ECB: การปรับขึ้นดอกเบี้ยเพื่อความน่าเชื่อถือและความเสี่ยงรอบที่สอง – Nordea

Nordea ระบุว่าเจ้าหน้าที่ ECB รวมถึง Schnabel, Lane, Rehn และ Stournaras กําลังส่งสัญญาณเพิ่มขึ้นถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนและความเป็นไปได้ของการเคลื่อนไหวเพิ่มเติมเพื่อรักษาความน่าเชื่อถือ ธนาคารเน้นย้ำความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับผลกระทบจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นสู่เงินเฟ้อและค่าจ้างที่กว้างขึ้น โดยโต้แย้งว่าตลาดประเมินความเสี่ยงของวัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างเต็มรูปแบบต่ำเกินไปหากผลกระทบรอบที่สองเกิดขึ้น

เจ้าหน้าที่เน้นย้ำความน่าเชื่อถือและเงินเฟ้อ

"ถ้อยแถลงล่าสุดจาก Schnabel และ Lane ของ ECB ชี้ไปที่ความเป็นไปได้สูงมากของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในเดือนมิถุนายน แม้แต่เจ้าหน้าที่ที่มีท่าทีผ่อนคลายอย่าง Rehn จากธนาคารแห่งฟินแลนด์และ Stournaras จากธนาคารแห่งกรีซก็ยังเห็นความจําเป็นของการ 'ปรับขึ้นเพื่อความน่าเชื่อถือ' อย่างไรก็ตาม แม้จะมีการเปลี่ยนแปลงนี้ EUR ช่วงต้นสัญญาได้ปรับตัวขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมา"

"Isabel Schnabel ให้เหตุผลว่าเราก้าวข้ามสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด – ซึ่งเป็นสถานการณ์ความเสี่ยงที่อ่อนโยนที่สุดของ ECB – เนื่องจากเส้นโค้งฟิวเจอร์สน้ำมันที่สูงขึ้นชี้ไปที่แรงกระแทกที่ยั่งยืนมากขึ้น นอกจากนี้ เธอยังเห็นสัญญาณที่เพิ่มขึ้นของผลกระทบล้นหลามไปยังราคานอกภาคพลังงานในความคาดหวังราคาขายที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของบริษัทต่าง ๆ และความคาดหวังเงินเฟ้อในระยะกลางที่เพิ่มขึ้นของครัวเรือน การรอการเติบโตของค่าจ้างที่เพิ่มขึ้นจะเป็นการรอนานเกินไป เธอสรุป และการมองข้ามแรงกระแทกนี้ไม่ใช่ทางเลือกอีกต่อไป"

"Philip Lane ก็มีท่าทีเข้มงวดเช่นกันแต่ในระดับที่น้อยกว่า โดยเน้นถึงผลกระทบเชิงลบต่อเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม เขาคาดว่าจะมีการปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อของเจ้าหน้าที่สำหรับการประชุมเดือนมิถุนายน และเขาเห็นผลกระทบล้นหลามจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นสู่แรงกดดันราคาที่กว้างขึ้น เมื่อถูกถามโดยตรงเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในเดือนมิถุนายน เขาตอบว่าตลาดไม่จําเป็นต้องได้รับแนวทางเพิ่มเติมจากเรา – พวกเขาเห็นแรงกระแทกเดียวกับที่เราเห็น"

"Rehn จากธนาคารแห่งฟินแลนด์โต้แย้งเพื่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพื่อความน่าเชื่อถือ ซึ่งเป็นข้อโต้แย้งที่ได้รับการสนับสนุนโดย Stournaras จากธนาคารแห่งกรีซ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยช้าเกินไปในปี 2022 โดยการปรับขึ้นครั้งแรกเกิดขึ้นเมื่อเงินเฟ้อเกิน 8%"

"ผู้พูดของ ECB กล่าวซ้ำ ๆ ว่าความคาดหวังเงินเฟ้อได้รับการยึดเหนี่ยวอย่างดี แต่ความคาดหวังเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจากครัวเรือนและบริษัทต่าง ๆ บอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างไป อาจเป็นความน่าเชื่อถือที่เป็นข้อโต้แย้งที่โน้มน้าวให้เจ้าหน้าที่ที่มีท่าทีผ่อนคลายปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหนึ่งหรือสองครั้ง"