ภาษีอาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจที่พักอย่างไร

Investing.com — ข่าวการเก็บภาษีที่เกิดขึ้นเมื่อคืนส่งผลกระทบอย่างหนักต่อหุ้นธุรกิจที่พัก โดย IHG ที่จดทะเบียนในสหราชอาณาจักรเปิดตลาดลดลง 4% ขณะที่ Expedia (NASDAQ:EXPE) และแอร์บีเอ็นบีก็ลดลง 4% ในช่วงก่อนเปิดตลาด หุ้นที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ มีผลกระทบน้อยกว่า โดย Hilton ลดลง 1.5%

แม้จะไม่มีผลกระทบโดยตรงจากภาษีต่อตั๋วเครื่องบินหรือโรงแรม แต่ภาคธุรกิจที่พักเผชิญกับผลกระทบลําดับที่สองหลายประการ รวมถึงการใช้จ่ายของผู้บริโภคและบริษัทที่อ่อนแอลง การหดตัวของอุปทานที่อาจเกิดขึ้น และแรงหนุนความต้องการที่อาจเกิดขึ้นจากการเติบโตของการผลิตภายในประเทศ ตามการวิเคราะห์ของ Bernstein

ความต้องการที่พักมักจะเป็นไปตามการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ และ Bernstein ประมาณการว่าภาษีและมาตรการตอบโต้อาจลดผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศของสหรัฐฯ ลง 1-1.5%

แม้ว่าอาจหลีกเลี่ยงภาวะถดถอยได้ แต่การเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศอาจชะลอตัวลงเหลือ 0.5-1% แทนที่จะเป็น 2.1% ตามที่คาดการณ์ไว้ในช่วงต้นปี

การเปลี่ยนแปลงนี้จะทําให้ประมาณการรายได้ต่อห้องพักที่มีอยู่ (RevPAR) ของสหรัฐฯ ลดลงเหลือ 0.9-1.9% สําหรับช่วงที่เหลือของปี ลดลงจาก 3.1% ที่คาดการณ์ไว้ในเดือนมกราคม

แม้ว่าการเปลี่ยนแปลง 1% ใน RevPAR จะมีผลกระทบต่อหุ้น แต่ไม่ได้เป็นภัยคุกคามต่อการดํารงอยู่ของโรงแรมหรือตัวแทนการท่องเที่ยวออนไลน์

ความกังวลหลักคือผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่อ่อนแอ ความต้องการที่พักในอดีตมีการเคลื่อนไหวเป็นวัฏจักรมากขึ้นในช่วงเศรษฐกิจถดถอยมากกว่าที่แบบจําลองเชิงเส้นทํานาย และสภาพความรู้สึกของผู้บริโภคในปัจจุบันบ่งชี้ว่า RevPAR อาจได้รับผลกระทบเพิ่มเติมอีก 1-1.5%

อย่างไรก็ตาม Bernstein ระบุว่ายังไม่ชัดเจนว่าความเชื่อมั่นได้รับผลกระทบหลักจากความไม่แน่นอนของนโยบาย—ซึ่งได้รับการแก้ไขแล้ว—หรือจากนโยบายเอง

ความเสี่ยงอีกประการหนึ่งคือการลดลงของการเดินทางเข้าประเทศ นโยบายชายแดนที่เข้มงวดขึ้นและความรู้สึกต่อต้านสหรัฐฯ อาจทําให้การชะลอตัวที่มีอยู่แล้วเลวร้ายลง หากการเดินทางเข้าประเทศระหว่างประเทศลดลง 20%—เช่นเดียวกับการเดินทางจากแคนาดาไปยังสหรัฐฯ—RevPAR อาจได้รับผลกระทบอีก 1%

อย่างไรก็ตาม การลดลงนี้จะจํากัดอยู่ในบางพื้นที่มากกว่า เนื่องจากตลาดอื่นๆ อาจไม่ได้รับแรงกดดันเดียวกัน

