Goldman Sachs ปรับลดการคาดการณ์ 12 เดือนสําหรับ STOXX 600 ของยุโรปเนื่องจากความกังวลด้านภาษี

Investing.com - Goldman Sachs ได้แก้ไขการคาดการณ์ 12 เดือนสําหรับยุโรป STOXX 600 ซึ่งลดความคาดหวังสําหรับผลตอบแทนของราคาหุ้นและการเติบโตของรายได้

การปรับลดอันดับดังกล่าวเกิดขึ้นเนื่องจากบริษัทมีปัจจัยในความเป็นไปได้ของภาษีที่สูงขึ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอลงทั้งในสหรัฐฯ และยุโรป และการหยุดชะงักที่อาจเกิดขึ้นกับการค้าโลก

นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs ได้ปรับลดการคาดการณ์ดัชนี STOXX Europe ลง

ตอนนี้พวกเขาคาดการณ์ผลตอบแทนของราคา -6% (3 เดือน), -2% (6 เดือน) และ 5% (12 เดือน) ซึ่งลดลงจากเป้าหมายก่อนหน้านี้ที่ 560, 570 และ 580 ในช่วงเวลาเดียวกัน ซึ่งตอนนี้อยู่ที่ 510, 530 และ 570

การคาดการณ์การเติบโตของรายได้ก็ถูกปรับลงเช่นกัน ปัจจุบัน Goldman Sachs ประมาณการกําไรต่อหุ้นของยุโรปจะเติบโต 2% ในปี 2025 และ 4% ในปี 2026 ซึ่งลดลงจากที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ที่ 4% และ 6%

สิ่งนี้ทําให้แนวโน้มต่ํากว่าประมาณการที่เป็นเอกฉันท์ซึ่งอยู่ที่ 6% และ 11% ตามลําดับ

การแก้ไขเป็นไปตามแนวโน้มที่กว้างขึ้นของการคาดการณ์รายได้ที่ลดลง เนื่องจากการเติบโตของ EPS ที่เป็นเอกฉันท์สําหรับปี 2025 ได้ลดลงจาก 8% เมื่อต้นปี

การปรับเปลี่ยนดังกล่าวเกิดขึ้นเพื่อตอบสนองต่อนักเศรษฐศาสตร์ของบริษัทที่เพิ่มการคาดการณ์สําหรับภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ

ตอนนี้พวกเขาคาดว่าสหรัฐฯ จะใช้ภาษีซึ่งกันและกัน 15% สําหรับคู่ค้าทั้งหมด ซึ่งเพิ่มขึ้นจากสมมติฐานก่อนหน้านี้ที่ว่าจะเพิ่มขึ้น 10%

สหภาพยุโรปซึ่งมีสัดส่วนประมาณ 15% ของการนําเข้าของสหรัฐฯ จะได้รับผลกระทบโดยตรง โดยภาคส่วนสําคัญ เช่น เครื่องจักร ยา และเคมีภัณฑ์มีแนวโน้มที่จะรู้สึกถึงแรงกดดัน

อันเป็นผลมาจากสมมติฐานภาษีเหล่านี้ Goldman Sachs ได้ปรับคาดการณ์การเติบโตของ GDP ของสหรัฐฯ สําหรับไตรมาสที่สี่ของปี 2025 ลดลงเป็น 1% จาก 1.5%

การเติบโตทางเศรษฐกิจในเขตยูโรคาดว่าจะได้รับผลกระทบเช่นกัน โดยคาดว่าจะลดลง 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์

เนื่องจากรายได้ของบริษัทในยุโรปมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับกิจกรรมทางเศรษฐกิจการปรับ GDP เหล่านี้จึงแปลเป็นการคาดการณ์ผลกําไรที่ลดลงสําหรับบริษัทในยุโรป

แม้ว่าแนวโน้มโดยรวมจะลดลง แต่ Goldman Sachs เห็นปัจจัยบรรเทาบางปัจจัย

อัตราดอกเบี้ยที่ลดลง การยกเว้นภาษีที่อาจเกิดขึ้น และการใช้จ่ายทางการคลังและการป้องกันที่เพิ่มขึ้นในยุโรปอาจช่วยบรรเทาได้บ้าง

