Apple จะได้รับการยกเว้นภาษีหรือไม่? ซื้อเมื่อราคาลดลงที่ไหน? Morgan Stanley วิเคราะห์

Investing.com — Apple (NASDAQ:AAPL) มีโอกาสน้อยที่จะได้รับการยกเว้นภาษีนําเข้าแบบเฉพาะเจาะจงภายใต้กรอบการค้าของสหรัฐฯ ในปัจจุบัน ตามรายงานจาก Morgan Stanley ยักษ์ใหญ่จาก Wall Street ประเมินโอกาสที่จะเกิดขึ้นเพียง 20% โดยอ้างถึงเส้นทางกฎหมายที่แตกต่างสําหรับการเก็บภาษีรอบล่าสุด

ไม่เหมือนในปี 2018 ที่บริษัทต่างๆ สามารถขอยกเว้นภายใต้กระบวนการอย่างเป็นทางการ มาตรการใหม่นี้ถูกนํามาใช้ผ่านพระราชบัญญัติอํานาจทางเศรษฐกิจฉุกเฉินระหว่างประเทศ ซึ่งไม่มีกลไกสําหรับการขอยกเว้น

"สําหรับ Apple ที่จะได้รับการยกเว้น จะต้องเป็นการยกเว้นเฉพาะบริษัท (หรือผลิตภัณฑ์ เช่น สมาร์ทโฟน) ที่อนุมัติโดยประธานาธิบดีโดยเฉพาะ" นักวิเคราะห์นําโดย Erik W. Woodring กล่าว

แม้ว่า Apple จะประกาศการลงทุนในสหรัฐฯ มูลค่า 500 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสี่ปี นักวิเคราะห์เชื่อว่าสิ่งนี้ไม่น่าจะมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจเชิงนโยบาย

พวกเขาชี้ให้เห็นว่า Apple ได้ให้คํามั่นในการใช้จ่ายที่คล้ายกันในอดีต และการผลิตผลิตภัณฑ์เกือบทั้งหมดยังคงเกิดขึ้นในต่างประเทศ "จําเป็นต้องมีข้อผูกมัดในการผลิตโดยตรงที่สําคัญกว่านี้ในสหรัฐฯ เพื่อให้ได้รับการปฏิบัติเป็นพิเศษ และเราเห็นว่าสิ่งนี้ไม่น่าจะเกิดขึ้น" นักวิเคราะห์กล่าว

ตามการประมาณการของพวกเขา ภาษีอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อกําไรของ Apple

Morgan Stanley คาดการณ์ว่าบริษัทอาจเผชิญกับต้นทุนเพิ่มเติมสูงถึง 33 พันล้านดอลลาร์ต่อปีหากไม่มีการบรรเทาผลกระทบ ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อกําไรต่อหุ้น (EPS) ถึง 26% แม้ว่าบริษัทคิดว่าผลกระทบที่แท้จริงอาจน้อยกว่านั้น

Apple อาจกดดันซัพพลายเออร์ให้รับภาระต้นทุนบางส่วน เร่งการผลิตล่วงหน้า หรือขึ้นราคาทั่วโลก สิ่งนี้บ่งชี้ว่าแทนที่จะเป็นแรงกดดัน EPS 26% ผลกระทบในกรณีเลวร้ายต่อฉันทามติกําไรอาจอยู่ที่ประมาณ 10-15% นักวิเคราะห์กล่าว

นั่นหมายความว่า EPS ของ Apple อาจลดลงเหลือ 7.19 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงระดับพื้นฐานของราคาหุ้นที่ประมาณ 172 ดอลลาร์ โดยอิงจากอัตราส่วน 24 เท่า—ใกล้เคียงกับการประเมินมูลค่ากรณีเลวร้ายที่ 168 ดอลลาร์ของ Morgan Stanley

การประกาศภาษีล่าสุดทําให้เกิดการขาดทุนอย่างมากในภาคฮาร์ดแวร์ สิบสองจากบริษัททั้งหมด 19 แห่งภายใต้การวิเคราะห์ของ Morgan Stanley ลดลงมากกว่า 10% โดยมีเพียงหนึ่งหุ้นเท่านั้นที่ลดลงน้อยกว่า 7% นักวิเคราะห์กล่าวว่าพวกเขาไม่แปลกใจกับการลดลงอย่างกว้างขวางเนื่องจากขอบเขตของมาตรการ แม้ว่าการเคลื่อนไหวบางอย่างจะไม่คาดคิดก็ตาม

ผู้ผลิตฮาร์ดดิสก์ไดรฟ์ ตัวอย่างเช่น มีผลประกอบการที่แย่กว่าแม้จะมีความเสี่ยงต่อภาษีโดยตรงที่จํากัด ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดอาจกําลังคํานวณการลดลงของวัฏจักรที่กว้างขึ้นในความต้องการพื้นที่จัดเก็บข้อมูล

อย่างไรก็ตาม บริษัทไม่เชื่อว่าตอนนี้เป็นเวลาที่เหมาะสมในการซื้อหุ้นฮาร์ดแวร์ที่ราคาลดลง "มันเร็วเกินไปที่จะมั่นใจว่าเราได้เห็นจุดสิ้นสุดของการซื้อขายที่เจ็บปวดในทิศทางลง" นักวิเคราะห์กล่าว โดยชี้ไปที่อัตราส่วนต่ําสุดในอดีตและความเป็นไปได้ของการปรับลดการคาดการณ์กําไรเพิ่มเติม

"เราเชื่อว่าฉันทามติกําไรจะต้องได้รับการแก้ไขให้ต่ําลงก่อนที่จะพิจารณาซื้อเมื่อราคาลดลง" พวกเขากล่าวเสริม

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน