JPY ได้ปัจจัยหนุนจากอัตราเงินเฟ้อเล็กน้อย – Commerzbank

Volkmar Baur นักวิเคราะห์ฟอเร็กซ์ของ Commerzbank กล่าวว่าการแทรกแซงค่าเงินของ BoJ ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาสามารถอธิบายได้ดีที่สุดว่าเป็น 'การพิงกระแสลม' แต่ในขณะนี้ ลมยังคงพัดไปในทิศทางของเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ที่อ่อนค่าลง

อัตราเงินเฟ้อจะค่อยๆ หายไปหาก JPY มีเสถียรภาพ

"นอกเหนือจากดัชนีบริการที่น่าผิดหวังในสัปดาห์นี้ ซึ่งแสดงให้เห็นว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจหดตัวในเดือนพฤษภาคม ตัวเลขการค้าต่างประเทศก็ไม่น่าเชื่อถือเช่นกัน สาเหตุหนึ่งคือการนําเข้าที่อ่อนแอลง ซึ่งไม่เป็นลางดีสําหรับเศรษฐกิจภายในประเทศที่แข็งแกร่ง อัตราเงินเฟ้อเมื่อคืนนี้ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 2.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน และเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 2.1% เป็น 2.2% เมื่อไม่รวมอาหารสดและพลังงาน"

"และโมเมนตัมก็เพิ่มขึ้นในเดือนมิถุนายนเช่นกัน อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงต่ำกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางที่ 1.6% ปัญหาที่สําคัญยิ่งกว่านั้นก็เกิดขึ้น ราคาสินค้าส่วนใหญ่ยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนอัตราเงินเฟ้อ ไม่ใช่บริการอย่างที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นหวังไว้ ซึ่งจะบ่งชี้ถึงอัตราเงินเฟ้อ "ในประเทศ" มากขึ้น"

"สำหรับประเด็นเกี่ยวกับสินค้า ยังคงมีความเป็นไปได้สูงที่การอ่อนค่าของ JPY ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาจะมีบทบาท หาก JPY มีเสถียรภาพ ตัวขับเคลื่อนอัตราเงินเฟ้อนี้ก็จะหายไปเช่นกัน ธนาคารกลางญี่ปุ่นต้องหวังต่อไปว่าปัจจัยกดดันจากอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ จะลดลงไปอย่างมากในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ทําให้ JPY มีเสถียรภาพโดยไม่ต้องป้องกันตัวเองอย่างต่อเนื่อง"