แถลงข่าว BoE: ผู้ว่าการ Bailey แสดงความเห็นเกี่ยวกับแนวโน้มนโยบาย หลังจากปรับลดอัตราดอกเบี้ยธนาคารลง 25 bps

Andrew Bailey ผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) กำลังอธิบายถึงการตัดสินใจเรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 จุดพื้นฐานมาเป็น 4.75% ในเดือนพฤศจิกายน และทำการตอบคําถามจากสื่อมวลชน

ข้อความอ้างอิงสําคัญในงานแถลงข่าวของ BoE

"เรายังคงต้องเห็นอัตราเงินเฟ้อของราคาภาคการบริการลดลงในวงกว้างมากขึ้น เพื่อคงดัชนี CPI ไว้ที่ 2%"

"แนวทางที่ค่อยเป็นค่อยไปในการลดอัตราดอกเบี้ยจะช่วยให้เรามีเวลาในการประเมินผลกระทบของการเพิ่มขึ้นของงานประกันภัยแห่งชาติและความเสี่ยงอื่น ๆ "

"ตลาดแรงงานของสหราชอาณาจักรกําลังส่งสัญญาณที่หลากหลาย"

"การสํารวจของ BoE แสดงให้เห็นว่าการคาดการณ์การเติบโตของค่าจ้างของบริษัทคงที่ที่ 4% ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา"

"อาจมีแรงกดดันด้านเงินเฟ้อค่าจ้างที่คงอยู่เกินกว่าที่คาดการณ์ไว้"

"งบประมาณมีผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อ แต่ก็กลับสู่เป้าหมาย ทําให้เราสามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้ในวันนี้"

"เราจะต้องดูเพิ่มเติมว่างบประมาณส่งผลต่ออัตราเงินเฟ้ออย่างไร"

"ฉันไม่คิดว่ามันถูกต้องที่จะสรุปว่าเส้นทางของอัตราดอกเบี้ยจะแตกต่างกันมากเนื่องจากงบประมาณ"

"การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเนื่องจากเป็นงบประมาณนั้นแตกต่างอย่างมากกับเหตุการณ์ทางการคลังอื่น ๆ ในช่วงสองปีที่ผ่านมา"

"เราทํางานร่วมกับฝ่ายบริหารของสหรัฐฯ ทั้งหมดเกี่ยวกับกฎระเบียบทางการเงิน หวังว่าจะได้ทํางานร่วมกับรัฐบาลใหม่ของทรัมป์"

"เราไม่ได้พยายามตั้งข้อสันนิษฐานใด ๆ เกี่ยวกับนโยบายของรัฐบาลทรัมป์ในอนาคต"

"เราจะจับตาดูอย่างใกล้ชิดว่าฝ่ายบริหารของทรัมป์ทําอะไรเกี่ยวกับการค้า"

"ฉันแน่ใจว่าจะมีการเจรจาอย่างเปิดเผยระหว่างฝ่ายบริหารของสหราชอาณาจักรและสหรัฐฯ"

ส่วนด้านล่างนี้เผยแพร่เมื่อเวลา 19:00 น.  เพื่อกล่าวคาดการณ์ถึงการตัดสินใจนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษและปฏิกิริยาของตลาดในทันที

ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ประกาศเมื่อวันพฤหัสบดีว่าได้ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 จุดพื้นฐาน (bps) เป็น 4.75% หลังจากการประชุมนโยบายในเดือนพฤศจิกายนตามที่คาดไว้ การตัดสินใจครั้งนี้สอดคล้องกับความคาดหวังของตลาด ผู้กําหนดนโยบายแปดคนลงคะแนนสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ย Catherine Mann ลงมติให้ปล่อยให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายไม่เปลี่ยนแปลงที่ 5%

แถลงการณ์นโยบายการเงินของ BoE ประเด็นสําคัญ

"การคาดการณ์ของ BoE แสดงให้เห็นว่า CPI ในระยะเวลาหนึ่งปีอยู่ที่ 2.7% (คาดการณ์เดือนสิงหาคม: 2.4%) ตามอัตราดอกเบี้ยตลาดและการคาดการณ์รูปแบบ"

"การคาดการณ์ของ BoE แสดงให้เห็นว่า CPI ในอีกสองปีข้างหน้าอยู่ที่ 2.2% (คาดการณ์ในเดือนสิงหาคม: 1.7%) ตามอัตราดอกเบี้ยของตลาด"

"คาดว่างบประมาณชั่วคราวจะเพิ่มอัตราเงินเฟ้อให้ต่ํากว่า 0.5 เปอร์เซ็นต์ที่จุดสูงสุดระหว่างกลางปี 2026 ถึงต้นปี 2027"

