BoC เตรียมคงอัตราดอกเบี้ยไว้ก่อน รอดูความคืบหน้าในความขัดแย้งตะวันออกกลาง
Bank of Canada: คำถามที่พบบ่อย
ธนาคารแห่งแคนาดา (BoC) ตั้งอยู่ในออตตาวา เป็นสถาบันที่กำหนดอัตราดอกเบี้ยและจัดการนโยบายการเงินสำหรับแคนาดา โดยจะมีการประชุมตามกำหนดแปดครั้งต่อปี และการประชุมฉุกเฉินเฉพาะกิจที่จัดขึ้นตามความจำเป็น หน้าที่หลักของ BoC คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการรักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ระหว่าง 1-3% เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายนี้คือการเพิ่มหรือลดอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงมักจะส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์แคนาดา (CAD) แข็งค่าขึ้น และในทางกลับกัน เครื่องมืออื่นๆ ที่ใช้ ได้แก่ มาตรการผ่อนคลายทางการเงินและเข้มงวดทางการเงินเชิงปริมาณ
ในสถานการณ์ที่รุนแรง ธนาคารแห่งแคนาดาสามารถใช้เครื่องมือทางนโยบายที่เรียกว่าการผ่อนคลายนโยบายการเงินเชิงปริมาณ (Quantitative Easing) ได้ QE เป็นกระบวนการที่ BoC พิมพ์เงินดอลลาร์แคนาดาเพื่อวัตถุประสงค์ในการซื้อสินทรัพย์ ซึ่งมักจะเป็นพันธบัตรรัฐบาลจากสถาบันการเงิน QE มักจะส่งผลให้ CAD อ่อนค่าลง QE เป็นทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะบรรลุวัตถุประสงค์ด้านเสถียรภาพราคาได้ ธนาคารแห่งประเทศแคนาดาใช้มาตรการดังกล่าวในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินครั้งใหญ่ในปี 2009-2011 เมื่อสินเชื่อหยุดชะงักหลังจากที่ธนาคารสูญเสียความเชื่อมั่นในความสามารถในการชำระหนี้ระหว่างกันและกัน
การกระชับเชิงปริมาณ (QT) เป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับ QE ดำเนินการหลังจากทำ QE ไปแล้ว เมื่อเศรษฐกิจฟื้นตัวและอัตราเงินเฟ้อเริ่มสูงขึ้น ตอนที่อยู่ใน QE ธนาคารแห่งแคนาดาซื้อพันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรองค์กรจากสถาบันการเงินเพื่อให้มีสภาพคล่อง แต่ถ้าเป็น QT BoC จะหยุดซื้อสินทรัพย์เพิ่ม และหยุดการลงทุนเงินต้นที่ครบกำหนดไถ่ถอนในพันธบัตรที่ถืออยู่แล้ว QT มักจะเป็นบวก (หรือขาขึ้น) สำหรับดอลลาร์แคนาดา
- ธนาคารกลางแคนาดาคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 2.25%
- ผู้กำหนดนโยบายต้องการเวลามากขึ้นในการประเมินผลกระทบจากสงครามในตะวันออกกลาง
- นักลงทุนจะให้ความสนใจกับความคาดหวังเงินเฟ้อของธนาคารสำหรับแคนาดา
ในวันพุธ ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 2.25% เป็นครั้งที่สี่ติดต่อกัน โดยขอเวลาในการประเมินผลกระทบต่อเงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจจากสงครามระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านมากขึ้น การเปลี่ยนความคาดหวังเงินเฟ้อระยะยาว ที่เกิดจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นเนื่องจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง อาจกระตุ้นปฏิกิริยาใหญ่ครั้งต่อไปในเงินดอลลาร์แคนาดา (CAD)
BoC คงนโยบายการเงินไว้ที่ระดับเดิมในการประชุมครั้งก่อนในเดือนมีนาคม และได้ลดคำแนะนำล่วงหน้าที่ระบุว่าอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันเหมาะสมแล้ว แถลงการณ์ของธนาคารระบุว่า การเติบโตทางเศรษฐกิจอ่อนแอลงในไตรมาสแรกของปี และแรงกระแทกจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นจากสงครามในตะวันออกกลางจะทำให้ราคายังคงอยู่ในระดับสูงในระยะสั้น
ตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของแคนาดาในเดือนมีนาคมยืนยันมุมมองดังกล่าว เงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นที่ 2.4% เมื่อเทียบรายปี จาก 1.8% ในเดือนกุมภาพันธ์ สูงกว่าค่าเป้าหมายของ BoC ที่ 2% แต่ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 2.5% ซึ่งเปิดโอกาสให้ธนาคารกลางมีเวลารอข้อมูลเพิ่มเติม
ทิฟฟ์ แมคเล็ม ผู้ว่าการ BoC แทบจะปฏิเสธการตอบสนองนโยบายการเงินทันทีในช่วงต้นเดือนเมษายน แมคเล็มกล่าวว่าเขาไม่กังวลเกี่ยวกับการพุ่งขึ้นของราคาชั่วคราวในระยะสั้น การคาดการณ์ CPI ล่าสุดของธนาคารกลางคาดว่าแรงกดดันเงินเฟ้อจะลดลงเหลือ 2.2% ภายในสิ้นปีนี้ และ 2.1% ในปี 2027
นอกจากนี้ การเติบโตทางเศรษฐกิจของแคนาดาเริ่มชะลอตัว โดยความสัมพันธ์ทางการค้ากับคู่ค้าหลักคือสหรัฐฯ กำลังอยู่ระหว่างการทบทวน ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) หดตัวที่อัตรารายปี 0.6% ในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 GDP รายเดือนแทบเพิ่มขึ้นเพียง 0.1% ในเดือนมกราคม ตามข้อมูลล่าสุดที่เผยแพร่ และดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ของ IVEY ที่ปรับฤดูกาลแล้วลดลงสู่ระดับหดตัวในเดือนมีนาคม ซึ่งบ่งชี้ว่าการเติบโตยังคงอ่อนแอในช่วงต้นปี 2026 เว้นแต่สถานการณ์นี้จะเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรง การคุมเข้มนโยบายการเงินน่าจะไม่เกิดขึ้น
ในอนาคต นักวิเคราะห์ตลาดที่ TD Securities คาดว่าอัตราดอกเบี้ยของ BoC จะยังคงที่ในระยะอันใกล้: "เรายังคาดว่า BoC จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในปี 2026 โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงความประหลาดใจด้านลบของ CPI ล่าสุด การเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นโดยเฉพาะในราคาของ BoC ในระยะยาว ควรมองว่าเป็นผลจากการนำราคาการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดเข้ามา มากกว่าการสะท้อนที่แม่นยำของการเปลี่ยนแปลงใน แนวโน้ม ปัจจุบัน ปัจจุบันราคาสำหรับเดือนธันวาคมอยู่ที่ 2.61% และการกลับสู่ระดับก่อนสงครามน่าจะช้ากว่าการปรับเปลี่ยนจากข้อมูลหรือการสื่อสารที่เป็นนกพิราบเพียงครั้งเดียว"
ธนาคารกลางแคนาดาจะประกาศนโยบายการเงินเมื่อใด และจะส่งผลต่อ USD/CAD อย่างไร?
ธนาคารกลางแคนาดาจะประกาศการตัดสินใจนโยบายในวันพุธ เวลา 13:45 GMT และจะมีการแถลงข่าวโดยผู้ว่าการทิฟฟ์ แมคเล็ม ตั้งแต่เวลา 14:30 GMT เป็นต้นไป
รายงานที่เผยแพร่โดย Reuters เมื่อต้นสัปดาห์นี้เปิดเผยว่าตลาดแทบจะคาดการณ์เต็มที่แล้วว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงที่หลังการประชุมนโยบายในเดือนเมษายน โดยนักวิเคราะห์ 76% ที่ถูกสำรวจคาดว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินในปี 2026
USD/CAD เคลื่อนไหวในช่องทางขาลงตั้งแต่แตะระดับสูงสุดใกล้ 1.4000 ปลายเดือนมีนาคม คู่สกุลเงินนี้ดีดตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดในรอบเกือบเจ็ดสัปดาห์ที่ 1.3605 แต่ความพยายามฟื้นตัวยังถูกมองว่าเป็นโอกาสที่ดีสำหรับผู้ขายมากกว่าการฟื้นตัวที่แท้จริง
ในด้านขาขึ้น กีเยร์โม อัลคาล่า นักวิเคราะห์ FX ที่ FXStreet.com คาดว่าฝ่ายกระทิงจะเผชิญแรงต้านในบริเวณเหนือ 1.3700 "คู่สกุลเงินนี้พบแนวรับใกล้ 1.3600 เพื่อลดการขาดทุนในขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ฟื้นตัวก่อนการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ซึ่งจะมีขึ้นในวันพุธเช่นกัน อย่างไรก็ตาม คู่สกุลเงินนี้น่าจะพบแรงต้านที่ระดับสูงสุดของสัปดาห์ที่แล้ว เหนือระดับ 1.3700 การยืนยันการทะลุผ่านระดับนี้จะเป็นสัญญาณของการฟื้นตัวลึกขึ้นไปยังแนวรับเดิมที่กลายเป็นแนวต้านในบริเวณ 1.3800
