GBP: ความวุ่นวายของตลาดยังคงดําเนินต่อไป – Commerzbank

Michael Pfister นักวิเคราะห์ตลาดสกุลเงินของ Commerzbank ตั้งข้อสังเกตว่าหลังจากที่ตลาดส่งสัญญาณเตือนครั้งแรกจากข่าวงบประมาณใหม่ของสหราชอาณาจักรในวันพุธ ในวันถัดมา ทุกอย่างก็ยังคงดําเนินต่อไปอย่างราบรื่น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลของสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและเงินปอนด์อ่อนค่าลง ยิ่งไปกว่านั้น ตั้งแต่วันอังคาร นักลงทุนไม่เชื่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยประมาณ 25 จุดเบสิสภายในเดือนกันยายนปีหน้าแล้ว เห็นได้ชัดว่าตลาดมีความกังวลอย่างจริงจังเกี่ยวกับงบประมาณใหม่

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ BoE ในสัปดาห์นี้ยังเป็นไปได้

"แม้ว่าข้อมูลจํานวนมากจะรั่วไหลโดยเจตนาในช่วงก่อนการประกาศงบประมาณ แต่นักลงทุนในตลาดก็ประหลาดใจกับขอบเขตของงบประมาณใหม่ที่มุ่งสู่การเติบโตมากขึ้นในระยะสั้น ในระยะยาว การเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้นจะถูกมองว่าเป็นผลบวกอย่างแน่นอน แต่จนกว่าจะถึงตอนนั้น มันเป็นการเดิมพันที่กล้าหาญ และหวังว่าต้องได้ผลตอบแทนกลับคืนมา ในระยะสั้น มีแนวโน้มที่จะเพิ่มความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ ซึ่งหมายความว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) มีโอกาสน้อยที่จะลดอัตราดอกเบี้ย"

"เราควรสงบสติอารมณ์ในตอนนี้ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ BoE ในสัปดาห์นี้ยังเป็นไปได้ ในขณะเดียวกัน ความเสี่ยงของการหยุดลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้น แต่ควรจําไว้ว่า BoE ค่อนข้างผ่อนคลายนโยบายการเงินในช่วงที่ผ่านมา อาจต้องการลดอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าเดิมในภายหลัง ซึ่งหมายความว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคมยังคงเป็นไปได้ แน่นอนว่าหลายอย่างขึ้นอยู่กับว่าการตัดสินใจในสัปดาห์นี้ BoE จะสื่อสารอย่างไร อย่างไรก็ตาม หากอัตราเงินเฟ้อไม่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า BoE มีแนวโน้มที่จะดําเนินวัฎจักรการลดอัตราดอกเบี้ยต่อไปแม้ว่าตลาดในปัจจุบันจะดูมีความกระวนกระวายใจก็ตาม"

"แม้ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม แต่เรายังคงคิดว่าเงินปอนด์น่าจะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับยูโรภายในสิ้นปีนี้ นี่อาจดูสับสนในแวบแรก อย่างไรก็ตาม แนวคิดนี้ได้รับการสนับสนุนจากการเติบโตของสหราชอาณาจักรที่แข็งแกร่งขึ้นเล็กน้อย และอัตราเงินเฟ้อที่ต่อเนื่องมากขึ้น ซึ่งจะทําให้ BoE เน้นย้ำถึงความระมัดระวังแม้จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ในขณะเดียวกัน ECB มีเหตุผลมากขึ้นที่จะมองข้ามอัตราเงินเฟ้อเนื่องจากเศรษฐกิจที่แท้จริงอ่อนแอลง สิ่งนี้น่าจะสนับสนุน GBP เมื่อเทียบกับ EUR"