ชนวนระเบิดหนี้สาธารณะถูกจุดขึ้นแล้ว? มัสก์เตือนสหรัฐฯ จะล้มละลาย 1,000% หากปราศจาก AI

TradingKey - Tesla ( TSLA) อีลอน มัสก์ ซีอีโอ ได้ออกมาเตือนอีกครั้งเกี่ยวกับหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ที่กำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเขาได้ระบุอย่างชัดเจนว่า หากไม่มีปัญญาประดิษฐ์ (AI) และหุ่นยนต์ สหรัฐฯ จะเผชิญกับภาวะล้มละลายทางการคลังอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

ในระหว่างการให้สัมภาษณ์ผ่านพอดแคสต์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว มัสก์ถูกถามถึงสาเหตุที่เขายังคงสนับสนุนให้มีการปรับลดการใช้จ่ายภาครัฐ โดยเฉพาะอย่างยิ่งภายใต้กรอบการทำงานของ "กระทรวงประสิทธิภาพรัฐบาล" (DOGE) ที่เขาจินตนาการไว้ ทั้งที่เทคโนโลยีสามารถช่วยเพิ่มประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจและอัตราการเติบโตได้

มัสก์ตอบว่า "ผมกังวลเกี่ยวกับความสิ้นเปลืองและการทุจริตในรัฐบาล" นอกจากนี้เขายังตั้งข้อสังเกตว่าหนี้ของสหรัฐฯ กำลังเติบโตในอัตราที่น่าตกใจ พร้อมย้ำว่า "หากไม่มี AI และหุ่นยนต์ เราจบสิ้นกันจริงๆ"

มัสก์ระบุเป็นพิเศษว่า หนี้รวมของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ พุ่งสูงถึง 38.5 ล้านล้านดอลลาร์ โดยมีภาระการชำระดอกเบี้ยรายปีเพียงอย่างเดียวเกือบ 1 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่างบประมาณด้านกลาโหมในปัจจุบันเสียอีก เขาเน้นย้ำว่าค่าใช้จ่ายในการชำระหนี้เหล่านี้ได้แซงหน้าโครงการสวัสดิการสังคมอย่าง Medicare ไปแล้ว และกำลังกลายเป็นภาระหนักอึ้งต่อระบบการคลัง

จากข้อมูลอย่างเป็นทางการของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ พบว่าหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยปัจจุบันทะลุ 38.56 ล้านล้านดอลลาร์แล้ว และเนื่องจากรายได้ยังคงต่ำกว่ารายจ่าย จึงมีการคาดการณ์ว่าการขาดดุลการคลังจะขยายตัวเป็น 602,000 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2026

มัสก์เชื่อว่า AI และหุ่นยนต์เป็นทางออกเดียวสำหรับสถานการณ์ที่ยากลำบากในปัจจุบัน โดยเขาระบุว่าการเร่งนำเทคโนโลยีมาใช้และเพิ่มขีดความสามารถในการผลิต จะช่วยอัดฉีดแรงขับเคลื่อนใหม่ๆ ให้กับการเติบโตทางเศรษฐกิจ ซึ่งจะเป็นการซื้อเวลาเพื่อจัดการกับหนี้ที่เพิ่มพูนขึ้น

เขากล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า "นี่คือวิธีเดียวที่จะแก้ปัญหาหนี้สาธารณะได้ หากเราไม่มี AI และหุ่นยนต์ ประเทศนี้จะล้มละลายและเข้าสู่ภาวะตกต่ำอย่างแน่นอน 1,000% ไม่มีทางออกอื่นนอกจากนี้"

ในความเป็นจริง มัสก์เคยหยิบยกประเด็นที่คล้ายกันมาพูดตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว โดยระบุว่า "สหรัฐฯ จะต้องเผชิญกับวิกฤตหนี้ก่อนที่จะมีการนำเทคโนโลยี AI และหุ่นยนต์มาใช้ในวงกว้าง"

อย่างไรก็ตาม ในขณะเดียวกันเขาก็เตือนว่าการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของผลิตภาพอาจนำไปสู่ปัญหาเงินฝืดได้ โดยเขากล่าวเสริมว่า "นี่เป็นความเสี่ยงที่มีโอกาสสูงมาก เพราะคุณไม่สามารถขยายปริมาณเงินได้เร็วเท่ากับผลผลิตของสินค้าและบริการ"

ในทางเศรษฐศาสตร์ เชื่อกันโดยทั่วไปว่าภาวะเงินฝืดอาจทำให้ภาระหนี้รุนแรงขึ้น เนื่องจากในสภาวะที่ราคาสินค้าลดลง แรงกดดันในการชำระหนี้ตามมูลค่าที่ตราไว้จะเพิ่มสูงขึ้น แม้ว่าภาวะเงินเฟ้ออาจดูเหมือนช่วยลดมูลค่าหนี้ได้ในช่วงแรก แต่ก็ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งสูงขึ้น ซึ่งท้ายที่สุดจะทำให้ต้นทุนดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นและเพิ่มแรงกดดันทางการคลัง

อย่างไรก็ตาม ในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก ดอลลาร์สหรัฐฯ ช่วยให้รัฐบาลสหรัฐฯ มีข้อได้เปรียบในแง่ของ "กันชนทางการคลัง" ในด้านหนึ่ง กระทรวงการคลังสามารถออกตราสารหนี้ในสกุลเงินของตนเองได้ ขณะที่ในอีกด้านหนึ่ง ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) มีความสามารถในการเข้าซื้อพันธบัตร ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ นี่คือเหตุผลที่นักเศรษฐศาสตร์จำนวนมากเชื่อว่าสหรัฐฯ จะไม่ "ล้มละลาย" ในทางเทคนิค