"อัตราดอกเบี้ยในตลาดบ่งบอกถึงการผ่อนคลายของ BoE มากกว่าในเดือนสิงหาคม แสดงให้เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยธนาคารอยู่ที่ 4.8% ในไตรมาสที่ 4 ปี 2024, 3.7% ในไตรมาสที่ 4 ปี 2025, 3.7% ในไตรมาสที่ 4 ปี 2026, 3.6% ในไตรมาสที่ 4 ปี 2027 (สิงหาคม: 4.9% ในไตรมาสที่ 4 ปี 2024, 4.1% ในไตรมาสที่ 4 ปี 2025, 3.7% ในไตรมาสที่ 4 ปี 2026)"

"การคาดการณ์ของ BoE แสดงให้เห็นว่า CPI ในอีกสามปีข้างหน้าอยู่ที่ 1.8% (คาดการณ์เดือนสิงหาคม: 1.5%) ตามอัตราดอกเบี้ยของตลาด"

"BoE คาดการณ์ GDP +0.2% QQ ในไตรมาสที่ 3 ปี 2024 (คาดการณ์เดือนกันยายน: +0.3%) คาดการณ์ +0.3% QQ ในไตรมาสที่ 4 ปี 2024"

"BoE คาดการณ์อัตราการว่างงาน 4.2% ในไตรมาสที่ 4 ปี 2024 (คาดการณ์เดือนสิงหาคม: 4.4%); ไตรมาสที่ 4 ปี 2568 4.1% (สิงหาคม: 4.7%); ไตรมาสที่ 4 ปี 2569 4.3% (สิงหาคม: 4.7%); ไตรมาสที่ 4 ปี 2027 4.4%"

"การคาดการณ์รวมถึงการเพิ่มขึ้นจากงบประมาณไปสู่ระดับ GDP ประมาณ 0.75 จุดเปอร์เซ็นต์ในช่วงเวลาหนึ่งปี"

"การเพิ่มขึ้นของเงินสมทบประกันแห่งชาติของนายจ้างในงบประมาณมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบเล็กน้อยต่อราคา ผลกระทบลดลงเล็กน้อยต่อค่าจ้างและผลกําไรของบริษัท"

"แนวทางที่ค่อยเป็นค่อยไปในการขจัดข้อจํากัดด้านนโยบายยังคงเหมาะสม"

"อัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มจะค่อยๆ ลดลงต่อไปหากเศรษฐกิจพัฒนาตามที่คาดไว้"

"BoE คาดการณ์การเติบโตของ GDP ในปี 2024 +1% (คาดการณ์เดือนสิงหาคม: 1.25%), 2025 1.5% (สิงหาคม: 1%), 2026 1.25% (สิงหาคม: 1.25%), 2027 1.25% ตามอัตราตลาด"

"BoE ประเมินการเติบโตของค่าจ้างภาคเอกชนไม่รวมโบนัส 5% YY ในไตรมาสที่ 4 ปี 2024 (คาดการณ์เดือนสิงหาคม: 5%), ไตรมาสที่ 4 ปี 2025 3.25% (สิงหาคม: 3%); ไตรมาสที่ 4 ปี 2569 3.25% (สิงหาคม: 2.75%); ไตรมาสที่ 4 ปี 2027 3%"

"ผลกระทบรวมของ nics ที่สูงขึ้นและค่าแรงขั้นต่ํามีแนวโน้มที่จะเพิ่มต้นทุนการจ้างงาน ผลกระทบสุทธิต่ออัตราเงินเฟ้อที่ไม่แน่นอน"

"BoE คาดว่าประมาณ 0.5% ของ GDP จะหย่อนในระยะกลาง ซึ่งจะหย่อนน้อยกว่างบประมาณก่อน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในปี 2025 และครึ่งปีแรกของปี 2026"

"กนง. จะตรวจสอบให้แน่ใจว่าอัตราดอกเบี้ยของธนาคาร จะเข้มงวดเป็นเวลานานพอสมควร จนกว่าความเสี่ยงต่ออัตราเงินเฟ้อที่กลับมาสู่เป้าหมาย 2% อย่างยั่งยืนจะหายไปอีก"

"จําเป็นต้องทําให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ใกล้กับเป้าหมาย ไม่สามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้เร็วเกินไปหรือมากเกินไป"

ปฏิกิริยาของตลาดต่อการประกาศนโยบายของ BoE

GBP/USD ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยจากปฏิกิริยาทันทีต่อการตัดสินใจด้านนโยบายของ BoE และเพิ่มขึ้น 0.4% ในวันนั้นที่ 1.2928

ส่วนด้านล่างนี้เผยแพร่เป็นตัวอย่างการตัดสินใจนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษ ณ เวลา 07:00 น. GMT

• นักลงทุนคาดว่าธนาคารกลางอังกฤษจะลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 bps
• แรงกดดันจากภาวะเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ในเดือนกันยายน  
• SMA 200 วันใกล้ 1.2810 ถือเป็นขาลงใน GBP/USD 

ฉันทามติของตลาดชี้ให้เห็นถึงการผ่อนคลายเพิ่มเติมจากการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยที่กําลังจะมาถึงของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ในวันพฤหัสบดี BoE คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 5.00% ในการประชุมครั้งก่อน แต่ความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่เปลี่ยนไปในขณะนี้บ่งชี้ว่าอาจจะปรับลด 25 จุดพื้นฐานในสัปดาห์นี้