โบรกเกอร์ยังชี้ให้เห็นว่าหุ้นยุโรปซื้อขายในราคาส่วนลดเมื่อเทียบกับหุ้นสหรัฐฯ ซึ่งอาจช่วยลดความเสี่ยงด้านลบบางส่วน

ตําแหน่งระยะยาวในยุโรปยังคงค่อนข้างต่ํา ซึ่งจํากัดศักยภาพของการปรับฐานตลาดอย่างรวดเร็ว

โบรกเกอร์ธงว่าภาคส่วนและดัชนีที่เป็นวัฏจักรเช่น ตลาด DAX, MDAX และนอร์ดิกเป็นตลาดที่เผชิญกับความไม่แน่นอนทางการค้ามากที่สุด ภาคป้องกันพร้อมกับ FTSE 100 และดัชนีตลาดสวิส (SMI) คาดว่าจะมีฉนวนกันมากขึ้น

นักวิเคราะห์ยังตั้งข้อสังเกตว่าในขณะที่บริษัทในยุโรปที่มีความเสี่ยงจากสหรัฐฯ ได้รับประโยชน์จากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่ผลกระทบใดๆ ต่อการเติบโตของสหรัฐฯ หรือการเคลื่อนไหวของสกุลเงินอาจท้าทายความยืดหยุ่นของพวกเขา

Goldman Sachs ได้ระบุตะกร้าสต็อกหลักสองตะกร้าเพื่อติดตามผลกระทบของนโยบายการค้าของสหรัฐฯ ได้แก่ ตะกร้า 'ภาษีศุลกากรสหรัฐฯ' ซึ่งรวมถึงบริษัทในยุโรปที่มียอดขายสูงในสหรัฐฯ แต่การผลิตในประเทศจํากัดและตะกร้า 'Made in USA' ซึ่งประกอบด้วยบริษัทที่มียอดขายสูงในสหรัฐฯ และมีการผลิตจํานวนมากในประเทศ

ตะกร้าเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวสอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงของความไม่แน่นอนของนโยบายการค้าของยุโรป

แม้แนวโน้มจะลดลง แต่ Goldman Sachs ชี้ให้เห็นว่าหุ้นยุโรปยังคงมีส่วนลดการประเมินมูลค่าเมื่อเทียบกับหุ้นสหรัฐฯ

แม้ว่าการไหลเวียนของเงินทุนเข้าสู่ยุโรปจะเพิ่มขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่ก็ยังคงอยู่ในระดับต่ําเป็นประวัติการณ์ นอกจากนี้ ความเสี่ยงต่อจีน ซึ่งเป็นตลาดที่สําคัญสําหรับธุรกิจในยุโรป ได้เพิ่มขึ้น ซึ่งอาจชดเชยความท้าทายทางเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้าง

การปรับการคาดการณ์ของยุโรปมีขนาดเล็กลงเมื่อเทียบกับการปรับลดแนวโน้มของสหรัฐฯ ที่ Goldman Sachs ทํา ซึ่งเป้าหมาย 12 เดือนของ S&P 500 ลดลง 10 จุดเปอร์เซ็นต์

ความแตกต่างที่สําคัญตามโบรกเกอร์คือการประเมินมูลค่าของยุโรปอยู่ในระดับที่ต่ํากว่าอยู่แล้ว ทําให้พวกเขาคาดหวังว่าอัตราส่วนราคาต่อกําไรล่วงหน้าจะคงที่ประมาณ 14 เท่าในอีก 12 เดือนข้างหน้า

Goldman Sachs เตือนว่าผลการดําเนินงานในอนาคตของตลาดขึ้นอยู่กับทิศทางของนโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งว่าจะมีการยกเว้นหรือปรับเปลี่ยนหรือไม่

ระยะเวลาที่ภาษีเหล่านี้ยังคงมีอยู่จะเป็นตัวกําหนดผลกระทบทางเศรษฐกิจ

นอกจากนี้ ความน่าจะเป็นที่เพิ่มขึ้นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ ภายในปีหน้า (ปัจจุบันอยู่ที่ 35% เพิ่มขึ้นจาก 20%) ก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อตลาดยุโรป โดยพิจารณาจากแนวโน้มในอดีตที่ตลาดหุ้นตกต่ําจะสอดคล้องกันในทั้งสองภูมิภาค

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน