RBNZ คาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สามติดต่อกันในเดือนพฤศจิกายน
- ธนาคารกลางนิวซีแลนด์เตรียมปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลักลงเหลือ 2.25% ในวันพุธนี้
- การปรับปรุงการคาดการณ์ OCR ของ RBNZ และความคิดเห็นของผู้ว่าการฮอว์คสบีจะถูกตรวจสอบอย่างใกล้ชิด
- การประกาศนโยบายของ RBNZ คาดว่าจะสร้างความผันผวนรอบๆ ดอลลาร์นิวซีแลนด์
ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) คาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินสดอย่างเป็นทางการ (OCR) ลงเหลือ 2.25% จาก 2.5% หลังจากการประชุมการเงินในเดือนพฤศจิกายนในวันพุธนี้
การตัดสินใจจะประกาศในเวลา 01:00 GMT พร้อมกับแถลงการณ์นโยบายการเงิน (MPS) และตามด้วยการแถลงข่าวของผู้ว่าการ RBNZ คริสเตียน ฮอว์คสบีในเวลา 02:00 GMT
ดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) น่าจะมีปฏิกิริยาที่สำคัญต่อการประกาศนโยบายของธนาคารกลาง
คาดหวังอะไรจากการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ RBNZ?
หลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน (bps) ในเดือนสิงหาคมและการปรับลดที่ไม่คาดคิด 50 bps ในเดือนตุลาคม RBNZ คาดว่าจะทำการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง โดยมีการปรับลด 25 bps ที่คาดการณ์ไว้สำหรับการประชุมการเงินในเดือนพฤศจิกายน
ธนาคารกลางตัดสินใจเลือกที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมากในการตัดสินใจนโยบายครั้งล่าสุดท่ามกลางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและความมั่นใจว่าเงินเฟ้ออยู่ภายใต้การควบคุม
ในการตรวจสอบนโยบายการเงิน (MPR) ในเดือนตุลาคม RBNZ ระบุว่า "คณะกรรมการยังคงเปิดกว้างต่อการปรับลด OCR เพิ่มเติมตามที่จำเป็นเพื่อให้เงินเฟ้อกลับมาอยู่ใกล้ระดับเป้าหมาย 2 เปอร์เซ็นต์อย่างยั่งยืนในระยะกลาง"
ดังนั้น การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในวันพุธนี้จึงไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจ ดังนั้นทุกสายตาจะจับจ้องไปที่การอภิปรายระหว่างผู้กำหนดนโยบายเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมในปี 2026
การปรับปรุงการคาดการณ์ OCR ในช่วงครึ่งแรกของปีหน้าจะถูกตรวจสอบอย่างใกล้ชิดเพื่อประเมินเส้นทางของธนาคารในเรื่องอัตราดอกเบี้ย
ตั้งแต่การประชุมเมื่อวันที่ 8 ตุลาคม อัตราเงินเฟ้อดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ประจำปีของนิวซีแลนด์เร่งตัวขึ้นในไตรมาสที่สาม (Q3) โดยอยู่ที่ 3.0% ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์และอยู่ที่ขอบบนของช่วงเป้าหมาย 1% ถึง 3% ของธนาคารกลาง
อย่างไรก็ตาม RBNZ ได้ชี้แจงอย่างชัดเจนในเดือนตุลาคมว่าเงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้น แต่ได้ระบุว่าความสามารถที่เหลืออยู่ในเศรษฐกิจควรนำเงินเฟ้อกลับมาอยู่ที่ 2% ภายในกลางปี 2026 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายไม่คาดว่าเงินเฟ้อจะมีความต่อเนื่อง นอกจากนี้ อัตราเงินเฟ้อที่ไม่สามารถซื้อขายได้ประจำปีลดลงเหลือ 3.5% ใน Q3 เมื่อเปรียบเทียบกับ 3.7% ในไตรมาสที่สอง