คาดว่าจะไม่มีความประหลาดใจในการประชุม BoE

ในการประชุมของธนาคารเมื่อวันที่ 19 กันยายน ผู้กําหนดนโยบายยังคงยึดติดกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยรายไตรมาสในขณะนี้ โดยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายนเป็นผลลัพธ์ที่เป็นไปได้มากที่สุด คณะกรรมการลงมติเป็นเอกฉันท์ให้คงอัตราการถือครองพันธบัตรลง 100,000 ล้านปอนด์ในอีก 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งสอดคล้องกับความคาดหวังอีกครั้ง

องค์ประกอบที่ผ่อนคลายเพียงอย่างเดียวคือการปรับลดระดับเล็กน้อยเป็น GDP ไตรมาสที่ 3 และ CPI ไตรมาสที่ 4 แม้ว่านี่จะเป็นกรณีของการทําเครื่องหมายในตลาดมากกว่า ซึ่งแน่นอนว่าอาจมีการเปลี่ยนแปลงขึ้นอยู่กับข้อมูลที่เข้ามา

เมื่อมองไปข้างหน้า ตัวบ่งชี้ของอัตราเงินเฟ้อที่คงอยู่ เช่น ความตึงตัวของตลาดแรงงาน การเติบโตของค่าจ้างภาคเอกชน และ CPI ภาคบริการ ควรเป็นแนวทางนโยบายต่อไป

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ทั่วไปลดลงเหลือ 1.7% YoY ในเดือนกันยายน ในขณะที่ CPI พื้นฐาน (ซึ่งไม่รวมต้นทุนอาหารและพลังงาน) ลดลงเหลือ 3.2% ในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา และอัตราเงินเฟ้อบริการยังคงสูงที่ 4.9% จากปีก่อนหน้า

หลังจากเหตุการณ์ BoE ในเดือนกันยายน Catherine Mann ผู้กําหนดนโยบายแสดงจุดยืนที่ระมัดระวังเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า โดยเน้นย้ําถึงความสําคัญของการรักษานโยบายที่เข้มงวด

อย่างไรก็ตาม ในช่วงต้นเดือนตุลาคม Andrew Bailey ผู้ว่าการระบุว่าธนาคารกลางอังกฤษสามารถใช้แนวทาง "นักเคลื่อนไหวมากขึ้น" ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหากมีข่าวเชิงบวกเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง Huw Pill หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าธนาคารกลางอังกฤษควรใช้แนวทางที่ค่อยเป็นค่อยไปเมื่อลดอัตราดอกเบี้ย

ก่อนการประชุมของ BoE นักวิเคราะห์ของ TD Securities ตั้งข้อสังเกตว่า: "เราคาดว่าเสียงข้างมาก 7-2 จะลดอัตราดอกเบี้ยธนาคารลง 25bps และเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยจากคําแนะนําของเดือนกันยายน ข้อมูลการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อที่เข้ามานั้นอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้ของ กงน. ในการคาดการณ์ในเดือนสิงหาคม แต่งบประมาณจะบังคับให้มีการปรับเปลี่ยนการคาดการณ์บางอย่าง (แต่สิ่งเหล่านี้จะเป็นบวกน้อยกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้) เราไม่คาดหวังสัญญาณใด ๆ เกี่ยวกับการตัดสินใจเชิงนโยบายในเดือนธันวาคม"

การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของ BoE จะส่งผลกระทบต่อ GBP/USD อย่างไร?

ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อชะลอตัว ลงในเดือนกันยายนผู้เข้าร่วมตลาด ดูเหมือนจะสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายการเงินของ BoE ในวันที่ 7 พฤศจิกายน เวลา 12:00 GMT

Pablo Piovano นักวิเคราะห์อาวุโสของ FXStreet ตั้งข้อสังเกตว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจสร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่อเงินปอนด์อังกฤษ ซึ่งอาจเห็นขาลงเพิ่มเติมหาก GBP/USD ร่วงลงต่ํากว่าระดับต่ําสุดในเดือนพฤศจิกายนที่ 1.2833 (6 พฤศจิกายน) ในกรณีนั้น ความขัดแย้งครั้งต่อไปควรเกิดขึ้นที่ SMA สําคัญ 200 วันที่ 1.2811 ก่อนระดับต่ําสุดในเดือนกรกฎาคมที่ 1.2615

"ในแง่บวก ตลาดกระทิงจะจับตาดู SMA ชั่วคราว 55 วันที่ 1.3119 ในตอนแรก การทะลุภูมิภาคนั้นอาจทําให้การเยี่ยมชมจุดสูงสุดในปี 2024 ที่ 1.3434 (26 กันยายน) กลับมาเป็นจุดสนใจอีกครั้ง" Pablo สรุป