EUR: บทบาทเงินสำรองที่แข็งแกร่งสนับสนุนการปรับตัวขึ้น – Commerzbank

Thu Lan Nguyen จาก Commerzbank กล่าวถึงความกังวลทางการเมืองเกี่ยวกับความแข็งแกร่งของเงินยูโร หากมันเริ่มแทนที่ดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองทั่วโลก เธอชี้ให้เห็นว่าส่วนเกินบัญชีเดินสะพัดของยูโรโซนอาจทำให้เกิดการปรับค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ในอดีตช่วงเวลาที่มีเงินยูโรแข็งค่ามักจะมีการเติบโตที่น่าพอใจร่วมด้วย Nguyen โต้แย้งว่าหากผู้นำสหภาพยุโรปยอมรับเงินยูโรที่แข็งค่าขึ้น ตลาดอาจเห็นการปรับตัวขึ้นของ EUR/USD ในระยะกลางเพิ่มเติม

การถกเถียงเกี่ยวกับสกุลเงินสำรองและความแข็งแกร่งของยูโร

"จากมุมมองของรัฐบาลฝรั่งเศส ปัญหาหลักน่าจะเป็นว่าแตกต่างจากสหรัฐอเมริกา ยูโรโซนมีส่วนเกินบัญชีเดินสะพัด การใช้เงินยูโรในชำระเงินระหว่างประเทศที่เพิ่มขึ้นจะทำให้ความต้องการสกุลเงินเดียวนี้เพิ่มขึ้นตามธรรมชาติ อย่างไรก็ตาม ส่วนเกินบัญชีเดินสะพัดจะทำให้เศรษฐกิจยูโรโซนดูดเงินยูโรออกจากส่วนที่เหลือของโลกอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ปริมาณเงินลดลงและทำให้เงินยูโรแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ"

"คำถามที่สำคัญที่เกิดขึ้นคือจะเจ็บปวดแค่ไหนหากส่วนเกินบัญชีเดินสะพัดในยูโรโซนลดลงอย่างมีนัยสำคัญ อาจจะเป็นการถาวร การมองย้อนกลับไปในอดีตแสดงให้เห็นว่าสมดุลบัญชีเดินสะพัดไม่ได้มีค่าบวกอย่างมีนัยสำคัญเสมอไป ในช่วงปี 2000 มันเกือบจะสมดุลตลอดเวลาส่วนใหญ่และแม้แต่ติดลบเล็กน้อยในบางช่วง"

"สิ่งที่น่าสนใจคือเงินยูโรมีมูลค่าสูงในช่วงเวลานี้ ฉันใช้การเบี่ยงเบนของอัตราแลกเปลี่ยน EUR-USD จากความเท่าเทียมของอำนาจซื้อเป็นมาตรการ ตั้งแต่ปี 2003 ถึง 2009 เงินยูโรมีมูลค่าเกินจริงเฉลี่ยเกือบ 20% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในฐานะนี้"

"อย่างไรก็ตาม ช่วงเวลานี้อาจทำให้ความกลัวของนักการเมืองบางคนเกี่ยวกับสกุลเงินที่แข็งค่ามากเกินไปลดลง หากมันเริ่มชัดเจนมากขึ้นว่าผู้นำสหภาพยุโรปยินดีที่จะยอมรับเงินยูโรที่แข็งค่าขึ้นในระยะกลางถึงระยะยาว นี่จะเป็นสัญญาณไฟเขียวสำหรับความแข็งแกร่งของเงินยูโรจากมุมมองของตลาด"