ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เตรียมปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งแม้จะไม่มีข้อมูลเศรษฐกิจ

• ธนาคารกลางสหรัฐฯ คาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลังการประชุมในเดือนตุลาคม
• ภาษาของแถลงการณ์และความคิดเห็นของประธานเฟดพาวเวลล์จะเป็นกุญแจสำคัญในขณะที่ไม่มีการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจ
• ดอลลาร์สหรัฐเผชิญความเสี่ยงสองทางท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในราคาตลาดเกี่ยวกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย

ในวันพุธ (เฟด) จะประกาศผลการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย และเผยแพร่แถลงการณ์นโยบายการเงินหลังการประชุมในเดือนตุลาคม

ส่วนใหญ่แล้ว นักลงทุนในตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดเบสิส (bps) ทำให้ลดลงสู่ช่วง 3.75%-4%

เครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นว่า นักลงทุนได้คาดการณ์การปรับลด 25 bps ในเดือนตุลาคมแทบจะ 100% และเห็นความน่าจะเป็นประมาณ 95% ของการปรับลดอีก 25 bps ในการประชุมครั้งสุดท้ายของปีในเดือนธันวาคม.  

สรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจ (SEP) ที่ปรับปรุงแล้ว ซึ่งประกาศในเดือนกันยายน แสดงให้เห็นว่าการคาดการณ์ของผู้กำหนดนโยบายบ่งชี้ว่ามีการปรับลดอีก 25 bps สองครั้งในปี 2025 ตามด้วยการปรับลด 25 bps ในปี 2026 และ 2027

ตามการสำรวจที่จัดทำโดยรอยเตอร์เมื่อเร็วๆ นี้ นักเศรษฐศาสตร์ 115 จาก 117 คนคาดการณ์ว่าเฟดจะเลือกปรับลด 25 bps ในเดือนตุลาคม ขณะที่ 83 คนเห็นว่ามีการปรับลดอีก 25 bps ในเดือนธันวาคม นอกจากนี้ 25 จาก 33 นักเศรษฐศาสตร์ระบุว่าความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดต่อการนโยบายของเฟดภายในสิ้นรอบนี้คือการวางไว้ต่ำเกินไป

การประชุมของเฟดจะเกิดขึ้นภายใต้สถานการณ์ที่ไม่ปกติ รัฐบาลกลางเข้าสู่การปิดทำการในวันที่ 1 ตุลาคม หลังจากที่สภาคองเกรสไม่สามารถผ่านกฎหมายการจัดสรรเงินใหม่ได้ ส่งผลให้ การเปิดเผยข้อมูลมหภาคที่สำคัญหลายรายการที่เฟดประเมินเมื่อกำหนดนโยบายการเงินถูกระงับ รวมถึงรายงานการจ้างงานประจำเดือนกันยายนและรายสัปดาห์หลายรายการ ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) สำหรับเดือนกันยายน ซึ่งเดิมมีกำหนดจะประกาศในวันที่ 15 ตุลาคม ก็ได้ประกาศออกมาแล้วในวันที่ 24 ตุลาคม รายงานแสดงให้เห็นว่า CPI และ CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.3% และ 0.2% ตามลำดับ โดยตัวเลขทั้งสองนี้ต่ำกว่าการประมาณการของนักวิเคราะห์

นักวิเคราะห์จาก TD Securities เห็นด้วยว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะ ยังคงปรับนโยบายให้ใกล้เคียงกับระดับกลาง โดยดำเนินการปรับลดอีก 25 bps “แม้จะมีความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นจากการขาดข้อมูล แต่เรายังคงคาดหวังว่าคำแนะนำของคณะกรรมการจะมีแนวโน้มผ่อนคลาย ประธานพาวเวลล์น่าจะยังคงเดินเส้นทางที่ละเอียดอ่อนเมื่อชี้ให้เห็นถึงสัญญาณของความอ่อนแอในตลาดแรงงาน ความเสี่ยงของเงินเฟ้อที่ยั่งยืนยังคงเป็นความเสี่ยง” พวกเขาเสริม

ประธานเฟดพาวเวลล์ได้ระบุเมื่อเร็วๆ นี้ว่าพวกเขาอาจใกล้จะสิ้นสุดการปรับลดเชิงปริมาณ (QT) และหยุดการลดขนาดการถือครองพันธบัตรของธนาคารกลาง เฟดอาจประกาศอย่างเป็นทางการว่ามันจะหยุดการลดขนาดงบดุลหรือให้วันที่ในอนาคต นักวิเคราะห์จาก Deutsche Bank โต้แย้งว่าประธานเฟดพาวเวลล์จะมุ่งเน้นไปที่นโยบายงบดุลและการทบทวนกรอบนโยบายในการแถลงข่าว “ในเรื่อง QT ทีมงานของเราคาดว่าเฟดจะประกาศสิ้นสุดโครงการในวันนี้ โดยการลดขนาดจะสิ้นสุดในเดือนหน้า” พวกเขาให้ความเห็น

เมื่อใดที่เฟดจะประกาศการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยและจะส่งผลกระทบต่อ EUR/USD อย่างไร?