นอกจากนี้ การสำรวจภาวะการเงินของ RBNZ แสดงให้เห็นเมื่อวันที่ 11 พฤศจิกายนว่า การคาดการณ์เงินเฟ้อสองปี ซึ่งถูกมองว่าเป็นกรอบเวลาที่การดำเนินนโยบายของธนาคารกลางจะส่งผ่านไปยังราคา คงที่ที่ 2.28% ใน Q4 ปี 2025
ในขณะเดียวกัน อัตราการว่างงานของนิวซีแลนด์เพิ่มขึ้นเป็น 5.3% ใน Q3 จาก 5.2% ในไตรมาสที่สอง ตามข้อมูลอย่างเป็นทางการที่เผยแพร่โดยสถิติของนิวซีแลนด์เมื่อวันที่ 4 พฤศจิกายน ตัวเลขดังกล่าวตรงตามฉันทามติของตลาด
ท่ามกลางความคาดหวังว่าเงินเฟ้อพื้นฐานกำลังชะลอตัว การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งโดย RBNZ จึงเป็นสิ่งที่สมเหตุสมผล
นักเศรษฐศาสตร์ที่ Westpac NZ กล่าวว่า "เราคาดว่าจะมีการปรับลด 25 bps ใน OCR ลงเหลือ 2.25% เราคาดว่าจะมีการปรับลดการคาดการณ์ OCR ประมาณ 30-35 bps โดยมีจุดต่ำสุดในคาดการณ์อยู่ที่ประมาณ 2.20% ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ซึ่งหมายความว่ามีแนวโน้มการผ่อนคลายที่อ่อนโยนและขึ้นอยู่กับข้อมูลสำหรับปีหน้า"
การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ RBNZ จะส่งผลกระทบต่อดอลลาร์นิวซีแลนด์อย่างไร?
คู่ NZD/USD กำลังอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบเจ็ดเดือนขณะที่ความเสี่ยงจากเหตุการณ์ RBNZ กำลังใกล้เข้ามา ความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายนได้ส่งผลกระทบอย่างหนักต่อ NZD ตั้งแต่สิ้นเดือนตุลาคม
หากธนาคารกลางปรับลดการคาดการณ์เงินเฟ้อและ/หรือ OCR ในขณะที่ยังคงแนวโน้มการผ่อนคลาย ดอลลาร์กีวีอาจขยายการลดลงในปัจจุบัน
ในทางตรงกันข้าม NZD อาจเห็นการฟื้นตัวอย่างมากหาก RBNZ ส่งสัญญาณถึงการสิ้นสุดของวัฏจักรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยท่ามกลางแนวโน้มเศรษฐกิจที่ดีขึ้นและความกลัวเกี่ยวกับภาษีของสหรัฐฯ ที่ลดลง
Dhwani Mehta นักวิเคราะห์หลักในเซสชั่นเอเชียที่ FXStreet เสนอภาพรวมทางเทคนิคสั้น ๆ สำหรับ NZD/USD และอธิบายว่า:
"จากมุมมองทางเทคนิคในระยะสั้น ศักยภาพขาลงยังคงมีอยู่สำหรับคู่กีวีเนื่องจาก RSI 14 วันยังคงอ่อนแออยู่ต่ำกว่ากลาง"
"หากผู้ขายแสดงพลังในกรณีที่ RBNZ ปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างผ่อนคลาย คู่ NZD/USD อาจลดลงไปที่แนวรับเส้นแนวโน้มขาลงที่ 0.5550 หากลดลงไปอีก ระดับรอบ 0.5500 และระดับต่ำสุดในเดือนเมษายนที่ 0.5486 อาจถูกทดสอบ ในทางกลับกัน คู่สกุลเงินนี้ต้องขึ้นไปเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 21 วันที่ 0.5663 อย่างต่อเนื่องเพื่อการฟื้นตัวที่มีความหมาย เป้าหมายด้านบนถัดไปจะอยู่ที่เส้น SMA 50 วันที่ 0.5735 และระดับ 0.5800" Dhwani กล่าวเสริม
Central banks: คำถามที่พบบ่อย
ธนาคารกลางมีหน้าที่สําคัญในการทําให้แน่ใจว่ามีเสถียรภาพด้านราคาในประเทศหรือในภูมิภาคหนึ่ง ๆ เมื่อเศรษฐกิจกําลังเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อหรือภาวะเงินฝืดอย่างต่อเนื่องเมื่อราคาสินค้าและบริการบางอย่างมีความผันผวน ราคาที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องสําหรับสินค้าเดียวกันหมายถึงอัตราเงินเฟ้อราคาที่ลดลงอย่างต่อเนื่องสําหรับสินค้าเดียวกันหมายถึงภาวะเงินฝืด เป็นหน้าที่ของธนาคารกลางที่จะรักษาอุปสงค์ให้สอดคล้องกับการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย สําหรับธนาคารกลางที่ใหญ่ที่สุด เช่น ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ธนาคารกลางยุโรป (ECB) หรือธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) คําสั่งคือการรักษาอัตราเงินเฟ้อให้ใกล้เคียงกับ 2%