การปฏิเสธที่ระดับเหล่านั้นจะยืนยันแนวโน้มขาลง ตามคำกล่าวของอัลคาล่า: "คู่สกุลเงินนี้ได้แตะระดับ Fibonacci retracement 78.6% ของการวิ่งขึ้นในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นเป้าหมายทั่วไปสำหรับการปรับฐาน แต่ยังไม่มีสัญญาณชัดเจนของการเปลี่ยนแนวโน้มจนถึงขณะนี้ ในแง่นี้ ราคาต่ำสุดของวันจันทร์ที่ 1.3597 ยังคงอยู่ในเรดาร์ของฝั่งขาลง หากราคาลดลงต่ำกว่านี้ คู่สกุลเงินนี้จะต้องการเฟดที่มีท่าทีผ่อนคลาย หรือความประหลาดใจที่มีท่าทีเข้มงวดมากขึ้นจาก BoC เพื่อขยายการขาดทุนไปยังจุดตัดของแนวรับช่องทางและระดับต่ำสุดของวันที่ 9 มีนาคม ที่บริเวณ 1.3525"
Inflation: คำถามที่พบบ่อย
อัตราเงินเฟ้อวัดการเพิ่มขึ้นของราคาในตะกร้าสินค้าและบริการที่ใช้อ้างอิง อัตราเงินเฟ้อทั่วไปมักแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเทียบเดือนต่อเดือน (MoM) และแบบปีต่อปี (YoY) อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะไม่รวมองค์ประกอบที่มีความผันผวนสูงเช่น อาหารและเชื้อเพลิง ปัจจัยเหล่านี้อาจผันผวนเพราะสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ และการเปลี่ยนแปลงตามฤดูกาล อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเป็นตัวเลขที่นักเศรษฐศาสตร์ให้ความสำคัญและเป็นตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้อ้างอิงในการกำหนดเป้าหมาย ธนาคารกลางฯ นิยมคงอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับที่สามารถควบคุมได้ โดยปกติจะอยู่ที่ประมาณ 2%
ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะวัดการเปลี่ยนแปลงของราคาตะกร้าสินค้าและบริการในช่วงเวลาใดเวลาหนึ่ง โดยปกติ CPI จะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเดือนต่อเดือน (MoM) และแบบปีต่อปี (YoY) CPI หลักคือตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้กำหนดราคาเป้าหมาย เพราะ CPI ทั่วไปไม่รวมปัจจัยเช่นการผลิตอาหารและเชื้อเพลิงที่มีความผันผวน ดังนั้น เมื่อ CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้นมากกว่า 2% จึงมักจะส่งผลให้ธนาคารกลางปรับอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้น นั่นจึงเป็นเหตุผลว่าทำไมเมื่อ CPI ลดลงต่ำกว่า 2% เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยในระดับสูง จึงเป็นผลดีต่อสกุลเงิน อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นมักส่งผลให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้น และตรงกันข้าม สกุลเงินจะอ่อนค่าเมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลง
แม้ว่าอาจดูเหมือนขัดกับภาพความเป็นจริงที่เห็น แต่อัตราเงินเฟ้อในประเทศที่สูงจะผลักดันมูลค่าของสกุลเงินของประเทศนั้นๆ ให้สูงขึ้นเพราะการขึ้นดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งดึงดูดเงินจากนักลงทุนทั่วโลกให้ไหลเข้าประเทศ เพราะพวกเขากำลังมองหาสถานที่ที่มีกำไรจากการฝากเงินของพวกเขา
ในอดีต ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนหันไปพึ่งพาในช่วงเวลาที่มีอัตราเงินเฟ้อสูง เนื่องจากทองคำยังคงรักษามูลค่าไว้ได้ นอกจากนี้ ในช่วงเวลาที่ตลาดปั่นป่วนอย่างรุนแรง นักลงทุนมักจะซื้อทองคำด้วยสถานะการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ในปัจจุบันมักไม่ได้เป็นเช่นนั้น เพราะเมื่อเมื่ออัตราเงินเฟ้อสูง ธนาคารกลางต่างๆ มักจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจึงไม่เป็นผลดีต่อทองคำ เนื่องจากทำให้ต้นทุนโอกาสในการถือครองทองคำลดลงเพราะเป็นสินทรัพย์ที่ดอกเบี้ยไม่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับการนำเงินไปฝากในบัญชีเงินสด ในทางกลับกัน อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงมีแนวโน้มที่จะส่งผลบวกต่อทองคำ เพราะจะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง ทำให้โลหะมีค่าเป็นทางเลือกการลงทุนที่มีโอกาสมากขึ้น
บทความแนะนำ
ความคิดเห็น (0)
คลิกปุ่ม $ ป้อนสัญลักษณ์ และเลือกเพื่อเชื่อมโยงหุ้น, กองทุน ETF หรือสัญลักษณ์หลักทรัพย์อื่น ๆ