Standard Chartered ประเมินจีน: ได้เริ่มต้นไตรมาส 4 ด้วยยอดค้าปลีกที่แข็งแกร่งขึ้น

ผลลัพท์ของยอดค้าปลีกออกมาดีกว่าฉันทามติคาดการณ์ได้อีกครั้ง กิจกรรมในภาคการผลิตยังคงแข็งแกร่งในเดือนตุลาคม เรามองเห็นความเสี่ยงขาขึ้นต่อการคาดการณ์การเติบโตประจําปีของเรา โดยมีแนวโน้มที่จะบรรลุเป้าหมายอย่างเป็นทางการที่ c.5%  เราคาดการณ์ว่าผู้กําหนดนโยบายจะเปลี่ยนโฟกัสไปที่ปี 2025 ในขณะที่สร้างความเชื่อมั่นในการดําเนินการตามนโยบายที่มีอยู่  Shuang Ding และ Hunter Chan นักเศรษฐศาสตร์ของสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ดรายงาน

ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคดีขึ้น

"ข้อมูลเดือนตุลาคมชี้ให้เห็นว่าโมเมนตัมภายในประเทศของจีนดีขึ้นหลังจากการเริ่มต้นมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมในช่วงปลายเดือนกันยายน การเติบโตของยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น 1.6 จุดจากในเดือนกันยายนมาเป็น 4.8% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนตุลาคม ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ได้สองเดือนติดต่อกัน เมื่อโครงการแลกเปลี่ยนสินค้าอุปโภคบริโภคและการเริ่มต้นเทศกาลช้อปปิ้ง 'Double 11' ก่อนกําหนด  ด้านการเติบโตของดัชนีการผลิตภาคบริการเพิ่มขึ้นเป็น 6.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งเป็นอัตราที่เร็วที่สุดในปีนี้  นอกจากนี้ การผลิตภาคอุตสาหกรรม (IP) ยังคงแข็งแกร่งโดยเติบโต 0.41% เมื่อเทียบเป็นเดือนต่อเดือน ดีกว่ากว่าค่าเฉลี่ยที่ 0.35% ในเดือนมิถุนายน-สิงหาคม การเติบโตของ GDP รายเดือนเร่งตัวขึ้นสู่ระดับเหนือ 5% y/y ตามการประมาณการของเรา เทียบกับที่ 4.6% y/y ในไตรมาสที่ 3"

"การเติบโตในการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (FAI) อยู่ที่ 3.4% y/y ในปี 10M-2024 โดยได้รับแรงหนุนจากการลงทุนด้านการผลิตและโครงสร้างพื้นฐานที่ยืดหยุ่น ขณะที่การลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ YTD หดตัว 10.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากการเริ่มต้นใหม่และการก่อสร้างลดลงอีก  อย่างไรก็ดี ความต้องการที่อยู่อาศัยดูเหมือนจะดีขึ้นจากการสนับสนุนทางนโยบาย การลดลงของพื้นที่บ้านที่ขายได้ลดลงอย่างมีนัยสําคัญในเดือนตุลาคม"

"ข้อมูลกิจกรรมที่แท้จริงที่มั่นคงในเดือนกันยายนและตุลาคมชี้ให้เห็นว่าเป้าหมายการเติบโตอย่างเป็นทางการที่ประมาณ 5% มีแนวโน้มที่จะบรรลุผล เราเห็นความเสี่ยงขาขึ้นต่อการคาดการณ์การเติบโตในปี 2024 ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 4.8%  เราคาดการณ์ว่า ทางธนาคารกลางจะปรับลดอัตราส่วนเงินสํารอง (RRR) ลง 25bps ในเดือนนี้เพื่ออํานวยความสะดวกในการออกพันธบัตรรัฐบาลท้องถิ่น การใช้จ่ายทางการคลังอาจเร่งตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งอาจสร้างแรงกระตุ้นทางการคลังในเชิงบวกในไตรมาสที่ 4-2024"