อัตราเงินเฟ้อ PCE พื้นฐานของสหรัฐฯ คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 2.9% YoY ในเดือนกรกฎาคม ท่ามกลางการเก็งกำไรที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายน

FXStreet29 ส.ค. 2025 เวลา 6:00

ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐานคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.3% MoM และ 2.9% YoY ในเดือนกรกฎาคม
อัตราเงินเฟ้อ PCE ประจำปีคาดว่าจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 2.6%
ตลาดคาดหวังว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 bps ในเดือนกันยายน

สำนักงานวิเคราะห์เศรษฐกิจของสหรัฐ (BEA) จะเผยแพร่ข้อมูลดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) สำหรับเดือนกรกฎาคมในวันศุกร์เวลา 12:30 GMT

ดัชนี PCE เป็นที่จับตามองอย่างใกล้ชิดจากนักลงทุนในตลาด เนื่องจากเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่เฟด (Fed) ใช้อ้างอิงและอาจมีอิทธิพลต่อแนวโน้มทางนโยบาย

การคาดการณ์ PCE: ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับมาตรวัดเงินเฟ้อที่สำคัญของเฟด

ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงานที่ผันผวน คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเปรียบเทียบเดือนต่อเดือน (MoM) ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นอัตราเดียวกับที่เห็นในเดือนมิถุนายน

ในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา อัตราเงินเฟ้อ PCE พื้นฐานคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 2.9% จาก 2.8% ในเดือนมิถุนายน ขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อ PCE ประจำปีคาดว่าจะยังคงที่ 2.6% ในช่วงเวลานี้

ตลาดมักจะเตรียมพร้อมสำหรับปฏิกิริยาที่ใหญ่ต่อข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ PCE เนื่องจากเจ้าหน้าที่เฟดพิจารณามาตรวัดเงินเฟ้อนี้เมื่อกำหนดการเคลื่อนไหวทางนโยบายครั้งถัดไป

ในขณะที่พูดที่การประชุมเศรษฐกิจประจำปีที่แจ็คสันโฮลในต้นเดือนนี้ ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ได้ใช้โทนเสียงที่ค่อนข้างผ่อนคลาย พาวเวลล์ยอมรับว่าความเสี่ยงด้านลบต่อแรงงานกำลังเพิ่มขึ้นและกล่าวว่ามันเป็นกรณีพื้นฐานที่สมเหตุสมผลสำหรับผลกระทบด้านเงินเฟ้อจากภาษีที่จะมีอายุสั้น เขายังได้แบ่งปันการคาดการณ์เงินเฟ้อของเฟดสำหรับเดือนกรกฎาคม โดยระบุว่าข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อ PCE ประจำปีและอัตราเงินเฟ้อ PCE พื้นฐานเพิ่มขึ้น 2.6% และ 2.9% ตามลำดับ

ในการพรีวิวรายงานอัตราเงินเฟ้อ PCE TD Securities กล่าวว่า:

"เราคาดว่าราคา PCE พื้นฐานจะเร่งตัวขึ้นในเดือนกรกฎาคมเป็น 0.30% m/m อัตราเงินเฟ้อทั่วไปน่าจะลดลงเหลือ 0.22% เนื่องจากอัตราเงินเฟ้ออาหารและพลังงานที่อ่อนแอ อัตราเงินเฟ้อ Y/Y ควรอยู่ที่ 2.9% และ 2.6% ตามลำดับ เดือนกรกฎาคมเห็นการส่งผ่านภาษีไปยังราคาสินค้าในระดับปานกลาง แต่มีการเร่งตัวในบริการ เราคาดว่าการใช้จ่ายส่วนบุคคลจะเพิ่มขึ้น 0.5% เนื่องจากยอดขายปลีกพื้นฐานแข็งแกร่ง"

ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลจะส่งผลต่อ EUR/USD อย่างไร?

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ยังคงมีท่าทีเป็นกลางหลังจากอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับคู่แข่งในปฏิกิริยาเบื้องต้นต่อคำพูดของพาวเวลล์ ขณะที่ตลาดตอนนี้คาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด 25 จุดที่การประชุมครั้งถัดไปในเดือนกันยายน

ตัวเลข PCE พื้นฐานรายเดือนจะมีความสำคัญอย่างยิ่ง เนื่องจากไม่ถูกบิดเบือนโดยผลกระทบจากฐาน อย่างไรก็ตาม ปฏิกิริยาของตลาดอาจยังคงมีอายุสั้น โดยคำพูดของพาวเวลล์ลดปัจจัยเซอร์ไพรส์ลง อย่างไรก็ตาม การอ่านที่ 0.5% หรือสูงกว่านั้นในข้อมูลนี้อาจกระตุ้นการปรับตัวขึ้นของ USD และกดดัน EUR/USD ในขณะที่การพิมพ์ที่ 0.2% หรือต่ำกว่านั้นอาจมีผลตรงกันข้ามต่อการเคลื่อนไหวของคู่เงินนี้