ในแง่บวก นักวิเคราะห์ของ Bernstein ชี้ให้เห็นว่าบริการยังคงไม่ถูกเก็บภาษี ซึ่งหมายความว่าอาจได้รับผลกระทบจากเงินเฟ้อน้อยกว่าสินค้า

หากผู้บริโภคชะลอการซื้อสินค้าขนาดใหญ่—เช่น รถยนต์ ซึ่งอาจมีราคาแพงขึ้น 20% เนื่องจากภาษี—พวกเขาอาจจัดสรรการใช้จ่ายไปที่การเดินทางมากขึ้น

นอกจากนี้ การเฟื่องฟูของการผลิตที่ขับเคลื่อนโดยการนํากลับมาผลิตในประเทศอาจเพิ่มความต้องการที่พัก โดยเฉพาะที่พักแบบพักระยะยาวสําหรับแรงงานที่เคลื่อนย้ายได้ เงินเฟ้อที่สูงขึ้นอาจเพิ่มต้นทุนการพัฒนา ชะลอการเติบโตของระบบ และบรรเทาการลดลงของอัตราการเข้าพัก

โรงแรมอาจเห็นความต้องการการแปลงมากขึ้นเนื่องจากพวกเขาใช้ประโยชน์จากการจัดซื้อแบบรวมศูนย์และดึงดูดฐานลูกค้าภายในประเทศที่มีความภักดีมากขึ้น

มองไปข้างหน้า Bernstein ระบุว่าสหรัฐฯ อาจดําเนินการเพิ่มเติมในภาคการท่องเที่ยว เนื่องจากเป็นผู้นําเข้าสุทธิของการท่องเที่ยว

ในขณะที่นักท่องเที่ยวชาวอเมริกันยังคงเดินทางไปต่างประเทศ นักท่องเที่ยวต่างชาติกําลังแสดงความลังเลเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการเยี่ยมชมสหรัฐฯ โดยเฉพาะจากแคนาดาและภูมิภาคอื่นๆ ที่ได้รับผลกระทบ

ภาคการท่องเที่ยวยังคงได้รับอิทธิพลอย่างมากจากแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคที่กว้างขึ้นมากกว่าปัจจัยเฉพาะของบริษัท

เนื่องจากความเป็นไปได้ของภาษีตอบโต้และการปรับลดผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ ความหวังในระยะสั้นจึงมีจํากัด

ผู้ประกอบการเรือสําราญอยู่ในตําแหน่งที่ดีที่สุดในการรับมือกับความท้าทายเหล่านี้ โดยความจุส่วนใหญ่ในปี 2025 ได้ขายไปแล้วและมีฐานลูกค้าที่มีรายได้สูงกว่า

นักวิเคราะห์ของ Bernstein มองว่า Royal Caribbean (NYSE:RCL) มีความเสี่ยงน้อยที่สุดต่อความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาคในระยะสั้นและแนะนําว่าอาจมีช่องว่างในการเพิ่มมุมมองทั้งปีอีกด้วย

ความต้องการการท่องเที่ยวในแคริบเบียนและเม็กซิโกยังคงแข็งแกร่ง ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อ Hyatt ที่มีการเปิดรับตลาดเหล่านี้อย่างมีนัยสําคัญ Hyatt ยังได้รับประโยชน์จากการจําหน่าย Playa และข้อตกลงบัตรเครดิตใหม่ ซึ่งเป็นตัวกระตุ้นที่ไม่ใช่มหภาคสําหรับหุ้น

ในสหราชอาณาจักร Whitbread (LON:WTB) ดูเหมือนจะได้รับผลกระทบค่อนข้างน้อย โดยไม่มีการเปิดรับในสหรัฐฯ และได้รับผลกระทบจํากัดจากภาษี ประเทศกําลังเผชิญกับการเพิ่มภาษีเพียง 10% ทําให้เป็นหนึ่งในตลาดที่ได้รับผลกระทบน้อยกว่า

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน