที่ตอนนี้เกิน 40%—เป็นลักษณะที่พบได้มากกว่าในสภาพแวดล้อมที่เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย กรณีพื้นฐานของพวกเขาไม่ได้สันนิษฐานว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างเป็นทางการ แม้ว่าความเสี่ยงจะเพิ่มขึ้นก็ตาม

พวกเขาโต้แย้งว่าหากตลาดเริ่มกําหนดราคาในสถานการณ์ดังกล่าวโดยไม่มีความชัดเจนจากเฟดหรือรัฐบาล การปรับตัวลงเพิ่มเติมมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้น

ในสภาพแวดล้อมนี้ Morgan Stanley ยังคงให้น้ําหนักมากกว่าในหุ้นขนาดใหญ่ที่มีคุณภาพสูง แต่เตือนว่าการดําเนินงานที่ดีกว่าของหุ้นป้องกันความเสี่ยงและหุ้นคุณภาพอาจกําลังสูญเสียแรงขับเคลื่อน อย่างไรก็ตาม "อาจเร็วเกินไปที่จะละทิ้งกลยุทธ์นั้น" นักยุทธศาสตร์กล่าว

"พัฒนาการล่าสุดและการเคลื่อนไหวของราคายิ่งเน้นย้ําความชอบของเราในหุ้นและดัชนีที่มีคุณภาพสูง/ขนาดใหญ่/ป้องกันความเสี่ยงมากกว่า" พวกเขากล่าวเสริม

ความกังวลที่กว้างขึ้นคือการที่ไม่มีการช่วยเหลือจาก Trump หรือเฟดในขณะนี้ นักลงทุนอาจเริ่มทดสอบขีดจํากัดของความอดทนของผู้กําหนดนโยบายต่อความเจ็บปวดของตลาด

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน