USD: อุปสรรคในแผนการ – Commerzbank

รายงานตลาดแรงงานของสหรัฐฯ สำหรับเดือนกรกฎาคมได้สร้างความยุ่งเหยิง ทำให้การคาดการณ์ของฉันว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อาจไม่ลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนดูไม่แน่นอน ตอนนี้ดูเหมือนว่ามีแนวโน้มมากขึ้นกว่าเดิม ระหว่างนี้จนถึงการประชุมเฟดครั้งถัดไปในวันที่ 17 กันยายน ยังมีรายงานตลาดแรงงานอีกหนึ่งฉบับและรายงานเงินเฟ้ออีกสองฉบับที่จะออกมา แน่นอนว่าอะไรก็เกิดขึ้นได้ – โดยเฉพาะในด้านเงินเฟ้อหากภาษีศุลกากรเริ่มมีผลบังคับใช้ในสัปดาห์นี้ อย่างไรก็ตาม ไม่น่าจะมีรายงานตลาดแรงงานฉบับถัดไปที่ดีเกินคาด และก็ไม่แน่ใจว่าภาษีศุลกากรจะมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อเงินเฟ้อในทันทีหลังจากที่มีผลบังคับใช้ สิ่งนี้จะทำให้เหตุผลที่สนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนมีน้ำหนักมากขึ้น นักวิเคราะห์ FX ของ Commerzbank, Antje Praefcke กล่าว

ความเสี่ยงด้านลบสำหรับดอลลาร์ชัดเจนว่ามีอำนาจเหนือกว่าในขณะนี้

“เพื่อทำให้สถานการณ์แย่ลง ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ทรัมป์ยังคงทำลายความเชื่อมั่นในคำตัดสินของรัฐบาลสหรัฐฯ อย่างมหาศาล หากตัวเลขตลาดแรงงานไม่ตรงตามที่คาดหวัง หัวหน้าของ BLS ก็จะถูกไล่ออกอย่างง่ายดาย แน่นอนว่ามีการโต้แย้งเกี่ยวกับการเก็บรวบรวม การวิเคราะห์ และการตีความข้อมูลเสมอ แต่การกระทำเช่นนี้มักจะทำให้รู้สึกว่า “ถ้ามันไม่ตรง ก็ทำให้ตรง” และทำให้ความน่าเชื่อถือของสถิติและชุดข้อมูลลดลง ฉันแค่ต้องการเตือนถึงเหตุการณ์ที่คล้ายกันในตุรกีในอดีต”

“นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงบุคลากรในคณะกรรมการผู้ว่าการอาจเปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็วในทิศทางที่สนับสนุนเฟดที่ผ่อนคลายมากขึ้น ตามคำเรียกร้องของทรัมป์ หลังจากนางคุกเลอร์ประกาศการเกษียณอายุอย่างกะทันหัน การมีคะแนนเสียงเพิ่มขึ้นในคณะกรรมการไม่ได้หมายความว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยในทันที เนื่องจากมีสมาชิกในคณะกรรมการทั้งหมดเจ็ดคนและประธานธนาคารกลางภูมิภาคห้าคนที่มีสิทธิ์ลงคะแนน อย่างไรก็ตาม ด้วยการเสนอชื่อผู้สมัครที่ซื่อสัตย์อย่างเหมาะสม – โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาจากข้อมูลตลาดแรงงานล่าสุด ดูข้างต้น – เฟดมีแนวโน้มที่จะมีแนวโน้มลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น หรืออาจมีการต่อสู้ภายในอำนาจใน FOMC ซึ่งตลาดจะมองอย่างมีวิจารณญาณ”

“โดยรวมแล้ว ดังนั้น นี่ไม่ใช่ข่าวดี แต่เป็นยาขมสำหรับดอลลาร์ โดยเฉพาะหากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคอื่น ๆ เสื่อมลงอย่างเห็นได้ชัดและเหตุผลที่สนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยมีความแข็งแกร่งมากขึ้น ความหวังเดียวสำหรับการปรับฐานที่เป็นไปได้จึงยังคงอยู่ที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ หากพวกเขาล่มสลาย ทรัมป์อาจดำเนินการตอบโต้เพื่อทำให้ความโกรธของนักลงทุนสงบลงอย่างน้อยในบางส่วนและในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงด้านลบสำหรับดอลลาร์ชัดเจนว่ามีอำนาจเหนือกว่าในขณะนี้”