ธนาคารกลางมีเครื่องมือสําคัญอย่างหนึ่งในการทําให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นหรือต่ำลง นั่นคือการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย หรือที่เรียกกันทั่วไปว่าอัตราดอกเบี้ย ในช่วงเวลาที่มีการส่งสัญญาณเกี่ยวกับในอนาคต ธนาคารกลางจะออกแถลงการณ์พร้อมกับดำเนินการกับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย และให้เหตุผลเพิ่มเติมว่าเหตุใดจึงยังคงระดับเดิมหรือเปลี่ยนแปลง (ปรับลดหรือปรับเพิ่ม) ธนาคารในประเทศจะปรับอัตราดอกเบี้ยการออมและอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ให้เหมาะสม ซึ่งจะทําให้ผู้คนหารายได้จากการออมได้ยากขึ้นหรือง่ายขึ้น หรือสําหรับบริษัทต่างๆ ในการกู้ยืมเงินและลงทุนในธุรกิจของตน เมื่อธนาคารกลางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างมากสิ่งนี้เรียกว่าการคุมเข้มทางการเงิน เมื่อมีการลดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานจะเรียกว่าการผ่อนคลายทางการเงิน
ธนาคารกลางมักมีความเป็นอิสระทางการเมือง สมาชิกของคณะกรรมการนโยบายธนาคารกลางกําลังผ่านคณะกรรมการและการพิจารณาคดีก่อนที่จะได้รับการแต่งตั้งให้นั่งในคณะกรรมการนโยบาย สมาชิกแต่ละคนในคณะกรรมการนั้นมักจะมีความเชื่อมั่นว่าธนาคารกลางควรควบคุมอัตราเงินเฟ้อและนโยบายการเงินที่ตามมาอย่างไร สมาชิกที่ต้องการนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากด้วยอัตราดอกเบี้ยต่ําและการให้กู้ยืมราคาถูกเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างมากในขณะที่พอใจที่จะเห็นอัตราเงินเฟ้อสูงกว่า 2% เล็กน้อย หรือที่เรียกว่า 'สายพิราบ' สมาชิกที่ต้องการเห็นอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเพื่อตอบแทนการออมและต้องการควบคุมอัตราเงินเฟ้อตลอดเวลาเรียกว่า 'สายเหยี่ยว' และจะไม่หยุดดำเนินการจนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ 2%หรือต่ำกว่านั้น
โดยปกติมีประธานหรือประธานที่เป็นผู้นําการประชุมแต่ละครั้งจําเป็นต้องสร้างฉันทามติระหว่างสายเหยี่ยวหรือสายพิราบ และมีคําพูดสุดท้ายของเขาหรือเธอว่าจะลงมาแบ่งคะแนนเสียงเพื่อหลีกเลี่ยงการเสมอกันที่ 50-50 ว่าควรปรับนโยบายปัจจุบันหรือไม่ อย่างไร ตัวประธานจะกล่าวสุนทรพจน์ซึ่งมักจะสามารถติดตามได้แบบสดผ่านสื่อ ซึ่งมีการสื่อสารจุดยืนและแนวโน้มทางการเงินในปัจจุบัน ธนาคารกลางจะพยายามผลักดันนโยบายการเงินโดยไม่ทําให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรงในอัตราดอกเบี้ย ตราสารทุน หรือสกุลเงิน สมาชิกทุกคนของธนาคารกลางจะแสดงจุดยืนต่อตลาดก่อนการประชุมนโยบาย ระหว่างไม่กี่วันก่อนการประชุมนโยบายจะเกิดขึ้น และจนกว่าจะมีการสื่อสารนโยบายใหม่ ๆ สมาชิกบอร์ดจะถูกห้ามไม่ให้พูดในที่สาธารณะ เหตุนี้เรียกว่าช่วงเวลางดให้ข้อมูลกับสื่อมวลชน
