CNY: การลดค่าที่ควบคุม – ING

USD/CNY ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยในวันนี้ที่ประมาณ 7.33 เนื่องจากธนาคารกลางจีน (PBoC) กำหนดการปรับฐานรายวันเหนือ 7.20 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 แม้ว่าจะมีการขู่ภาษีจากทรัมป์อีกครั้ง แต่บรรยากาศในตลาดยังคงค่อนข้างมีเสถียรภาพในวันนี้ แสดงให้เห็นว่าการขู่ภาษีเพิ่มเติมในช่วงนี้จะมีผลตอบแทนที่ลดน้อยลงอย่างมาก นักวิเคราะห์ FX ของ ING Francesco Pesole กล่าว

CNY จะผันผวนในช่วง 7.00-7.40 ในปีนี้

"เหตุการณ์ในสัปดาห์ที่ผ่านมาแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าทำไมเราจึงได้แย้งมาเป็นเวลาครึ่งปีว่าการอ่อนค่าของ CNY อย่างตั้งใจเพื่อชดเชยภาษีเป็นข้อโต้แย้งที่มีข้อบกพร่องอย่างมาก หากจีนวางแผนที่จะพึ่งพาการลดค่าเงินเพื่อช่วยชดเชยภาษี CNY จะต้องมีการลดค่าเงินอย่างมากเพื่อทำเช่นนั้น และการเคลื่อนไหวดังกล่าวอาจถูกตอบโต้ได้ง่ายด้วยการปรับขึ้นภาษีจากทรัมป์"

"นอกจากนี้ ความเสียหายจากการลดค่าเงินหยวนต่อกำลังซื้อในประเทศ ความเชื่อมั่นของตลาด และแผนการระหว่างประเทศของ RMB ของจีนจะมีมากกว่าผลประโยชน์จากการค้า ผลประโยชน์จาก CNY ที่แข็งค่าขึ้นจะยิ่งเพิ่มขึ้นเมื่อภาษีอาจเร่งแนวโน้มของบริษัทจีนในการขยายการลงทุนออกไป"

"ความเสี่ยงในระยะสั้นยังคงมีอยู่ ช็อกจากภายนอก การไหลออกของเงินทุน และการผ่อนคลายของ PBoC อาจเพิ่มแรงกดดันในการอ่อนค่า อย่างไรก็ตาม PBoC น่าจะยังคงจำกัดการปรับตัวขึ้นของ USD/CNY และในระยะกลาง ความน่าจะเป็นที่อัตราดอกเบี้ยของเฟดจะลดลงอย่างรวดเร็วในปีนี้ ร่วมกับการสนับสนุนทางนโยบายที่น่าจะเข้มข้นในจีน อาจทำให้ส่วนต่างผลตอบแทนระหว่างสหรัฐฯ-จีนแคบลงและสนับสนุนการฟื้นตัวของ CNY เราจะคงช่วงการผันผวนของ CNY ที่ 7.00-7.40 ในปีนี้"