แม้ว่าเฟดจะสามารถกระตุ้นสภาพคล่องในระบบและลดแรงกดดันด้านหนี้ได้ด้วยการพิมพ์เงินในระยะสั้น แต่สิ่งนี้ก็นำมาซึ่งความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อ หรือแม้แต่ภาวะเงินเฟ้อที่ควบคุมไม่ได้ เมื่อเจ้าหนี้ตระหนักว่าผลตอบแทนของตนกำลังถูกบั่นทอนจากการเสื่อมค่าของเงิน พวกเขาอาจเรียกร้องอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ซึ่งจะยิ่งเป็นการเพิ่มภาระต้นทุนให้กับฝ่ายการคลังของสหรัฐฯ

ขณะที่แนวโน้มการขยายตัวทางการคลังทวีความรุนแรงขึ้นและสัดส่วนการชำระดอกเบี้ยต่อการใช้จ่ายพุ่งสูงขึ้น โครงสร้างหนี้ของสหรัฐฯ ก็เริ่มดูเปราะบางมากขึ้นเรื่อยๆ รูปแบบการระดมทุนในปัจจุบันที่พึ่งพาตั๋วเงินคลังระยะสั้นมากเกินไป ส่งผลให้ต้นทุนในการรีไฟแนนซ์พุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องภายใต้สภาวะอัตราดอกเบี้ยสูงที่ยืดเยื้อ จากการคาดการณ์ของคณะกรรมการเพื่องบประมาณรัฐบาลกลางที่รับผิดชอบ (CRFB) ระบุว่า ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยรายปีของสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้นเป็น 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2032 และอาจพุ่งถึง 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2035

คณะกรรมการเพื่องบประมาณรัฐบาลกลางที่รับผิดชอบ (CRFB) เคยชี้ให้เห็นก่อนหน้านี้ว่า หากไม่มีการปรับทิศทางการคลังให้ทันเวลา สหรัฐฯ จะต้องเผชิญกับวิกฤตบางรูปแบบ "อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้" พร้อมเตือนว่าเส้นทางหนี้ในปัจจุบันอาจกระตุ้นให้เกิดวิกฤตทางการคลังได้ถึง 6 รูปแบบที่แตกต่างกัน แม้ว่าจะยากที่จะคาดการณ์ช่วงเวลาที่แน่นอนก็ตาม

นอกจากมัสก์แล้ว เรย์ ดาลิโอ ผู้ก่อตั้ง Bridgewater Associates ซึ่งเป็นกองทุนเฮดจ์ฟันด์รายใหญ่ที่สุดของโลก ก็ได้ออกมาเตือนเช่นกัน โดยเขาเชื่อว่าสหรัฐฯ กำลังตกอยู่ใน "วงจรความตายของหนี้" (debt death spiral) ซึ่งรัฐบาลต้องกู้ยืมเงินอย่างต่อเนื่องเพียงเพื่อนำมาชำระดอกเบี้ย จนเกิดเป็นวงจรที่เลวร้าย

อย่างไรก็ตาม ดาลิโอไม่ได้เชื่อเหมือนมัสก์ว่าสหรัฐฯ จะผิดนัดชำระหนี้อย่างเป็นทางการ โดยเขากล่าวว่า "จะไม่มีการผิดนัดชำระหนี้ เพราะธนาคารกลางจะเข้ามาแทรกแซง เราจะพิมพ์เงินและเข้าซื้อหนี้เหล่านั้น" ซึ่งเขาได้ระบุอย่างตรงไปตรงมาว่านี่คือสาเหตุพื้นฐานที่ทำให้สกุลเงินเสื่อมค่าลงอย่างต่อเนื่อง

นอกจากนี้ ธนาคารรายใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ อย่าง JPMorgan Chase ( JPM) โดยซีอีโอ เจมี ไดมอน ก็เคยแสดงความกังวลในลักษณะเดียวกันนี้มาก่อนเช่นกัน

เขาชี้ให้เห็นว่าหนี้ของสหรัฐฯ จำนวน 38 ล้านล้านดอลลาร์ และการขาดดุลการคลังทั่วโลกได้มาถึงระดับที่ "ค่อนข้างอันตราย" และจะ "ส่งผลกระทบย้อนกลับต่อระบบเศรษฐกิจทั้งหมด" ในช่วงเวลาใดเวลาหนึ่งในอนาคต

สิ่งที่น่ากังวลยิ่งกว่าคือ ในช่วงเวลาที่อิทธิพลของเงินดอลลาร์กำลังถูกตั้งคำถาม ตลาดเกิดใหม่บางแห่งและประเทศนอกกลุ่มตะวันตกได้เริ่มเร่งกระบวนการลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์ (de-dollarization) ตัวอย่างเช่น จีน รัสเซีย และประเทศในกลุ่ม BRICS บางประเทศ กำลังเพิ่มการจัดสรรสินทรัพย์ในรูปของทองคำและเงินหยวน (RMB)

หากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ถูกสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือปรับลดอันดับลงอีกครั้ง หรือหากเฟดตกอยู่ในสภาวะชะงักงันที่ "ต้องเข้าซื้อพันธบัตรแต่ก็กลัวที่จะอัดฉีดสภาพคล่อง" ความเชื่อมั่นของตลาดทุนโลกที่มีต่อหนี้ของสหรัฐฯ ก็อาจลดลงไปอีก