เฟดมีกำหนดจะประกาศ การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย และเผยแพร่แถลงการณ์นโยบายการเงิน ในเวลา 18:00 GMT ซึ่งจะตามมาด้วย การแถลงข่าวของประธานเฟดเจอโรม พาวเวลล์ เริ่มต้นที่ 18:30 GMT 

การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยเองไม่น่าจะกระตุ้นปฏิกิริยาตลาดที่สำคัญ นอกจากนี้ มันไม่ควรเป็นเรื่องน่าแปลกใจที่จะเห็นผู้กำหนดนโยบายสตีเฟน มิแรนไม่เห็นด้วยกับการลงคะแนนเสียงเพื่อปรับลด 50 bps

เนื่องจากการปรับลดในเดือนธันวาคมได้รับการคาดการณ์ไว้มาก ดอลลาร์สหรัฐ (USD) อาจมีความแข็งแกร่งหากแถลงการณ์นโยบายหรือประธานเฟดพาวเวลล์ใช้โทนเสียงที่ระมัดระวังเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติม โดยอ้างถึงความไม่แน่นอนที่เกิดจากการขาดข้อมูลเศรษฐกิจ นอกจากนี้ ความคิดเห็นใดๆ ที่แสดงถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ขณะที่กิจกรรมทางเศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่ง อาจมีผลกระทบคล้ายกันต่อประสิทธิภาพของ USD และดึง EUR/USD ลง

ในทางกลับกัน USD อาจเผชิญแรงกดดันหากพาวเวลล์ระบุว่าการปิดทำการของรัฐบาลอาจทำให้ตลาดแรงงานได้รับผลกระทบมากขึ้นและทำให้ธนาคารกลางต้องให้ความสำคัญกับด้านการจ้างงานของภารกิจของตนมากขึ้น นอกจากนี้ โทนเสียงที่มองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้ออาจถูกมองว่าเป็นการผ่อนคลายและทำให้ USD อ่อนค่าลง เปิดโอกาสให้ EUR/USD ขยับขึ้น

นักวิเคราะห์จาก Societe Generale ระบุว่าการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของสหรัฐฯ สูงกว่าศักยภาพอย่างมาก อย่างน้อยจนถึงไตรมาสที่สาม และเงินเฟอยังคงเพิ่มขึ้น “มีความกังวลที่ชอบธรรมเกี่ยวกับตลาดแรงงานที่อ่อนแอและความเสียหายที่อาจเกิดจากความไม่แน่นอนที่สูงและเพิ่มขึ้น หมอกหนาที่เกิดจากการขาดข้อมูลควรทำให้สมดุลไปสู่การปรับลดที่เป็น “การประกัน” อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจนี้น่าจะไม่เป็นเอกฉันท์อีกครั้ง” พวกเขาอธิบาย

Eren Sengezer นักวิเคราะห์ชั้นนำในช่วงเซสชั่นยุโรปที่ FXStreet ให้ภาพรวมทางเทคนิคระยะสั้นสำหรับ EUR/USD:

“EUR/USD สามารถรักษาระดับเหนือขีดล่างของช่องทางการถดถอยที่เพิ่มขึ้นตั้งแต่เดือนมกราคม และดัชนี Relative Strength Index (RSI) บนกราฟรายวันยังคงอยู่ใกล้ 50 ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นยังคงอยู่ แต่ขาดความแข็งแกร่ง”

“เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 วัน, SMA 50 วัน และ SMA 20 วัน รวมกันอยู่ในบริเวณ 1.1650-1.1700 ซึ่งเป็นแนวต้านเริ่มต้นสำหรับคู่เงิน หากมีการเคลื่อนไหวที่เด็ดขาดเหนือบริเวณนี้อาจดึงดูดผู้ซื้อทางเทคนิค ในกรณีนี้ 1.1920 (จุดสูงสุดวันที่ 17 กันยายน) อาจถูกมองว่าเป็นระดับแนวต้านถัดไปก่อนที่จะถึง 1.2000 (จุดกึ่งกลางของช่องทางการเพิ่มขึ้น ระดับกลม) หากมองไปทางใต้ แนวรับแรกอาจอยู่ที่ 1.1600 (ขีดล่างของช่องทางการเพิ่มขึ้น) การปิดรายวันต่ำกว่าระดับนี้อาจเปิดโอกาสให้มีการลดลงต่อไปสู่ SMA 200 วัน ซึ่งขณะนี้อยู่ใกล้ 1.1300”