Eren Sengezer นักวิเคราะห์หลักของ FXStreet ในช่วงเซสชั่นยุโรปได้แชร์มุมมองทางเทคนิคสั้น ๆ สำหรับ EUR/USD:

"ดัชนี Relative Strength Index (RSI) บนกราฟรายวันเคลื่อนไหวไปด้านข้างเล็กน้อยเหนือ 50 และ EUR/USD แกว่งตัวอยู่ที่ประมาณค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย (SMA) 20 วันและ 50 วัน ซึ่งชี้ให้เห็นถึงการขาดโมเมนตัมในทิศทาง"

"ขอบล่างของช่องการถดถอยที่เพิ่มขึ้นซึ่งมาจากเดือนมกราคมสร้างแนวรับทันทีที่ 1.1600 (ระดับคงที่, ระดับกลม) ก่อน 1.1500 (SMA 100 วัน) และ 1.1400 (ระดับคงที่, ระดับกลม) มองไปทางเหนือ 1.1800 (ระดับคงที่, ระดับกลม) อาจถูกมองว่าเป็นแนวต้านถัดไปก่อนที่จะถึง 1.1950 (จุดกึ่งกลางของช่องการถดถอยที่เพิ่มขึ้น)"

Fed: คำถามที่พบบ่อย

ธนาคารกลางสหรัฐทําอะไร และส่งผลกระทบต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

นโยบายการเงินในสหรัฐฯ ถูกกําหนดโดยธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เฟดมีข้อบังคับสองประการ: เพื่อให้เกิดเสถียรภาพด้านราคาและส่งเสริมการจ้างงานเต็มรูปแบบ เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายเหล่านี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาเพิ่มขึ้นเร็วเกินไปและอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด พวกเขาก็จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทําให้ต้นทุนการกู้ยืมทั่วทั้งเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้น เนื่องจากทําให้สหรัฐฯ เป็นสถานที่ที่น่าสนใจยิ่งขึ้นสําหรับนักลงทุนต่างชาติในการพักเงิน เมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไปเฟดอาจลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นให้เกิดการกู้ยืม ซึ่งจะกลายเป็นการสร้างแรงกดดันให้กับเงินดอลลาร์

เฟดจัดการประชุมนโยบายการเงินบ่อยแค่ไหน?

ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จัดการประชุมนโยบาย 8 ครั้งต่อปี โดยคณะกรรมการกําหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) จะประเมินภาวะเศรษฐกิจและตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงิน FOMC เข้าร่วมโดยมีเจ้าหน้าที่เฟดสิบสองคน - สมาชิกเจ็ดคนเป็นของคณะกรรมการ ผู้ว่าการประธานธนาคารกลางแห่งนิวยอร์ก และประธานธนาคารกลางระดับภูมิภาคสี่ในสิบเอ็ดคนที่เหลือซึ่งดํารงตําแหน่งหนึ่งปีแบบหมุนเวียนกันไป

การผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) คืออะไรและส่งผลกระทบต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

ในสถานการณ์ที่รุนแรง ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจใช้นโยบายที่ชื่อว่าการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (Quantitative Easing (QE)) QE เป็นกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลของเงินเครดิตในระบบการเงินที่ติดขัดอย่างมาก เป็นมาตรการนโยบายที่ไม่ได้มาตรฐานที่ใช้ในช่วงวิกฤตหรือเมื่ออัตราเงินเฟ้อต่ำมาก QE เป็นอาวุธทางเลือกของเฟดในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ในปี 2008 QE เกี่ยวข้องกับการที่เฟดพิมพ์เงินดอลลาร์มากขึ้นและใช้พวกเขาเพื่อซื้อพันธบัตรคุณภาพสูงจากสถาบันการเงิน QE มักจะทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง

การคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) คืออะไรและส่งผลกระทบต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

การคุมเข้มเชิงปริมาณ (Quantitative Tightening (QT)) เป็นกระบวนการย้อนกลับของ QE ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงินและไม่นําเงินต้นคืนจากพันธบัตรที่ครบกําหนดเพื่อซื้อพันธบัตรใหม่ โดยปกติจะเป็นข่าวดีต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: ข้อมูลที่ให้ไว้บนเว็บไซต์นี้มีไว้เพื่อวัตถุประสงค์ทางการศึกษาและให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรถือเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือการลงทุน