Goldman Sachs ปรับมุมมองเชิงรับต่อหุ้นยุโรปเมื่อความเสี่ยงด้านภาษีเพิ่มขึ้น

Investing.com — Goldman Sachs ได้ปรับมุมมองให้เป็นเชิงรับมากขึ้นต่อตลาดหุ้นยุโรป หลังจากที่ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศรอบใหม่ของการเก็บภาษีนําเข้าจากสหรัฐฯ ในอัตราที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ประมาณสามเปอร์เซ็นต์

การเคลื่อนไหวดังกล่าวซึ่งสร้างความประหลาดใจให้กับหลายฝ่ายในตลาด ได้เพิ่มความไม่แน่นอนให้กับแนวโน้มเศรษฐกิจและการค้า ส่งผลให้ธนาคารปรับลดการคาดการณ์ผลตอบแทนของหุ้นยุโรปและกําไรของบริษัท

หลังจากการปรับลดการคาดการณ์ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศจากทีมเศรษฐศาสตร์และการประเมินความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยใหม่ Goldman Sachs คาดการณ์ว่าดัชนี STOXX Europe 600 (SXXP) จะลดลง 2.5% ในช่วงสามเดือนข้างหน้า

โบรกเกอร์ยังได้ปรับลดการคาดการณ์การเติบโตของกําไรต่อหุ้น (EPS) สําหรับดัชนีในปี 2025 เหลือ 2% นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงด้านลบเพิ่มเติมต่อการคาดการณ์ทั้งสองประการ โดยอ้างถึงความเปราะบางที่เพิ่มขึ้นในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาค

กลุ่มหุ้นวัฏจักร ซึ่งมีผลการดําเนินงานต่ํากว่ากลุ่มเชิงรับถึง 9% นับตั้งแต่ต้นปี ไม่ได้ถูกมองว่าน่าดึงดูดแม้จะมีการลดลงเชิงเปรียบเทียบ

ตามข้อมูลของ Goldman Sachs การประเมินมูลค่ายังคงอยู่ในระดับสูงของช่วงประวัติศาสตร์ และในขณะที่ราคาปัจจุบันสอดคล้องกับการสํารวจความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจและอัตราผลตอบแทนพันธบัตร ตัวชี้วัดทั้งสองอาจเผชิญกับความอ่อนแอ — ซึ่งเป็นสัญญาณเชิงลบสําหรับหุ้นวัฏจักร

เพื่อตอบสนองต่อแนวโน้มที่เลวร้ายลง Goldman ได้ปรับเปลี่ยนคําแนะนําในหลายภาคส่วน

กลุ่มอาหาร เครื่องดื่ม และยาสูบได้รับการปรับระดับเป็น "น้ําหนักเกิน" จาก

"น้ําหนักต่ํากว่า"

นักวิเคราะห์กล่าวว่าภาคส่วนนี้มีการซื้อขายต่ํากว่าระดับการประเมินมูลค่าในอดีตและได้รับผลกระทบจากภาษีนําเข้าค่อนข้างน้อย โดยเฉพาะนอกเหนือจากกลุ่มสุรา

นอกจากนี้ ภาคส่วนนี้มักจะเห็นการหดตัวของกําไรที่จํากัดในช่วงเศรษฐกิจถดถอย คล้ายกับการดูแลสุขภาพ ซึ่งยังคงเป็นคําแนะนําที่ให้น้ําหนักเกิน

โบรกเกอร์ยังได้ปรับระดับการดูแลส่วนบุคคลและร้านขายของชําเป็นกลาง สะท้อนถึงมุมมองความเสี่ยงและผลตอบแทนที่สมดุลมากขึ้นท่ามกลางพลวัตของผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลง

ในขณะเดียวกัน Travel&Leisure และ Retailers ถูกปรับลดระดับเป็นกลาง Travel&Leisure ถูกมองว่ามีความเปราะบางเป็นพิเศษในช่วงเศรษฐกิจถดถอย ในขณะที่ Retailers เผชิญกับอุปสรรคจากอัตราการออมของครัวเรือนที่เพิ่มขึ้นและความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่อ่อนแอลง นักวิเคราะห์ของ Goldman ระบุถึงความระมัดระวังเป็นพิเศษเกี่ยวกับหุ้นกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือยในฝรั่งเศส สหราชอาณาจักร และสหรัฐอเมริกา

Financial Services ก็ถูกปรับให้เป็นกลางเช่นกัน ความหวังในการฟื้นตัวของการควบรวมและซื้อกิจการในปี 2025 ไม่ได้เกิดขึ้นจริง โดยปริมาณการทําธุรกรรมในปีนี้ไม่แสดงการเติบโตเมื่อเทียบกับปี 2024

ด้วยเหตุนี้ Goldman จึงได้ถอนคําแนะนําที่มีมายาวนานเกี่ยวกับกลุ่ม M&A (GSTRACQN) ของตน

โบรกเกอร์ได้ถอนตําแหน่งซื้อในดัชนี MDAX ของเยอรมนี โดยระบุว่าแม้ว่าหุ้นขนาดกลางของเยอรมนีจะเพิ่มขึ้น 5% นับตั้งแต่ต้นปี — โดยได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังในการขยายตัวทางการคลัง — การมีความเสี่ยงอย่างมีนัยสําคัญต่อสารเคมีและอุตสาหกรรมทําให้พวกเขามีความอ่อนไหวเป็นพิเศษต่อความตึงเครียดทางการค้า

แม้จะมีท่าทีที่ระมัดระวังมากขึ้นโดยรวม Goldman ยังคงให้คําแนะนําน้ําหนักเกินในสามภาคส่วนวัฏจักร: ธนาคาร เทคโนโลยี และการป้องกัน นักวิเคราะห์เชื่อว่าการรักษาความเสี่ยงแบบเลือกสรรต่อหุ้นวัฏจักรยังคงมีเหตุผลภายใต้กรณีพื้นฐานที่ยุโรปหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ธนาคารได้รับผลกระทบจากภาษีนําเข้าน้อยมาก การป้องกันได้รับประโยชน์จากความรู้สึกเสี่ยงที่เกิดจากภาษี และเทคโนโลยียังคงเป็นพื้นที่ชั้นนําสําหรับการเติบโตเชิงโครงสร้างทั่วทั้งภูมิภาค

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน